中信建投：建议红利为底仓、以政策与情绪驱动的内需/应用链和业绩确定性方向为进攻

中信建投指出，节后首周A股指数微跌、结构剧烈分化。两项重磅增量：一是财政部安排5500亿元地方债结存限额；二是中欧贸易投资磋商机制第二次例会形成16项共识。风格上价值红利全面胜出。配置三条主线：高股息防御链（银行、石油石化、煤炭、交运、公用）；内需应用链（传媒、纺服、商贸、地产）；三季报业绩确定性（电池链、贵金属）。短期具备修复性反弹基础但力度或偏温和；10月三季报是决定四季度板块强弱的核心变量，建议红利为底仓、以政策与情绪驱动的内需/应用链和业绩确定性方向为进攻，对高估值算力硬件维持观望。