股市暴跌之下：散户痛苦 投行机构巨资入袋

 

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谁在赚钱

暴跌之下投行笑 56家投行254亿承销费入袋

中信国君做空收益惊人 中国股市两大空头暴赚6.3亿

散户痛苦

股市持续下跌散户懒操作 股民频现经典语录

股民一大早赶往营业厅 上午盯盘下午打牌

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暴跌之下投行笑 56家投行254亿承销费入袋

对普通投资者而言，2011年的证券市场是痛苦的一年。然而，对券商IPO承销而言，却是一个大丰收年。

在二级市场总市值缩水超过4万亿的情况下，券商来自IPO的保荐、承销收入再一次创下新的历史纪录。统计数据表明，截至2011年12月20日，今年以来，共计有56家券商分得了IPO承销的大"蛋糕"。

值得一提的是，在今年IPO公司数量从去年同期的332家下降至今年的272家的同时，相关主承销商的保荐、承销费用却是不降反涨，合计已高达254.33亿元，创下IPO重启以来的新高。而去年同期，57家主承销商所获得的保荐、承销收入则为160.66亿元。

换句话说，今年以来，在IPO承销数量同比减少18.07%的情况下，券商保荐、承销收入同比却大幅飙升58.30%。

"截至目前，投行业务收入已成为券商除经纪业务以外的第二大收入来源。从IPO承销费率来看，近几年以来，券商投行的综合费率提升较为明显，如2007年综合费率约为1.5%，而2011年的综合费率已大幅上升至近3%，提高了近一倍。"对此，安信证券分析师杨建海表示。

此外，从IPO承销的竞争格局来看，平安证券和国信证券已连续两年稳居前承销榜前二位，而今年第三位的坐席却已由招商证券取代了去年排名第三的华泰联合证券。

IPO承销集中度下降五成

本报记者调查发现，随着新股发行审批逐步常态化，在IPO承销费用创下历史新高的同时，券商IPO承销业务的集中度却已逐渐趋于分散。

统计数据显示，今年以来，IPO主承销金额排名前5家、前10家的合计市场份额分别由2010年的36.17%和53.62%大幅下滑至2011年的18.97%和26.19%，同比降幅分别高达47.55%和51.16%。

如去年IPO承销收入位居前五位的平安证券、国信证券、华泰联合证券、广发证券、招商证券等5家券商，其IPO保荐、承销收入就分别从去年的199382.02万元、127682.37万元、99408.18万元、61800.00万元、92862.31万元，下降到了今年同期的167000.83万元、116223.47万元、33939.58万元、34059.27万元、72121.27万元，降幅分别达16.24%、8.97%、65.86%、44.89%、22.34%。

与之相反的是，今年以来，IPO承销金额排名第11位至20位以及第21-30位券商的承销收入合计市场份额却呈现逐年递增的态势，已分别从2010年的27.03亿元和17.10亿元增加到今年同期的32.59亿元和26亿元。

如位居今年IPO承销榜第11位至13位的东吴证券、瑞银证券、西南证券3家券商，今年以来的IPO承销收入分别从去年的21218.40万元、17082.50万元、25478.00万元增加到了今年同期的31111.53万元、31036.10万元、28565.44万元，分别增收9893.13万元、13953.6万元、3087.44万元，增幅分别为46.63%、81.68%、12.12%。

其中，瑞银证券今年以来仅主承销庞大集团、比亚迪、新华保险3家公司的IPO发行，但分别为其带来了22799.70万元、4550.40万元、3686.00万元的保荐、承销收入。

"随着各券商充分抓住'十二五'规划的机遇，利用自身地域及灵活性的优势不断调整其投行战略，估计会有更多的证券公司参与进来、分享承销市场的'蛋糕'。届时，IPO承销市场的集中度可能将进一步趋于分散。"中原证券分析师谢佩洁表示。

67家IPO公司被否

与此同时，今年以来，IPO公司被否的数量也创下了新的历史纪录。统计数据表明，除了广东依顿电子科技股份有限公司、楚天科技股份有限公司、河北养元智汇饮品股份有限公司、珠海威丝曼服饰股份有限公司4家IPO公司取消审核以外，截至12月20日，今年累计已有67家公司IPO被否。而去年同期，IPO被否的公司数量仅为48家，同比激增39.58%。

