穆迪将合生创展、华南城评级下调至负面

第一财讯：28日晚间，穆迪同时将合生创展集团（00754.HK）、华南城（01668.HK）两家内地房地产公司的评级展望由稳定下调至负面，称中国房地产市场降温以及两家公司销售不稳定是下调至负面的主要原因。

同时，穆迪给予合生创展企业家族评级为B1，优先无抵押美元票据评级为B2。

穆迪分析师Jiming Zou表示，调级的原因主要是因为合生的销售过度依赖一线城市，限购政策将极大影响房屋需求并限制公司销售，销售的下降将影响偿债能力，利息保障倍数低于2-3倍，而这将降低公司的融资能力。

穆迪表示，受制于宏观调控，合生的销售额将较去年同期有所下降，而公司计划进入二三线城市以及商业地产的策略仍未见效。公司家族债B1的评级反应了公司在激进的土地并购策略后面临了较高的运营和财务风险。

无独有偶，另一家评级机构标准普尔27日出具的研报中也指出，未来6至12个月内中国房地产流动性压力将加大。根据标普报告，最容易受到销售额大幅下降冲击的开发商包括：合生创展集团有限公司、上海置业、上海证大和绿城中国控股有限公司(3900.HK)等。