叶荣添:救市将引疯狂 侯宁:难以撼动大势

人民日报：汇金增持四大行不能简单视为救市

目前的市场环境下，通过购买几家公司股票“救市”并不现实。投资者对股市下跌趋势能否终结还应持谨慎态度

中央汇金公司10日宣布，将在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票。在股市持续低迷之际，此举引发市场的丰富联想。

增持银行股能增强市场信心，也会激发对后续政策的想象力

国庆长假后首个交易日，沪深股市延续节前的调整，大多数股票均出现下跌。然而，在一片绿色之中，国有大银行板块的表现却颇有意味。当天，工、农、中、建四大银行股价均逆势上涨。

股市收盘之后，一个消息在市场中迅速引起广泛影响：中央汇金公司表示，为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从即日起开始有关市场操作。

中国银行、建设银行、工商银行及中国农业银行10日晚分别发布公告称，公司股东中央汇金投资公司当日增持中国银行A股350.97万股，增持建设银行A股738.44万股，增持工商银行A股1458.4万股，增持农业银行A股3906.83万股。

增持后，汇金公司持有中国银行A股1885.57亿股，占中国银行总股本的67.55%;持有建设银行股份1427.53亿股，其中A股1.62亿股，H股1425.9亿股，占建设银行已发行总股份的57.09%;持有工商银行A股1236.56亿股，占工商银行总股本的35.43%;持有农业银行股份1300.39亿股，占农业银行总股本的40.04%。公告还显示，汇金公司将在未来12个月内，继续增持上述四家银行股份。

作为资本市场上“国家队”的先锋，中央汇金公司的举动历来受到关注。2008年9月18日，汇金宣布在二级市场自主购入工、中、建三行股票，次日上证综指上涨9.45%，两市千余只股票涨停。2009年10月9日，工、中、建三行接到汇金公司通知，汇金通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份，当天上证综指大盘上涨4.76%。此次汇金的再次增持，是否能重现以往的效果?

光大证券首席投资顾问滕印表示，虽然目前还不清楚汇金增持四大行股票的细节，但对于股市二级市场来说，其积极效应不言而喻。今年股市走势疲弱，尤其是7月以来，市场出现连续下跌，市场信心受到严重挫伤。汇金在这一时机增持，能够在稳定市场情绪、增强市场信心方面发挥作用。此外，汇金的增持也会激发市场对后续政策的想象力，也有利于市场的转暖。

有市场人士认为，汇金公司增持四大银行股票，说明现在的二级市场股票，尤其是银行股已经具备较好的投资价值。汇金作为四大行的大股东，其举措也往往被认为蕴含政策导向。

汇金增持的消息公布后，对于仍在交易的香港股市已形成刺激效应。工、农、中、建四大银行的H股在当天收盘前均出现快速上涨，恒生指数尾盘也由跌转涨。

增持不能简单视为“救市”，股市是否见底还有待观察

从7月中旬开始，A股市场一直在一个不断探底的下降通道中，目前的上证指数距离2010年7月形成的2319点低点只有一步之遥。汇金增持能否扭转这一趋势?

滕印认为，汇金公司在相对低位增持银行股，本身是一种投资行为，不能简单视为“救市”。目前的市场环境下，通过购买几家公司的股票来救市也不现实。市场运行的轨迹，从根本上说，取决于宏观经济政策、上市公司业绩及二级市场供求关系等基本面因素。

从目前A股市场的情况看，存在一些积极因素。经过连续下跌后，股市的“泡沫”得到进一步压缩，目前的市盈率水平与2005年、2008年的底点相差无几，整体估值水平处于历史低位。长假期间公布的数据显示，9月制造业采购经理人指数稳中有升，环比回升0.3个百分点，这是连续第二个月小幅回升，表明宏观经济仍保持平稳运行态势。

然而，股市同时也面临着诸多的压力。银行证券首席策略分析师孙建波分析，9月份CPI预计还将在高位运行，距离投资者期待的CPI明确下行趋势还有待时日;上市公司业绩可能出现下调，不排除在三季报公布业绩之后再次下调业绩预测，从而对A股市场带来压力;当前A股发行节奏仍然很快，新股抽血令A股不断承受资金压力。

市场将在何处见底?滕印认为，与其猜疑股指运行的点位，不如静下心来分析影响市场的关键性因素。他认为，股市要见底，要满足三个条件：首先是引发市场调整的原因有没有发生实质性改变，如货币政策、市场供求关系、房地产调控、国际市场的动荡等;其次是有没有外力来“对冲”各种不利因素，汇金增持就是这样一种外力，但其力度还有待观察;最后是股票的估值水平是不是足够便宜。虽然现在A股的估值处于历史低位，但全流通后市场环境已经发生变化，不能与过去作简单对比，而且市场的结构差异明显，一些小盘股的估值仍然不低。综合这些因素看，投资者对下跌趋势能否终结还应持谨慎态度。(人民日报)

汇金救市：引导民资，疯狂投资!

