贝莱德基金王晓京：维持“看多做多”立场，聚焦业绩兑现而非概念炒作

当前市场波动较大、板块分化明显，外资坚定看多做多中国股市。

贝莱德基金首席权益、多资产及指数投资官王晓京表示，对中国股市“仍然看多做多”，并积极关注AI科技行业以及政策面刺激投资和内需带来的修复性机会。

具体方向上，王晓京聚焦三大主线。首先是大中盘价值凸显，无论是A股还是港股，目前估值仍低于长期理论现金流价值，在低利率环境下横向纵向对比均具空间，他维持年初判断，未来12至18个月内A股有望迎来全面牛市。

其次是，科技浪潮是核心主线。通信、电子、计算机及有色金属等行业已进入业绩兑现阶段，AI相关行业增长尤为显著。全球AI向各行业传导远未完成，中国AI头部企业资本开支相对克制，算力需求崩塌局面短期难以出现，他看好A股和港股泛科技标的，但提示需辨别现金流兑现，避免概念炒作。

此外，内需消费存在“预期差”，王晓京认为，过去一段时间，出口的高增长在一定程度上掩盖了国内投资和消费的复苏进程，如果相关政内需策落地，泛消费类股票或迎来修复性机会。

策略上，王晓京认为量化模型可以应对当前行业轮动，在结构性行情突出或者行业轮动节奏加快的市场环境，行业轮动策略能充分发挥作用。动态的多种量化信号辅以风险模型做组合优化，帮助投资者在不同市场风格下捕捉优势行业机会。

王晓京认为，当前市场经历波动与调整，更多是短期情绪扰动，并未改变中国经济中长期向好趋势，上市公司盈利已进入业绩兑现期，短期调整为投资者提供了较好的布局窗口。