壹评级：产品结构优化，移远通信三季度业绩延续超预期表现

移远通信2026年三季报显示，前三季度营收237.99亿元，同比增长33.13%；归母净利润12.12亿元，同比增长65.21%。三季度单季净利润环比增长超30%，业绩延续超预期态势。第一财经“壹评级”认为，公司通过提升车载和AI等高端产品占比并释放规模效应，实现业务规模快速增长与盈利能力显著提升，成长逻辑清晰。

“壹评级”指出，三季度毛利率提升至24%以上，环比提升约4个百分点，主要得益于算力模组、车载及端侧AI解决方案等“1+N”业务矩阵放量，高毛利产品对冲了传统数传模组的低增速影响。同时，上游原材料涨价向下游传导顺畅，有效缓解成本压力。尽管三季度末存货环比增长超30%且经营现金流承压，为-18.63亿元，但这主要系公司为保障供应链稳定而主动加大原材料储备，侧面印证下游需求旺盛。此外，募投项目转向5G与先进封装领域，有助于避开车载红海竞争，巩固中长期技术壁垒。