大摩全线下调水泥股目标价 最新评级一览

摩根士丹利发表研究报告表示，下调对中资水泥股的行业前景，由「吸引」降至「符合预期」，调修对内地明年水泥需求增长由5%降至0%，并下调内地2011年至2013年的水泥价格预测各3%、19%及17%，分别至每吨407、358及376元人民币，即明年水泥价格按年跌12%。

大摩指，下调中国建材（3323）的投资评级，由原来「增持」降至「减持」，同时将目标价由20元大降至5.6元，及下调对其明年每股盈利预测59%至0.69元人民币，此相当预测2012年市盈率7.8倍，基于今年产品平均售价按年升35%，但明年跌7%。

大摩称，调低对水泥股于2011年至2012年盈利预测31至32%，并下调海螺水泥（0914）的「持有」评级，由原来36.4元降至19元。

大摩对中资水泥股最新目标价（表）

摩根士丹利发表研究报告表示，下调对中资水泥股的行业前景，由「吸引」降至「符合预期」，下调内地2011年至2013年的水泥价格预测各3%、19%及17%，及调低对中资水泥股的目标价，表列如下：

股份                  投资评级    目标价：

山水水泥（0691）      增持        12.2->7.8

华润水泥（1313）      持有        7.8->5.7

金隅股份（2009）      持有        13.6->6.3

中材股份（1893）      持有        7.3->2.9

安徽海螺水泥（0914）  持有        36.4->19

中国建材（3323）      增持->减持  20->5.6

大摩对内地水泥价格的预测：

时间          内地水泥价格预测(每吨/人民币)  较原预测变幅

2011年第一季  409  -

2011年第二季  419  -

2011年第三季  404  -

2011年第四季  445->396                       -11%

2011年全年    421->407                       -3%

2012年全年    442->358                       -19%

2013年全年    455->376                       -17%