中信建投：科技板块的中期走势仍将以震荡筑底为主

中信建投研报指出，在本轮调整中，资金面的波动重新放大，杠杆资金连续流出，后续市场因为被动去杠杆而加速下跌的可能性上升，稳市资金持续发挥托底作用正变得尤为关键。科技板块继续呈现高波动特征。本轮科技成长板块的调整无论在幅度还是速度上都已达到历史级别的极端水平，也意味着短期卖压或已得到较为充分的释放，为技术性反弹提供了空间。考虑到科技板块三季度业绩增速普遍较好、基本面仍有支撑，在悲观情绪充分宣泄后，市场有望迎来一轮技术性反弹，但这更多是超跌后的修复性质，而非趋势的反转，中期仍受制于资金筹码、海外加息与地缘政治等因素的压制。在上述因素未出现实质性缓解之前，科技板块的中期走势仍将以震荡筑底为主。短期层面行业配置思路，用确定性的股息锁定底仓，用轻筹码的结构等待风格再平衡，用实物资产对冲通胀与地缘的双向风险。行业重点关注：银行、非银、公用事业、煤炭、石油、油运、基础化工、生猪养殖、AI产业链等。