具体从IPO被否情况来看，国信证券以7家被否，1家取消审核高居榜首，华泰联合证券则以6家IPO公司被否紧随其后。

因此，尽管国信证券今年以来以37家IPO公司的过会数量高居券商申报榜榜首，但由于7家公司被否，导致其IPO通过率仅为78.38%。

而华泰联合证券保荐的IPO过会率则更低，低至50%。今年以来，在其上报的12家IPO公司过会名单中，上海龙韵广告传播股份有限公司、深圳市今天国际物流技术股份有限公司、深圳市淑女屋时装股份有限公司、山东金创股份有限公司、丹东欣泰电气股份有限公司、许昌恒源发制品股份有限公司等6家IPO公司冲关失利的背后推手均为华泰联合证券。

值得一提的是，去年全年，在华泰联合证券保荐的IPO公司中，也有5家公司IPO最终未能成行。

同样，国信证券、平安证券、广发证券、光大证券等4家券商去年也分别有4家IPO公司申请未获通过。

上市券商中，中信证券之前百发百中的IPO过会纪录终于在今年12月被打破。12月14日，中信证券保荐、承销的桑夏太阳能股份有限公司IPO申请未获通过，成为其今年以来唯一一家未获批准的IPO公司。

此前，中信证券主承销的IPO公司东软载波、聚光科技、九牧王、以岭药业、方正证券、开山股份、京运通、东吴证券均已通过并上市。去年一年，中信证券主承销的10家IPO则全部获得通过。(21世纪网-21cbh.com)

中信国君做空收益惊人 中国股市两大空头暴赚6.3亿

股市期指冰火两重天 中信国君做空收益惊人

股市的低迷难以掩饰期指市场的"火热"。

股票现货市场的持续低迷，并不能阻止股指期货市场的日渐升温。盘面显示，自12月以来四个沪深300股指期货合约的总持仓量出现了明显上升，而上周四(12月15日)创出的总计36.4万手的成交量，也已接近该市场成立以来的历史高位。

"两个关联的市场，一边是海水，一边却是火焰。"一位证券与期货私募人士对此评价道。

其中，不乏有一些闷声发大财的机构们。

中信、国君"做空"收益惊人

对于做多、做空都可以盈利的股指期货而言，这个市场中总会存在赢家，但颇为令人感到诧异的是，真正的大赢家似乎总是那么几个。

"与一年前国泰君安期货一家独大不同，如今空军大本营被国泰君安、中证期货两家共同垄断。"一位不愿透露姓名的期货分析师向记者表示道。

根据中金所披露的"每日结算会员成交持仓排名"显示，12月19日股指期货主力1201合约的前两大空头依次为中信证券旗下的中证期货、国泰君安期货，前者持有该合约的空单9366手，而后者为4737手。

而12月以来，空头榜第一的"宝座"也由这两家期货公司轮流"把持"。12月16日之前主力1112合约交割，国泰君安长期"垄断"

1112合约的空头第一席位，而当主力合约由1112合约切换成目前的1201合约后，中证期货则一举跃居空头榜首位。

"这两家期货公司的空头席位在12月以来的下跌风暴中可谓收益颇丰。"上述期货分析师告诉记者。

公开数据显示，12月1日-15日，国泰君安期货席位持有的1112合约空单数量分别为3833、4396、5724、6158、5876、6094、6378、6413、6209、5464、4196手，11个交易日平均持有数量约为5522手，在此期间，1112合约的结算价格从2587.2点(12月1日)跌至2358.0点(12月15日)，下跌了229.2点，而根据国内沪深300股指期货合约乘数为每点300元计算，国泰君安半个月在1112合约的做空收益约为：5522×229.2×300=379692720元，即接近3.8亿元。

与此同时，中证期货席位在12月1日-15日间持有的1112合约空单数量分别为4320、3963、4040、4074、3932、3774、3899、3844、4567、3426与206手，平均日持有量为3640手，则中证期货空头席位在这15天的做空收益为：3640×229.2×300=250286400元，数额超过了2.5亿元。

"两者相加是6.3亿元。"该分析师表示。

券商入场套保?

