壹评级：水泥需求延续低迷，供给端出清仍需时日

2026年1至8月，全国水泥产量同比下降9.0%，其中8月单月降幅扩大至11.7%。第一财经“壹评级”认为，当前国内水泥需求延续低迷态势，尽管成本端推动价格出现边际修复，但行业短期仍面临盈利承压与库存高企的双重挑战。

“壹评级”指出，从需求端来看，8月受高温、多雨及台风等季节性因素扰动，多地在建项目施工进度放缓，导致水泥需求整体疲弱。进入9月上旬，随着南方高温天气消退，户外施工条件逐步改善，水泥需求出现边际好转迹象，但同比修复力度仍然有限。供给端方面，尽管各地持续推进错峰生产，但由于需求持续偏弱，水泥行业的供给压力与高库存问题并未得到根本缓解，短期自律限产的效果相对有限。

价格层面，受煤炭等原材料价格持续高位影响，近两周多地水泥价格出现提涨迹象，以缓解企业盈利压力。但鉴于终端需求依然偏弱，单纯依靠成本驱动的价格上涨缺乏持续性。“壹评级”判断，水泥行业基本面改善尚需时日，实质性出清仍需依赖中长期市场化机制及配套政策支持。