超21亿美元，中国创新药出海再落一子

9月28日晚，上海思璞锐医药科技有限公司（SciBrunch Therapeutics Co., Ltd.，下称“思璞锐”）与默沙东（默沙东为美国新泽西州罗威市默克公司的公司商号）共同宣布，双方就在研口服KRAS G12D（ON）抑制剂SPR2015达成全球独家授权协议。

根据协议条款，思璞锐已授予默沙东SPR2015在全球范围内开发、生产及商业化的独家权利。思璞锐将获得4亿美元首付款，并有资格获得与多个适应症的开发、商业化及其他活动相关的特定里程碑付款。包括首付款在内，交易潜在总价值最高可达21.3亿美元。该交易已正式生效。

思璞锐成立于2024年底，由胡滔与药物化学专家张杨共同创立，专注小分子抗肿瘤药物研发。作为思璞锐的早期投资方，LongRiver江远投资于2025年6月参与公司天使轮融资，并在2026年1月的Pre-A轮中继续追投。

LongRiver江远投资合伙人李佳安近日曾对第一财经表示，全球药企发现好资产的地图发生了变化，而中国在这张地图上的权重正在快速提高。

“从2023、2024年到现在，中国创新药License-out（对外授权）的数量和金额一直保持高速增长，2026年上半年又进一步加速。”在李佳安看来，中国创新药出海常态化的趋势已经非常明确。更重要的是，从跨国制药企业的交易来看，中国来源资产的比例也在持续提高。

中国创新药加速出海的趋势之下，创新药本身就是一个全球价值创造的产业。跨国药企的商业模式没有发生根本变化，始终需要不断寻找好的资产、补充自己的管线。真正发生变化的是，过去几年它们大幅增加了从中国寻找好资产的比例。

今年6月，江远被投企业Ouro Medicines完成并购交易；安锐生物、维泰瑞隆、思璞锐医药等企业也相继与跨国药企达成授权合作。从授权合作到并购退出，创新药企业呈现出对接全球产业资源、逐步实现资产价值的多元化路径。

李佳安提出，中国创新药企下一阶段的挑战，已经不只是能否产生好的候选药物（molecule），而是能否把一个好的候选药物真正发展成全球产品。中国公司应该更积极地创造全球有竞争力、甚至领先的管线，最终进入全球医药产业链，通过对外授权等多元化方式实现价值。