A股吃饭行情面临"两道坎" 击穿2400或迎反弹?

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猜想 击穿2400点后大盘真会反弹吗?

盘面 多头强攻未果 A股失守数道关口

阻碍 A股吃饭行情面临"两道坎"

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击穿2400点后大盘真会反弹吗?

周五A股市场出现了节节下跌的悲剧。量能萎缩和低开的缺口都在暗示市场短线进入弱势阶段，下周大盘想要启动反攻，恐怕只能在击穿2400点后发生。但真会如此吗?

周五跳空缺口的含义

就周五盘面来看，应该说，空军司令再次掌握了局势。具体体现在两个方面：一是将近90%的个股集体下跌，似乎在暗示市场近期需进一步整理才可寻找新方向、新动力;二是大盘在缩量下跌中没有任何反弹迹象，在这样的情况下，大盘想要再次向上，必须靠外力来改变，自身在近期很难修复。

不过，对于实战中的向下缺口，应该有以下三种认识：其一是明显的向下动能缺口，暗示市场的整理空间和时间都可能超乎预期;其二为中期均线20日线和60日线集中被跳空，显示市场进一步压低走势明显，可见短线博弈进入一种僵局;其三就是加大周线的向下拓展力度，使得惯性低开后整理变成可能。

反弹力度或不乐观

有分析人士指出，大盘进一步向下击穿2400点将成为必然。在量能不能有效放大以及权重股走低的影响下，虽然大盘不具备深跌的可能，但止跌于当下似乎有点乐观。

一年一度的中央经济工作会议临近，2012年的宏观政策将见分晓。但各大研究机构普遍认为，明年经济增速将低于今年，虽然通胀压力稍有减轻，但很多不确定的因素和干扰条件都在变化中，"动荡"的政策将影响动荡的市场，如没有政策的再次出手，市场很难维持在2400点位置并出现反弹格局。

短期来看，下周我们应该如何观察影响市场的因素呢?就目前来看，有两方面的因素要引起重点注意：一是国内内在风险加大对民间借贷的影响;二是股东大规模减持的野心。

综上，笔者认为，下周市场即便出现了击穿2400点后的反弹，力度也不会很乐观。操作上，建议投资者切忌追涨，坚守结构性的波段机会。(上海证券报 康洪涛)

多头强攻未果 A股失守数道关口

本周最后一个交易日，A股市场以放量下行的弱市姿态报收。截至周五收盘，上证综指报2416.56点，较上一交易日下跌46.49点，跌幅1.89%;深成指收报10025.17点，下跌277.99点，跌幅2.7%。值得关注的是，沪深两市周跌幅分别达到2.6%和3.78%，这是A股市场连续第二周出现下跌。

本周一，A股市场大幅上攻，沪深股市收盘涨幅均接近2%，距离前期反弹高点2536点仅一步之遥，市场洋溢着浓烈的多头氛围。然后，自周二起，市场风云突变，在基本面没有发生重大转变的情况下，A股的表现却一波三折，周三周五先后出现大跌，沪指跌近2400点附近。

海通证券认为，尽管市场近两日回调，但央行适度微调的基调没有发生改变。央行三季度货币政策执行报告也再度印证了这一观点，认为紧缩政策效果已经显现，后期应密切监测国内外经济金融形势发展变化，把握好政策的力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。由此我们判断定向放松的政策仍会逐步兑现，从而对市场形成持续的推动力。因此，海通证券维持市场中线看反弹的观点，建议投资者在市场调整的时候逢低买入。

业内人士指出，央行对于货币政策的阐述并未对A股市场形成明显利空，而市场之所以出现大幅调整，主要原因有两点，一是股指上涨至前期成交密集区域，解套盘大量涌出，二是投资者信心依然不足，部分消息被市场解读为利空，在本轮反弹行情中获利的资金选择抛售兑现。

消息面上，"国际板随时可推出"的传闻引发投资者对扩容的担忧，尽管事后被证明系误读，但缺乏信心的投资者依然选择离场观望;此外，融资融券业务近日有望从试点转为常规业务，这意味着转融通业务将进入实质性操作阶段。部分投资者将此消息解读为利空，认为融资交易虽然有利于市场稳定的，但转融通平台搭建完毕后，融券业务将提供大量的筹码，尤其当市场低迷之际，更易增添和放大空头力量，因而市场心存顾虑，投资者心态趋向谨慎，以致盘中抛盘不断涌出，股指屡屡上演"跳水"表演。(上海证券报 钱晓涵)

A股吃饭行情面临"两道坎"

昨日A股市场再度大跌，上证指数创近四周以来的收市新低。上证指数收市报2416.56点，跌1.89%，是10月25日以来的收市新低;深证成指收市报10025.17点，跌2.70%。深沪两市全日共成交1424亿元，较前天放大近半成。

昨日，各大行业全线走低，计算机、电子、传播与文化、有色金属、煤炭开采等行业跌幅均超过3%，房地产行业也大跌近3%。

后市分析

减持和IPO影响后市

由于上述三大信号多数向好，但年底A股如果要想持续上涨，还必须迈过"高管减持"和"IPO抽血"这两道坎。

11月份以来，在A股震荡盘整过程中，上市公司股东减持明显加快。有数据显示，今年以来，总共有620家上市公司股东减持自家股票，减持数量总计接近70亿股，减持总市值超过900亿元。而进入11月份以来，减持数量暴增，截至18日，半个月左右的时间内，总共有152家上市公司发布了减持公告，涉及减持股票数量8.24万股，减持总市值约80亿元。

