金价“打了鸡血” 黄金股却“吃了安定”

国际金价最近就如同打了鸡血一样，表现得异常兴奋，昨日更是破了1900美元大关。

但是疯狂的黄金价格并没有拉黄金股一把，黄金股就如吃了安定片一样，萎靡不振。

“黄金股却在大盘上涨的情况下集体收跌，让人情何以堪？”昨日，持有黄金股的关先生十分郁闷。

奇怪的黄金股

说起来也奇怪，自从进入8月份，国际金价连续疯狂上涨，从8月1日的1608美元飙升至昨日最高点1911美元，不到一个月时间涨幅接近20%。对比的是，A股市场的黄金股却像被催眠了一样，从8月初开始一直在横盘震荡。

昨日，在金价突破1900美元大关的利好刺激下，黄金股呈现集体高开，没想到盘中却一路下行。最终，在沪指大涨38点的背景下，黄金股竟然集体收跌，无一幸免，这真让一些原本看好国际金价、看好黄金股的投资者大跌眼镜。

金价上涨对于采掘和冶炼黄金的上市公司属利好，这是市场公认的一点。但即便用了更长的时间段来分析，也难以从市场的走势上得到验证今年以来，国际金价的总体涨幅接近35%，而根据A股市场中11只黄金股所编制的黄金股指数今年以来却下跌了2.21%。

“我就奇怪了。”关先生说，当初有色金属期货大涨、化工商品大涨，他趁机在A股市场买入相关股票都获利颇丰，如今偏偏栽在“最稳健”的黄金股上面，而且到现在，他也不知道黄金股为啥不涨。

奇怪的投资者

过去，市场有一种观点认为，看好黄金的资金往往更青睐纸黄金、黄金T+D、现货黄金等投资渠道，黄金股受到冷落。但是，在国际金价已经突破1900美元的特殊情况下，黄金股不涨反跌，这其中是否有更深层次的原因？

光大证券沈阳营业部投资顾问李庆阳认为，从基本面看，生产黄金的上市公司本身并无太大问题。即便个别公司估值较高，但仅凭这一点，是不足以出现黄金股集体下跌的局面的。问题是出在二级市场。

“在全球投资者都看多金价的情况下，在所有股民都知道金价上涨利好黄金股的情况下，黄金股想要涨起来反而难。”李庆阳解释说，股市是一个比较奇怪的市场，一只股票能否上涨，驱动力在于机构或游资的强势推动。

但机构或游资推动股价有一个前提，就是该股票的筹码应较为集中，用A股市场的术语说是“浮筹”较少，用香港股市的术语叫“货源归边”，简单说就是散户手里都没有这股票了。

而如今，全球投资者都看好黄金，而且A股走势低迷，有大量的机构、散户都买入黄金股避险，这就促使黄金股的筹码分散在多个机构和大量散户手中。由于这些资金买入黄金股的目的是避险，所以不会主动拉抬股票。

反而一旦有人拉抬或有利好时，这些持有者反而会卖出股票兑现，这种情绪便对整个黄金板块构成打压，因此才会出现昨日那种情况，黄金股刚一高开，卖盘立刻激增，一直打压到翻绿才罢休。

奇怪的操作建议

投资者后市到底该怎样对待黄金股，是继续持有等待上市公司利润增长的利好兑现，还是应该放弃，转而寻找其他的投资机会？

银河证券分析师佟圣勇认为，虽然国际金价连续上涨，但却不建议投资者在目前阶段买入黄金股。

因为股市有其自身规律，例如轮动下跌规律。历史经验表明，当市场出现整体下跌时，虽然有的板块先跌，有的板块后跌，但当大盘见底时，基本上所有的板块都已经跌过一次。今年以来A股市场跌幅较大，已经达到趋势性下跌的标准，而黄金股的整体跌幅较小，属于抗跌板块，那么后市无论大盘是否见底，黄金股都有补跌风险。换言之，即便金价再涨，这种补跌风险仍不能消除。

大通证券分析师许鹏认为，投资者可以对黄金股做波段，但在操作方法上可能听起来比较奇怪。

他解释说，不是在金价上涨时买黄金股，而是等到国际金价出现回调时，逢低分批买入。而一旦金价上涨，尤其是突破重要的整数关口时，或黄金股出现高开或冲高动作时应逢高离场。也就是说，不赌黄金股是否出现趋势性上涨，只做黄金股的“超跌反弹”。