令人吃惊的是，当1112合约于上周五正式退出"历史舞台"后，接替其成为主力合约的1201合约上出现了中证期货高达10027手的空单数量。

"单家期货公司能放出万手空单实属罕见。"一位市场人士对此认为，"这应该和近期不断走高的期指市场持仓量有密切联系。"

盘面显示，自12月以来，沪深300股指期货持仓量有明显的上升：12月1日，四个合约的总持仓量为42378手，12月15日已攀升至56212手，虽然随后略有下降，但12月19日的持仓数量高达50430手，相比十月份以前平均不到40000手的日均持仓量，当前的期指持仓量已处于历史高位。

"最近确实有资金正在涌入期指市场，我感觉客户需求也在增加。毕竟市场下跌中也能通过期指盈利，最近股指期货的关注度又有提高了。"中证期货研究所副经理刘宾告诉记者。

而阳光私募深圳金中和投资首席执行官曾军则认为，期指市场的持仓量可能与"市场分歧严重"有关，"多方和空方都有开仓的理由"。

但是，新入场资金究竟来自何方神圣依旧不得而知。上周已有一家阳光私募成功开立期指账户试水股指期货，但是据曾军反映，"阳光私募开期指账户取决于信托公司，目前不太可能会有大批私募能进入期指市场。"

有业内人士指出，出现在中证期货与国泰君安期货席位上的空单，很可能来自于控股券商的自营套保盘。

"套保盘确实一直都有，但是具体多少我们也不得而知，他们券商和我们期货公司都是独立运作的。"一位接近于上述两大券商系期货公司的人士对此向记者表示。(21世纪网-21cbh.com)

股市持续下跌散户懒操作 股民频现经典语录

今年股市持续下跌，不仅熊冠全球，更是十年“负涨幅”，多数账户都在“睡大觉”，但营业厅里依旧“热闹非凡”，资深的老股民打牌、打毛衣，甚至还去营业部相亲。

股民自娱自乐逍遥自在的背后，不知道又有多少人能读懂他们的无奈与酸楚。

老股民拿相片泡营业厅 只为儿女相亲

股民经典语录：“炒股没劲，碰碰运气给女儿相亲，万一成了呢”

彭阿姨今年60岁了，股龄7年，算是老股民了。彭阿姨平日里最热衷于去证券营业厅，常常是开盘时就带着午饭去，收盘后才回家。

彭阿姨有个女儿今年33岁，在一家网络公司做财务主管，至今未婚，也没有男朋友，这让彭阿姨异常着急。常年来往营业厅的，都是熟人了，行情不好的时候摆龙门阵，说来说去，就会说到儿女身上。说着说着，就一拍即合，安排儿女们见面了。如今，行情越来越不好，彭阿姨却仍然保留了去营业厅待着的习惯，只是相亲变成了主业。

营业厅里很多人手里都是拿着照片，互相打听着情况，就看能不能凑成对。据彭阿姨介绍，以前也有两个相熟的股民互相介绍儿女认识成亲家的。自大前年开始，她已经通过这样的方式给女儿找了4个男朋友，可惜都告吹了，女儿似乎并不满意她的做法。不过，彭阿姨并不气馁，“现在行情不好，炒股也没劲，我还是准备碰碰运气给女儿相亲，万一成了呢?”(《羊城晚报》)

股民一大早赶往营业厅 上午盯盘下午打牌

股民经典语录：“操作啥子哦，反正都套起的，涨跌都没多大关系的”

12月1日，存款准备金率的下调又引发股市反弹。暴涨暴跌之间，多数股民无所适从。大妈王琴就是其中一位，一大早她便匆忙赶到营业部。

9：30营业部大厅里已经人满为患。“看来大家心情都一样啊!”一位股友与她点头一笑。这时的深成指已攀上了1万点，行情显示屏也一片通红。王琴来到电脑机位前，刷卡进入交易系统，“看，今天涨起来了，昨天亏太多了。”然后，她再次坐下来，与旁边股友闲聊起来：“今天还打牌不嘛?”“不打了，看股票。”一位股友回过头去，盯住显示屏幕看。

“我再去看看。”王琴将自己的菜篮子放到椅子上，再次来到电脑前。“哎呀，应该补点的。不然现在都赚了。”虽然这样说，王琴却很快地退出了系统，又坐了下来。“昨天太黑人了，深市跌了300多点。我当时就想抄底的。”两位股友在一旁站着交流。“你怕是没得那个胆子哦?”另一位反驳道，并很有自信地表示，前一天的暴跌肯定是有内幕人士故意做空，所以“我们这些渣渣不可能晓得怎么操作的。”

下午，但营业部的人明显少了许多。“我们来打扑克吧。”王琴从包里掏出了两幅扑克，叫来了几位股友，扯起了场合。“操作啥子哦，反正都套起的，涨跌都没多大关系的。”王琴虽然这样说，但还是时不时抬起头看看自己的股票，“海王生物还是稳起的，不错。”她有点后悔早上没有补仓。不过，很快地，她又被股友叫专心打牌了。(《重庆晨报》)