宏源证券郦彬指出，11月份公司性减持行为有 93%是减持解禁股份，高管减持有 80%左右是主动性减持而非限售股解禁造成，远高于40%左右的历史水平。这也有可能造成后市持续反弹的动能不足。

而另一道坎儿就是IPO抽血。虽然新股过会率下降了，但大盘股的冲击力更大了。有消息称，中交股份近日将启动IPO反向路演，将融资200亿资金。此外，中化股份计划A股IPO融资200亿~350亿元;新华人寿保险也已经成功闯关。因此，即使A股面临中国利好政策，但新股扩容，特别是大盘股抽血，投资者不可小看。

大市研判

在宏观政策转向日趋明确的情况下，A股近期却踌躇不前，本周连续震荡下跌2.6%。近期国内多项政策性文件不断出台，但市场到底还在等什么?业内分析认为，机构普遍看好年内行情，目前依然在等待政策转向力度、资金流动性和欧洲债务情况等三大信号。

A股还在等待三大信号

虽然意大利债务稍有缓解，但西班牙拍卖的十年期国债收益率达到6.98%，创下自加入欧元区以来的最高水平，融资成本大幅飙升引发市场担忧。而与此同时，法国、奥地利甚至德国的国债收益率也不同程度上涨，欧洲债务危机呈蔓延趋势。欧洲债务前景的巨大不确定性导致投资者避险情绪高涨。导致全球股市再度普跌，A股周五下跌1.89%。

在全球股市走低的过程中，中国A股有更多政策支撑，但目前市场依然表现踌躇，市场预计A股还在等待三大信号。

等待一：政策放松力度有几何?

最新消息显示，财政部和国家税务总局正式发布营业税改征增值税试点的"一办法两通知"，这是一项重要的结构性减税措施。同时，财政部会同国家发展改革委印发通知，决定从2012年1月1日至2014年12月31日，对小型微型企业免征税务发票工本费、海关监管手续费等22项收费。中国央行也发布报告指出，下一阶段继续实施稳健的货币政策，根据经济形势的变化，适时适度地进行预调微调。

"这些都将对股市产生实质性利好，但在短期快速上涨后，A股又开始大幅波动，本周二还暴跌了2.5%。除了外围市场影响外，投资者还在确认宏观政策转向的幅度。"南方某基金公司策略分析师告诉记者。渤海证券分析师周喜也表示，3 年期央票中标利率出现15个月来首次下行，10月份新增信贷较9月份多增24.85%，这些都在暗示部分政策有放松的迹象。

等待二：市场资金能否"转起来"?

1年期央票发行利率较上周下降8.58个基点至3.4875%，为连续第二周下调。这一举动引发了业界对存款准备金率和基准利率下调的猜测，进而对增加股市流动性多了几分期望。不过，在增加流动性的同时，资金能否真正运转起来是市场等待的另一个信号。

从市场操作来看，目前市场并不十分缺钱。10月中旬以来，对货币政策定向宽松的预期及公开市场大规模资金净投放使得银行间流动性较为充足。这表明A股市场"不差钱"。

等待三：换领导人能否救欧洲?

欧元区债务危机成为今年全球股市的"火药桶"，而近期希腊、意大利等问题国家政治领导人大换血能否救欧洲，这不仅牵动全球股市的神经，也给A股市场带来新的考验。特别是意大利国债收益率忽上忽下，让投资者摸不着头脑。"这些政治人物走马上任后，能否拯救欧元区的债务危机，还是个未知数。"一资深分析人士表示。

操作策略

板块轮动

股民要关注点啥?

文化传媒、煤炭板块、多硅晶……近期市场板块轮动明显，而且周期缩短，多数行业上演一日游行情。因此，在市场不确定性犹存的情况下，股民要关注些啥?

渤海证券周喜认为，目前工业企业营收状况、消费、出口、PMI等一系列仍处于"亚健康"状况，经济缓慢下滑的趋势没有疑问。因此在行业配置上仍本着稳定增长的原则。通过对9月份工业企业经营情况和10月份工业增加值和PPI等指标变化分析，该分析师选取了10个经营现状或趋势较好的行业，建议投资者适当关注，如煤炭开采和洗选，燃气生产和供应，仪器仪表及文化，橡胶制品，专用设备制造，文教体育用品制造以及饮料制造等。

民生证券认为，在经济趋稳形势下，短期着重关注受益于政策刺激的行业和个股，尤其是即将公布的能源科技、煤层气开发、生物医药产业"十二五"规划和明年的一号文件。从中期的角度看，关注符合政策结构性调整和经济转型方向的成长性股票，包括电信、电网、计算机、信息化安全、传媒、环保等。

东北证券表示，从行业发展角度看，近期受到政策关注较多的行业主要有煤炭开采、电气设备、农用机械、高端装备制造、环保、信息服务等，投资者可以密切关注。 (广州日报 张忠安)