地产风险取代通胀压力 短期回调已成必然?

受标普调降西班牙主权评级及获利盘打压影响，今日沪深两市纷纷低开。随后近日表现强势的钢铁、券商板块走弱，拖累两市，地产板块亦表现疲软。黄金概念股则全线走低。但金融股在经过一段时间的探底后出现企稳回升的走势，致使两市快速走高。受其影响，两市稀土永磁等题材股再度活跃。临近午盘，随着地产、煤炭的再度杀跌，两市再度应声回落。午后，军工股率先大幅走低，原因是国产飞豹战机表演时意外坠毁。而智能电网亦跌幅扩大。随后两市在权重股的反弹带领下出现探底回升走势。新能源汽车在此过程中轮番冲高，而医药板块全天维持弱势整理。

【行情资金】

截至收盘，上综指报收2431点，跌7点，成交582亿；深成指报收10438点，跌43点，成交524亿。

主力净买入的板块是：专用设备0.35亿、饲料加工0.07亿、公共交通0.07亿、酒店餐饮0.06亿

主力净卖出的板块是：证券期货3.04亿;煤炭2.56亿;房地产2.46亿;化工2.29亿;钢铁2.10亿

【一财观潮】

市场亮点：截至昨日，有155家公司的重要股东在二级市场上增持，这些股东合计耗资65.42亿元增持7.75亿股公司股票。数据显示，上述155家公司的重要股东三季以来合计增持相应公司股票多达77459.83万股，增仓参考市值高达654200.39万元。具体来看，上述公司中有49家公司的重要股东三季以来的增持数量都在100万股以上。而长江电力(31947.49万股)、紫金矿业(5466.42万股)、亚星锚链(4347.89万股)、农业银行(3906.83万股)、青岛海尔(2668.92万股)、宝钢股份(2000.18万股)、中国建筑(2000.00万股)、中国宝安(1638.92万股)、银基发展(1489.26万股)、工商银行(1458.40万股)、新兴铸管(1299.79万股)、中青旅(1199.98万股)、深长城(1197.32万股)、中煤能源(1128.85万股)、申能股份(1065.00万股)和伊利股份(1027.04万股)等16家公司的重要股东增持数量都超过了1000万股，增仓数量较大。

市场隐忧：2011年第四季度的A股，将有分别拟融资172亿、200亿、180亿的陕煤股份、中交股份、新华保险3只超级大盘股发行。谁将成为“年度最大IPO”，2011年资本市场融资大战的序幕，或许此刻才正式拉开。10月12日，汇金增持四大行第三天，A股收复2400点，知情人士表示，新华保险资本运营高管已赶赴广州，与数家机构见面，主要沟通的议题便是新华保险上市发行。有投资者认为，汇金增持就是一个局，增持无非是想稳住股民以便圈钱，否则股市不堪重压继续破位，合计550亿超级大盘股怎么发?

政策亮点：昨日有报道称，银监会正在抓紧制定今年6月发布的《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》(“银十条”)的实施细则。上述报道称，即将出台的“银十条”细则将会按照金融机构的类别和性质，按区域来制定，东部和西部肯定有所差异。9月29日，在中国银行(601988)业协会举办的银行前沿问题大讲堂上，银监会监管二部主任肖远企曾透露，银监会正在拟定相关细则，并在征求有关部门意见，“虽然细则还没有出来，但政策措施已经在实施了，比如各银行在计算小企业风险权重上已经在调整”。

政策悬念：国家统计局今天公布的9月份CPI涨幅为6.1%，仍维持高位运行。不过，市场普遍认为，这一数据基本符合市场预期。之所以市场普遍认为9月份CPI数据符合预期，主要与近期市场各方面的因素有关。比如食品方面，猪肉、鸡蛋等受季节因素影响环比出现较大涨幅，使得当月食品环比上涨1.1%;非食品方面，由于国内汽油价格9月并未出现调整，而衣着等价格将受季节因素影响，也促使价格指数居高不下。对于未来几个月物价走势，当前各分析机构已基本达成共识，也就是说，进入四季度后，CPI涨幅将呈现逐渐回落态势。那么，未来政策基调会否因此转向?分析人士认为，尽管物价回落已成市场共识，但四季度货币政策稳健的大基调难有实质性转向，实际操作将在松紧搭配中谨慎权衡，在当前物价持续徘徊在6%的背景下，整个宏观调控政策离放松尚远。

