下半年A股新开户逐月降温，前10个月总量仍超去年全年

10月份，A股市场震荡下行，新开户数量也创出年内新低。

根据上交所官网数据，2026年10月，A股新增开户150.06万户，同比下降35.04%，环比下降27.4%。基金新开户数量也创出年内新低，降至10万户以下，为9.84万户。从今年7月份开始，A股和基金新开户数量便逐月下降。

不过，因为今年上半年A股新开户数量较多，同比增加六成，所以即使下半年A股新开户数量不断下降，今年前10个月A股新开户数量也超过去年全年新开户数量。

在持续下跌后，近两个交易日A股市场迎来反弹。有券商认为，短期底部可能已现，反弹可能延续，A股中长期结构性慢牛趋势不变。

10月A股新开户数创年内新低

今年10月，A股四大指数不断创出阶段性新低，沪指一度失守3600点。当月沪指下跌6.33%、深证成指下跌15.94%，科创综指和创业板指跌幅均超过20%。

市场风险偏好较低之下，新开户数量也有所下降。10月份，A股新开户数量为150.06万户，基金新开户数量为9.84万户，B股新开户数量为0.04万户，合计总新开户数量为159.94万户，创年内新低。

其中，个人投资者新开A股账户149.0534万户，较9月份的189.9667万户，环比下降21.54%，较去年10月份的230.2196万户下降35.26%；机构新开A股账户1.0051万户，环比下降17.55%，同比增加29.86%。

A股新开户数量自今年7月份便开始逐月下降。7月份～9月份，A股新开户数量分别为265.54万户、239.73万户、191.19万户；基金新开户数量也逐月下降，同期新开户数分别为19.90万户、16.86万户、13.88万户。

个人投资者新开A股账户的情况类似，7月份～9月份，新开户数量分别为264.1968万户、238.5665万户、189.9667万户。

A股市场这波调整行情也是从7月份开始，不断震荡下行。7月～10月，A股新开户数量合计为846.52万户，相较上年同期的986.1万户，下降14.15%。

这与上半年的情况形成反差。今年上半年，A股市场涨势不俗，沪指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，科创综指涨幅超50%，创业板指涨幅超30%。

相应地，上半年A股新开户数量也较多，合计为2016.14万户，较上年同期的1259.78万户，增加60%。其中，1月份A股新开户数量最高，达到491.58万户，其次是3月份新开户460.14万户。

在上半年新开户数量较多的情况下，即使下半年新开户数量不断下降，今年前10个月A股新开户数量也超过去年全年新开户数量。

上交所官网数据显示，今年前10个月，A股新开户数量合计为2862.65万户，较去年全年的2743.69万户，增加118.96万户。

截至今年10月份，A股累计开户数量为42605.60万户。其中，个人投资者累计开户42468.66万户，机构投资者累计开户136.94万户。

反弹能否延续？

A股市场在前期持续下跌后，近两个交易日有所反弹。后市行情如何备受市场关注。

11月2日，中国人民银行、金融监管总局和中国证监会召开会议推出稳市举措。其中，第三批证券、基金、保险公司互换便利操作在11月3日开始落地；股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%。

瑞银证券首席中国经济学家宋宇认为，金融市场支持已进入三家监管机构协同行动的新阶段。这表明政策协调的层级更高，稳定市场的决心也更强。更广泛的参与、更低的融资成本以及更长期的政策承诺，应能增强对股票需求的支持。如果市场持续疲弱，预计有关部门将进一步出台金融市场支持措施。

不过，宋宇预期不会像2024年9月那样全面政策放松。他称，因为经济增长基本处于政策制定者可接受的区间内，采取大力度全面宽松措施的紧迫性有限。近期股市抛售并非因为经济基本面出现了新的恶化。更全面广泛的宽松政策可以对股市形成支持，但政策制定者更可能优先采取针对资本市场的支持措施。

对于近日A股反弹，华金证券策略团队认为，海外担忧落地、短期已超跌等也是A股出现反弹的原因：一方面，美国中期选举结束，民主党获胜，短期对海外的担忧落地；另一方面，A股短期已经超跌，极度悲观的情绪释放后反弹来临。

“短期底部可能已现，反弹可能延续。”华金证券策略团队的理由在于，上述反弹的原因可能延续，同时短期政策积极、流动性宽松。

东吴证券策略团队也认为，11月有望迎来修复，因为美国中期选举落地、三季报扰动结束、国内政策持续加码，市场有望自缩量避险逐步切换至量能修复。

该团队认为，11月配置思路聚焦“政策催化、业绩确定性、低位”三条主线的交集：一是科技内部，聚焦AI下游应用与国产替代方向；二是契合年末配置资金审美、筹码较轻且预期明年存在增量的品种；三是把握政策底的确定性，以类红利公用事业平衡组合波动。

“短期建议逢低配置超跌的科技成长、部分周期和消费等行业。”华金证券策略团队认为，短期科技成长和部分周期行业可能相对占优；美国中期选举民主党获胜短期可能导致国产半导体、医药、电新等行业相对占优；短期超跌的通信设备、元件、半导体、其他电子等科技成长行业也值得关注。

在华金证券策略团队看来，A股长期结构性慢牛趋势不变：一是从盈利信用的长期框架来看，盈利回升的趋势不变，信用也可能低位有所企稳；二是科技创新、科技牛市为实体服务的政策意愿不会改变。