单季加仓电子13个百分点！公募科技持仓冲上历史峰值

截至7月23日，绝大多数公募基金已披露2026年二季报，一份历史性的持仓图谱浮出水面。国盛金工统计显示，主动权益基金配置电子行业权重达42.73%、通信行业达16.75%，两大行业均处于历史最高位，同时，科技板块整体配置权重突破62%，领先第二名大制造板块近48个百分点。

公募基金配置电子与通信的比例已超越2021年贵州茅台（600519.SH）等核心消费类资产在基金持仓中的巅峰占比，标志着A股机构资金的配置重心完成了从消费到科技的切换。

值得关注的是，科创板成为本轮加仓的核心阵地，二季度配置权重环比提升9.43个百分点至23.69%，机构资金扎堆涌入AI芯片、半导体设备、光通信等硬科技赛道的意愿空前强烈。

极致抱团科技，电子持仓创新高

2026年二季度，公募基金对科技板块的配置达到了前所未有的集中度。国盛金工数据显示，主动权益基金配置权重最高的三个行业依次为电子、通信、机械，最新权重分别为42.73%、16.75%和6.08%，其中电子与通信行业的配置权重均创下历史新高。

从大板块（大金融、消费、大制造、大周期、医药、科技和其他这七大板块）维度看，科技板块整体配置权重已达62.3%，二季度大幅增加24.81个百分点，这项数据为历史最高值。而大制造和大周期板块减仓较多，分别减仓了8.25个百分点和7.83个百分点，资金向科技单向聚集的趋势极为显著。

行业主动加减仓数据更能体现基金经理的决策倾向。经涨跌幅调整后，二季度主动加仓最多的行业是电子，单季度主动加仓幅度达13.21个百分点；与此同时，电力设备及新能源行业主动减仓2.85个百分点，成为减仓最多的板块。长江证券研报也印证了这一趋势，其统计显示半导体行业单季度增配15.4个百分点至28.45%，光模块、AI应用等细分赛道均获得显著超配。

个股层面，资金向头部科技龙头集中的特征同样明显。二季度公募基金配置绝对市值最高的三只股票为中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、东山精密（002384.SZ），配置市值分别达1612亿元、1322亿元和655亿元，光模块双雄牢牢占据前两位。

二季度公募基金主动加仓幅度最大的三只个股是寒武纪（688256.SH）、三环集团（300408.SZ）、生益科技（600183.SH）。北方华创（002371.SZ）、中芯国际（688981.SH）、中科飞测（688361.SH）、工业富联（601138.SH）等龙头股的加仓幅度也居前。

科创板是本轮科技行情的核心载体。数据显示，二季度主动权益基金科创板配置权重从一季度的14.26%大幅提升至23.69%，单季度提升9.43个百分点；与之形成鲜明对比的是，主板配置权重下降9.86个百分点至40.15%，港股配置权重也下降5.07个百分点。

从公募基金持仓市值最高的科创板个股来看，寒武纪、生益科技、源杰科技（688498.SH）、中科飞测（688361.SH）、海光信息（688041.SH）、中微公司（688012.SH）等位列前列，主要分布在AI芯片、半导体设备、晶圆代工等硬科技赛道，基本覆盖了AI算力产业链的核心环节。

然而，极致抱团背后的风险同样不容忽视。据统计，二季度存量老产品遭遇超2400亿份净赎回，微观流动性高度敏感，这也是7月市场调整时绝对收益与杠杆资金迅速触发负向螺旋的重要原因。当前科技硬件板块估值分化明显，双创板块面临市场一致预期的50%盈利增速考验，高估值亟待业绩验证。后续市场博弈的胜负手，将聚焦于8月中报季的基本面兑现情况。

持股精准缩圈，机构退出部分科技龙头

尽管科技板块整体获得大幅加仓，但这并不意味着机构资金在普买所有科技股。从主动减仓名单可以清晰看到，机构正在科技赛道内部进行精细化的“缩圈”操作，资金进一步向具备业绩弹性和催化预期的龙头集中。

统计显示，二季度主动权益基金主动减仓最多的三只股票为宁德时代（300750.SZ）、亨通光电（600487.SH）、中天科技（600522.SH），后两只股是光纤概念龙头股。

公募基金减仓名单中也出现了多只科技赛道个股，甚至包括科创板标的。其中，澜起科技（688008.SH）、德科立（688205.SH）两只科创板股票均出现在减仓幅度较大的个股行列，长飞光纤（601869.SH）、天孚通信（300394.SZ）、烽火通信（600498.SH）等光通信赛道个股也遭遇不同程度的减仓。

此外，紫金矿业（601899.SH）、五粮液（000858.SH）、巨化股份（600160.SH）、长电科技（600584.SH）、潍柴动力（000338.SZ）、天赐材料（002709.SZ）等黄金、白酒、氟化工、锂电材料的龙头股也在公募基金二季度减仓幅度前20名。

即便是在最火热的光模块赛道，内部也出现了明显分化。头部标的中际旭创、新易盛继续获得资金增持，而部分二线光通信标的则被机构兑现收益。同样是科创板公司，寒武纪、中芯国际等具备核心技术壁垒和产业地位的标的持续获得加仓，而部分业绩弹性不足、预期兑现度有限的公司则被调出重仓组合。

长江证券研报也指出，TMT板块内部持仓方向分化明显，基金二季度增配电子、电信业务的同时，反而减配了计算机、传媒互联网板块。这说明机构资金在科技大方向内部，正在沿着产业景气度和业绩兑现能力做结构性切换，从题材性较强的AI应用、传媒，逐步向业绩更确定、壁垒更高的硬件端集中。