壹评级：生物药集采规则温和，利好国产龙头以量换价

近日，业内流出的《安徽牵头单抗类生物药省际联盟采购主要规则（征求意见稿）》获得广泛关注，单抗类生物药或正式纳入集采范围。第一财经“壹评级”认为，此次意见稿中的降价规则温和且好于预期，短期单品价格虽承压，但有利于国内供应能力强的龙头企业锁定未来三年订单。

“壹评级”指出，本次最高有效申报价取“非集采挂网加权价70%”与“过往集采最高中选价”的低值，降幅可控。同时，规则引入复活机制，允许未入围原研企业重新报价，以获得不带量中选资格，从而保留医院渠道准入机会，避免恶性价格竞争。生物药生产具备高壁垒，企业需提前半年以上准备原料与设备，产能稳定性要求极高，这天然限制了新进入者，有助于维持竞争格局稳定。

相比化药集采用市场化机制让药价回归合理水平的目的，生物药集采更侧重保供与产业高质量发展。在阿达木单抗等成熟大品种中，国产企业凭借成本优势有望进一步扩大市场份额。“壹评级”判断，以量换价的逻辑将为具备规模效应的头部企业提供长期业绩支撑，推动行业从粗放扩张向高质量竞争转型。