基金玩“漂移”受伤者多

倒车时180°调头、向前行驶时360°调头……

相比普通的驾驶，漂移显然更刺激。但难度更高、风险也更大。

公募基金中也有玩漂移的，这表现在高换手率上。但如果忘记戴头盔，难免受伤不轻。

2011年上半年，基金整体换手率较去年有所降低，但依然有些基金在尝试漂移手法，难免也有伤痕累累者。

《投资者报》数据显示，换手率排名前1/3同时业绩排后1/3的基金共有61只，换手率、业绩同时排后1/3的基金仅18只。这意味着上半年公募基金玩“漂移”风险更大。

“漂移”风险更大

上半年换手率前十只基金中，有八只业绩位于后1/3。业绩降幅较大的有华富策略精选(410006)、华富成长趋势(410003)、华商产业和诺德中小盘，净值下跌均超过13%。

其中华商产业升级换手率为438%，这在其重仓股的轮换上表现得极为明显。

2010年末，其前十大重仓股分别是国电南瑞(600406)、烽火通信(600498)、中牧股份(600195)、大恒科技(600288)、亨通光电(600487)、辰州矿业(002155)、宝钛股份(600456)、三维工程(002469)、海螺水泥(600585)、天山股份(000877)。第一重仓股国电南瑞占净值比7.4%，其余均在4%以下。

2011年一季度，十大重仓股六成撤换;到今年中报，一季度的前十大重仓股除了江特电机(002176)，九成又被撤换。

上半年，该基金净值下跌15%，同期上证综指跌幅不到2%。

类似的情况也出现在诺德中小盘基金上，该基金上半年换手率为443%。最近两个季度重仓股也频繁更换。

根据一季报，该基金重仓持有江西铜业(600362)、海螺水泥、中天科技(600522)、国阳新能、铜陵有色(000630)、潍柴动力(000338)、特变电工(600089)、东阿阿胶(000423)、人福医药(600079)以及天山股份。到中报，前十大重仓股中除了江西铜业、海螺水泥、天山股份和人福医药外，其余的六只股票全部更换，新进重仓股的是五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、三一重工(600031)、兖州煤业(600188)、中恒集团(600252)。

上半年，该基金净值下跌13%，远远跑输上证综指。

华富集体玩“漂移”

上半年换手率前十基金中，华富基金占得三席，分别是华富价值、华富策略(410006)精选、华富成长(410003)趋势，另外，华富竞争力优势排在第11位。四只基金换手率均超过400%，其中华富价值增长、华富策略精选换手率分别为684%、667%，排在所有基金第1名、2名。

以华富策略精选为例，上半年其前十大重仓股变更频繁。

2010年底，该基金十大重仓股分别是兔宝宝、延长化建(600248)、机器人(300024)、方大炭素(600516)、潞安环能(601699)、中国南车(601766)、金种子酒(600199)、精功科技(002006)、大族激光(002008)、时代新材(600458)，然而到今年一季度，前十大重仓股全部更换，替而代之的是兴发集团(600141)、华新水泥(600801)、江铃汽车(000550)、中天城投(000540)、巨化股份(600160)、鄂尔多斯(600295)、乐山电力(600644)、三一重工、豫光金铅(600531)和方大特钢(600507)。

截至今年中报，该基金前十大重仓股又全部更换，分别为大橡塑(600346)、东华科技(002140)、丹化科技(600844)、中国化学(601117)、中色股份(000758)、中煤国际、天士力(600535)、华鲁恒升(600426)、罗莱家纺(002293)以及恒源煤电(600971)。

上半年，该基金净值下跌17.24%，业绩比较基准仅下跌0.71%，大幅跑输业绩比较基准16个百分点。

同样的例子还表现在华富价值增长上，一季度到二季度，十大重仓股中，九成发生更换，华富成长趋势八成发生变化，上半年，两只基金净值跌幅均超过10%以上，均大幅跑输业绩比较基准。