财富管理市场正迎新变化，银行、券商加速转型

财富管理一头关联居民财富保值增值，一头关联实体经济长期资金供给。在经济金融结构变迁大势之下，中国财富管理发展也正在发生新变化。

近日，在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上，中国建设银行副行长唐朔表示，要关注财富管理三方面趋势变化：一是伴随人民币国际化稳步推进，全球资产配置蕴含新机遇；二是伴随居民财富持续积累、利率中枢下移，居民财富结构正在经历变迁；三是伴随新一轮科技变革，人工智能深刻重塑经营范式。

在交通银行副行长周万阜看来，面对经济金融变革对财富管理发展提出的新要求及财富管理市场的激烈竞争，具有多牌照、综合服务能力的国有大型商业银行要发挥自身优势，在更高水平上体系化建强财富管理能力。

就证券行业而言，申万宏源董事长刘健认为，要以买方投顾业务为抓手，履行好社会财富“管理者”功能。当前财富管理转型的关键，在于将客户利益贯穿产品供给、投资建议和持续服务的全过程，推动业务重心从产品销售向账户管理和资产配置转变。

财富管理行业迎新变局

随着全球经济与贸易格局演变，人民币国际化迎来重要窗口期，监管政策密集出台，沪深港通、债券通、互换通等互联互通机制持续优化，离岸市场持续扩容，债券通南向通额度由5000亿元增至8000亿。今年9月，点心债存续规模突破2.9万亿元。

在此背景下，唐朔认为，全球资产配置蕴含新机遇。一方面，中资企业“走出去”步伐加快，正从产品出海转向产能出海，人民币跨境使用场景不断丰富，从贸易结算向资产配置功能延伸；另一方面，境内居民跨境投资进一步规范，财富全球配置意愿持续升温。

“随着房地产市场变化，叠加低利率环境，居民财富结构呈现多元配置加速演进、金融资产占比提升的特点。”唐朔以建设银行为例称，截至6月末，建行投资理财快速增长，规模突破5.3万亿元，财富管理客户年度新增557万户，为历年来增长最快。

周万阜也称，要把握经济金融结构变迁大势。应对经济金融结构变迁、适应经营逻辑的变化，大力发展包括资产管理在内的大财富管理，是商业银行最确定性的选项。

在供给端，直接融资市场的不断壮大，股票、债券、REITs等多元工具持续丰富，为财富管理源源不断地输送可投资的底层资产。在需求端，居民财富持续积累，居民及企业客户的资产配置需求持续释放，形成巨额可投资资金，推动近几年财富管理市场快速发展，特别是银行理财和公募基金分别从2020年的25.86万亿元、19.89万亿元，快速增长到2026年上半年的33.66万亿、39.67万亿。

“尽管财富管理市场在总体上得到了很大发展，但行业供给不充分的问题仍然存在，大量普通客户金融资产配置仍是单一的银行存款，其他金融资产渗透率严重不足，三四线城市及县域市场专业财富管理的供给十分欠缺，跨境财富、养老规划等细分场景仍有短板，这些说明我国财富管理仍具有巨大的发展空间。”周万阜称。

银行在财富管理市场中发挥着重要作用，但也面临着激烈的市场竞争，需要与公募基金、保险资管、信托理财、券商资管、私募基金等同台竞技。基金代销领域的第三方互联网渠道保有规模，在今年首次反超银行渠道，各市场参与主体之间比拼的不再仅仅是产品货架，而是资产获取、产品创设、投研投顾、生态协同、客户陪伴等全方位的较量。

除了上述趋势变化外，财富管理范式也因人工智能发展正在发生变化。“随着大模型飞速迭代，人工智能与金融业的融合已从浅层应用迈入深度重构，推动金融生产方式、服务模式发生深刻变革，持续拓展金融服务边界。”唐朔称。

据他观察，人工智能应用正从单一模型向智能体演进，从回答问题向解决问题跃迁，金融智能正逐步嵌入投资研究、基金配置、保险服务、客户陪伴等财富管理全链条，通过7X24小时实时交互与精准决策，显著优化客户财富服务体验，提升运营质效，推动千人千面的个性化服务成为现实。

转型胜负手：投研投顾、开放生态、AI赋能三线并进

那么，金融机构正如何应对财富管理趋势变化，在哪些方面重点发力？

就证券行业而言，申万宏源董事长刘健认为，一方面要围绕客户的风险承受能力、资金使用安排和投资目标，丰富适配的产品与策略，服务投资者多元配置，长期投资；另一方面要加快发展买方投顾业务，通过精细化的场景服务能力，为大众客户、高净值客户、实业家等群体提供资产配置、风险管控、深度陪伴与AI科技赋能的陪伴服务，尤其在市场波动时期做好沟通与服务，帮助客户作出理性决策，不断提升投资者的获得感。

近年来，申万宏源也在开展财富和资产管理转型。刘健称，申万宏源通过深化“渠道力、服务力、产品力、数字力、精细化管理能力”五大核心竞争力建设，构建以客户为中心的财富管理一体化平台。

具体举措上，据刘健介绍，申万宏源加强“研究+财富+资管”联动，让财富条线能够调用全公司的研究与配置能力，注重财富和资产管理产品和服务迭代优化。同时，该公司注重AI的赋能，目前已上线全新的投顾社区展业平台并持续迭代，建立“AI+人”服务对接模式，AI助力数据洞察和需求识别，人工提供专业沟通、策略解读与持续陪伴，依托大数据与AI工具规范服务动作、释放服务产能、提升服务效率。

关于银行如何体系化重塑财富管理能力，周万阜认为，可从六个方面着手：一是坚持服务国家经济大局，以财富管理服务经济转型升级；二是强化协同，建强一体化综合服务体系；三是整合外部资源，共建开放共赢的财富管理开放的生态；四是深化投研投顾能力，重塑客户服务模式；五是把握跨境财富机遇，提升寻求资产配置能力；六是强化科技赋能，构建数字化财富管理新范式。

其中，投研和投顾是财富管理的核心竞争力，也是当前行业转型的深水区。周万阜认为，银行要跳出卖产品的逻辑，转向以客户需求为中心的资产配置模式，构建投研牵引、产品优选、资产配置、持续陪伴的完整服务闭环。在投研端，发力资产配置，形成自上而下的宏观及市场研判，与自下而上的产品筛选的投研体系，为前端服务提供持续的观点输出和策略支撑；在投顾端，要推动服务分层，对不同客户提供不同形式、不同内容的投顾服务。