经济隐忧：昨日(10月13日)，国家统计局全国企业景气调查结果显示，三季度，企业家信心指数为129.4，这也是在连续6个季度位于130以上之后，该数据首次回落至130以下。中国三季度经济数据公布在即，企业家信心指数或预示三季度我国GDP相比前两个季度有较大回落。国家统计局报告称，多数行业企业家信心回落。信息传输计算机服务和软件业、批发和零售业企业家信心指数分别为159.8和143.0，高位环比回落3.7和1.2点;社会服务业、建筑业、工业企业家信心指数分别为138.1、131.8和125.8，比二季度回落1.4、7.2和3.1点。值得一提的是，房地产业企业家信心指数已连续6个季度位于各行业最低，三季度跌破临界值，为99.9，环比回落7.6点，与其他行业相比，房地产业企业家信心明显不足。分析人士指出，这与国家一直未放松对楼市的调控导致地产企业资金链紧张有直接关系。

国内风险：10月13日，国际货币基金组织(IMF)亚太地区事务主管Anoop Singh表示，中国除了面临通货膨胀的压力外，经济运行中最大的风险在于“资产泡沫加剧”。据某网消息，Anoop Singh分析认为，中国房地产领域的泡沫几乎已接近顶点(Peak)，中国政府为此采取了一系列举措应对，但从政策实效性及房产交易情况来看，中国房地产领域引发中国资产泡沫破灭的危险未曾消除。国际货币基金组织(IMF)13日发布了亚太地区经济展望，预测2011年该地区国内生产总值(GDP)比上年增长6.3%，相比今年4月的展望下调了0.5个百分点。

外围风险：全球知名信用评级公司标准普尔公司在本周四对外表示，已经将西班牙的长期信用评级从之前的AA级调降了一个等级至AA-，同时将该国置于负面展望的名单当中。标准普尔表示，之所以采取这样的举措主要是因为西班牙经济增速的疲软，财政政策的收紧以及私有部门债务高居不下所致。标准普尔公司在对外发布的一份声明中表示：“尽管有迹象显示在2011年间，西班牙的经济表现还算可以，但该国因因高失业率、紧缩的财政政策以及较高 的私有部门债务而导致的增速放缓风险越发的明显。不仅如此，那些西班牙的主要贸易对手的经济增速也可能进一步放缓。”标准普尔还补充称，预计西班牙金融系统的资产质量将持续恶化，而劳动力市场改革的不充分将难以使其失业率下降，这都会拖累西班牙的经济复苏。
【操盘建议】

今日沪深两市出现了探底回升的走势。盘面看，多头仍然持有一定的做多底气，主要体现在近期市场活跃的文化传媒、海洋石油工程以及水利建设等板块上。且从欧债渐趋平息、CPI连续2月回落的背景来看，市场已经在构筑一个级别较大的底部。因此在操作中，建议投资者可以适量关注三类个股，一是三季度业绩增长超预期品种，二是成交量持续放大的中低价股，三是符合产业发展趋势的优质成长股。而仓位上可灵活控制。

【市况回顾】

【14:16】医药板块维持弱势，个股多数下跌。鑫富药业跌逾5%，逼近此前调整新低。此外，万东医疗、丰原药业、亚宝药业、科伦药业跌幅均已超3%。

【14:47】新能源汽车概念股轮番冲高，安凯客车、亚夏汽车盘中先后拉升，曙光股份也由一度跌近3%反弹至翻红。

【13:40】智能电网午后跌幅继续扩大，跌幅靠前。板块内个股全线下挫，其中国电南瑞、长城电工大跌逾7%，许继电气、长征电器等多只个股跌幅也已超2%。

【13:15】军工板块下午开盘后大幅下跌，板块个股快速跳水。哈飞股份跌幅居首。西飞国际、航天电子均大跌逾3%、江南红箭、洪都航空跌幅已超2%。

【11:08】地产、煤炭板块盘中突然直线跳水，受其影响，两市快速回落。

【11:03】稀土永磁板块早盘活跃，领涨两市。板块内个股多数上涨，其中正好磁材大涨逾6%，银河磁体、宁波韵升等多只个股涨幅已超3%。

【10:47】在经过开盘后的走弱后，以券商股为代表的部分金融股探底回升，受其影响，两市止跌回升。

【10:30】黄金概念股低开低走，全线走低。个股、老凤祥、恒邦股份、东方金钰、紫金矿业、豫光金铅、荣华实业跌幅居前。

【10:07】钢铁板块盘中出现杀跌，跌幅靠前。板块内个股多数下跌，其中金洲管道、马钢股份等多只个股跌幅已超2%。

【9:42】券商板块开盘后走弱，个股全线飘绿。国海证券跌逾3%，山西证券、太平洋跌逾2%。

【9:26】集合竞价两市低开，个股获利回吐。