还不到救市的时候，他救市了。不过这次不会如2008年9，19那样井喷，也不会因此就开启牛市，甚至连暴涨的程度都不达不到，只会是一轮反抽。因为，他们还在等一个更大的政策出现!才会进行更大的动作!

现在对于当局来说只是战术级的操作，还达不到战略级的条件。更因为他们现在还需要这个底部，还需要这个点位，还需要这个价位的统统将最便宜筹码全部捞光，捞完才会痛快的上涨。这是对于温家宝国庆期间出访江浙地区考察后的第一个结果，稳定住民资等于稳住了市场最大的不和谐因素，温州发生的企业资金断裂和民间高利贷现象只是现在爆发出来的第一个典型后面还会有第二个和第二十个，温州的问题现在不赶快解决，马上就是苏南地区，第三个是广东深圳，第四个就是火烧北京了，然后就燎原全国。所以温家宝总理选择国庆这个特殊的时节悄悄的去温州，意在最小化的惊动社会看出问题的所在。也因为去了，所以看到了更严重的问题，于是银监会，保监会，证监会，财政部等机构急忙开会连夜调研。很快，长假过后的第一个周一下午收盘，市场就得到了汇金出手购进四大银行这样的重磅消息。

说它重磅，是因为我们自从2008年9月18日后就再无听到关于汇金这样的大消息，阔别两年，人们依然追忆和怀念08年9月19的大盘涨停奇迹，但奇迹的根源却不是由于汇金的出手，而是印花税下调政策。是先有印花税的政策后面才跟上汇金的救市，两者合一得出大盘涨停的结果。当时这两种政策在同一天出现，说明了两种不同的性质做加法，印花税是执政当局想要得到最快速的效果后而出现的，但汇金出手却是意在长远。两者相加才得到隔日大盘涨停和09年的长达半年的大幅上涨，而面对现在的情况仅仅是汇金救市，没有第二个更爆炸的信息弹出那么很显然当局只是提前为民资未来大举进入资本市场事先铺垫好一条罗马大路，现在还不急于快速开启这样的大局，要待温州等中小企业和银行问题解决完后一个更大的政策就会出来，这种政策出现涵盖了几乎和四万亿政策一样的经济型特大政策，他会改变整个中国经济当前的运行状况，也会改变中国股市的生命形态，和将后的政策相比印花税也不过是毛毛雨。市场现在不会很快的反应出利好来，看看盘面的表现就知道了。

现在似乎你已经可以理解为什么我在开头说出不会暴涨，他们还在等一个更大的政策。在国庆前的最后一篇文章天使之吻中我说过现在对于你们两种最佳的做法就是第一是立即买入，因为现在的确是底部，你不能说非要跌到了某一点位拉拉300点才能确认。第二是等到上涨再买入，但是你会损失现在最廉洁筹码的机会。两种操作适合不同的人，但无论如何在我的理解上，要等到那个更大的政策出现还会有一段时间，不用着急慢慢来。因为中央现在还在看欧债危机的脸色，今年春节的时候我说年底欧元可能会崩盘你们笑话我，现在中央迟迟不敢动经济的大政策正是因为看清楚欧洲的情况，等情况明朗大概还会持续个把月，届时将会是中央那个大动作，大政策出现的的最佳时候。耐心等待朋友，在最近的操作上由于汇金的消息将会带动一时的市场强烈反弹，但你的操作是择优选择和换股，可以逢反弹将一些不靠谱的题材股逢高出货，换入大盘股。因为你我都明白无论何时大盘的第一波启动永远会从大盘蓝筹股开始。的确，我说过大盘还不会马上暴涨，但是我并没有说过如平安和北京银行这样的优质蓝筹股不会，因为他们现在的价位就是未来三年的最低位!(叶荣添博客)

候宁：汇金增持银行股难改大势

中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。

著名财经评论员候宁接受中国网采访时表示，汇金公司的增持，主要是表明管理层的护盘态度，后市有可能出现反弹，但大势目前并不乐观。目前市场下跌的一个重要原因是信心严重不足。另一个原因是，A股流通市值的水池在不断扩大。虽然股指目前只有2300多点，但流通市值已远远高于08年6000点附近的水平。

候宁还表示，受全球债务危机愈演愈烈、中国楼市泡沫面临挤压局面、以及温州出现高利贷泡沫等等不利因素都的影响，A股上市公司的业绩预期总体会有所下降。尤其是房地产企业的业绩预期，反过来又会拖累银行板块，短期内大势很难出现真正好转。(新华网)