壹评级：晶圆代工双雄量价齐升，国产算力底座迎来价值重估

中芯国际与华虹半导体2026年二季度业绩均超预期，营收与毛利率实现显著双增。第一财经“壹评级”认为，在产能满载的背景下，AI需求外溢正推动成熟制程涨价落地，国内晶圆代工行业迎来盈利修复与估值重塑的双重机遇。

“壹评级”指出，中芯国际二季度归母净利润环比大增142.7%，主要得益于产能利用率饱和推动毛利率跃升，以及产品结构的持续优化。作为大陆唯一实现规模化量产先进制程的平台，中芯国际在国产算力供应链中的战略稀缺性进一步凸显，其先进封装一体化布局持续巩固核心底座地位。华虹半导体MCU及存储等核心产品订单远超现有产能。据公司指引，第三季度收入增长中约六成来自平均售价（ASP）提升，标志着涨价逻辑正式进入兑现期。尽管华虹可能面临2027年新产能释放后的周期博弈压力，但当前供需紧平衡格局仍支撑其短期议价能力。

两大龙头的业绩共振表明，从高端算力芯片到配套模拟电路，全产业链需求正加速向国内制造环节集中。随着在手订单的持续转化，行业盈利能力有望在下半年继续向上突破。