壹评级：国际复材拟定增优化产能结构，或进一步提升盈利质量

8月31日，国际复材发布公告，公司拟定增募资不超过50亿元，资金将重点投向高性能基材高频高速电子纤维布等项目。

第一财经“壹评级”认为，当前电子布行业正处于结构性短缺阶段，产品价格持续上行趋势明确。从需求端看，AI产业的快速发展对高性能电子布形成了强劲的拉动；从供给端看，织布机设备交付周期长、客户认证门槛高等因素，电子布行业供给瓶颈短期内难以突破。同时，厂商主动将产能向高毛利的特种布倾斜，进一步加剧了结构性紧缺，支撑产品价格维持上行。

在此背景下，国际复材通过定增优化产能结构，有望充分把握高附加值产品带来的红利。具体而言，公司将原项目调整为年产2513万米一代及二代电子布，同步推进F07技改以生产电子级细纱，并布局AI用超低介损Q布中试项目。这一系列举措体现了公司从规模扩张向技术储备与结构优化的战略转变，有望进一步提升盈利质量，契合行业向高端化演进的发展趋势。