长江证券12月28日晨会纪要

长证视点

高估值中小盘个股的风险持续释放

周二大盘延续下跌，早盘两市惯性低开后低位震荡，随后在新华保险和兴业证券冲击涨停的带动下，大盘指数快速拉升，上证指数一度翻红，但人气依然低迷下跟风盘并不踊跃，午后大盘再度逐波回落，小盘股普遍跌幅较大，创业板指数跌幅超过3%。最终上证指数下跌1.09%，深圳成指下跌1.85%，大盘成交量继续保持低位，9成以上个股下跌。

行业板块周二出现了大面积普跌，仅有券商和保险两个行业指数红盘。早盘新华保险快速上涨冲击涨停带动下，金融板块整体出现一波快速拉升，随后兴业证券盘中封住涨停带动券商股集体发力，但盘面上缺乏成交量的支持使得跟风盘明显不足，此后兴业证券涨停打开，新华保险涨幅也逐渐回落，收盘时新华保险涨幅仅逾1%，留下了长上影线。券商股和保险股走势由于与证券市场高度相关，历来具有大盘风向标的意义，周二的冲高回落也显示了目前市场虽然有尝试反弹的努力，但是市场分歧也很大，加上人气低迷下阻力重重。

受蒙牛的利空拖累，食品饮料板块第二日继续集体重挫，食品饮料板块由于兼具防御性和成长性，在前期大盘下跌中表现的较为抗跌，估值相对较高，因此本身具有一定的补跌压力，加上受到利空影响，后市可能还有调整压力，投资者可以耐心等待风险释放后的中长线投资机会。医疗板块跌幅居前，该板块同样因为具有非周期性的特点，前期相对抗跌，周二也出现了大幅补跌的走势。文化传媒和环保股继续调整，由于这两个板块前期受益于政府的产业政策利好，受到市场游资的反复炒作，走势显著强于大盘，位置和估值都处于高位，一旦资金撤退回调的压力也会较大。

综合周二的盘面看，虽然周二上证指数下跌1%，但中小板指数和创业板指数的跌幅都显著超过上证指数，两市跌停个股近50家。高估值中小盘的风险近期持续释放，尤其是类似文化传媒、环保等前期大幅炒高的品种，近期出现了大面积额补跌。历史上大盘下跌的初期抗跌的品种，在大盘持续下跌到一定阶段后容易出现补跌的情况，而这种补跌一旦展开杀伤力往往巨大，尤其对于缺乏业绩支持的高估值板块个股，建议投资者注意防范相关风险。

周二大盘再度出现了上午有权重板块拉升，但市场反应并不踊跃，午后小盘股大幅杀跌的走势，我们认为市场经历了连续下跌后，个股跌幅普遍较深，市场也憧憬货币政策再度放松，因此有资金尝试进场推动反弹。但宏观经济基本面以及流动性等因素依然不乐观，加上临近年底市场交投意愿明显低迷，市场反弹之路困难重重。加上主板权重股为代表的板块虽然估值已经很低，但创业板为代表的中小盘个股估值依然不便宜，这就使得在权重股尝试反弹的同时小盘股的杀跌还在进行，市场难以形成合力。目前大盘已经在2200点附近震荡整理多个交易日，再度面临方向选择，不后市有继续考验2150前期低点的可能。继续建议投资者保持轻仓，密切关注金融板块的成交量和走势变化。（长江证券）

今日快讯

长江证券快讯：今日新股申购，温州宏丰，代码300283，价格20元，发行市盈率32.32倍，上限1.4万，资金解冻1月4号。

长江证券快讯：今日2只新股上市，市场一般预计首日主要运行区间为宏磊股份12.3-15元；卫星石化41-52元。

长江证券快讯：年底资金面偏紧压制大盘，食品、医药等防御类板块补跌明显，短期市场仍偏弱，目前还须控制仓位，耐心等待转强信号出现。

财经新闻

证监会等三部委掀证券监管风暴

27日，监察部、公安部、证监会等三部委联合召开新闻发布会，通报近年来查处内幕交易案件的工作情况。监察部副部长姚增科于会上通报了监察部查处党员领导干部内幕交易案件工作情况，并公布了4起典型案例，公安部副部长刘金国通报了公安部打击内幕交易犯罪工作情况，而证监会副主席桂敏杰则通报了证监会防控资本市场内幕交易工作情况。此次新闻发布会，是证券案件监管史上最高级别的一次。同时，对于证券期货犯罪，此轮监管风暴，也是部委之间联合查办的力度、广度、深度大为延展。

除金交所上期所外禁设黄金交易平台

12月27日下午，中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会等五部委联合发布《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，规定除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。正在筹建的，应一律终止相关设立活动；已经开业的，要立即停止开办新的业务。央行表示，《通知》的出台，有利于将投资者引导到合法黄金交易场所进行投资，是保护投资者利益、防范金融风险的内在要求，下一步将会同相关部门积极指导上海黄金交易所和上海期货交易所做好产品创新和交易系统建设各项工作，引导金融机构规范开展黄金业务，建立健全黄金市场法律法规，加强黄金市场服务体系建设，推动黄金市场对外开放，稳步推进黄金市场健康发展。

“十二五”我国基本建设规模将持续扩大

国家发展和改革委员会副主任穆虹27日说，随着我国工业化、城镇化、信息化、市场化、国际化的不断发展，“十二五”时期我国基本建设规模将持续扩大，将为工程建设行业带来更大的发展机遇。他说，工程建设行业将面临新的挑战，包括社会对技术水平和服务品质的要求不断提高，节能环保外部约束力度加大，高素质复合型人才不足，技术工人短缺，国内外建设市场竞争加剧等。

央行研究局局长指出中国应购买黄金，多元化保护外汇储备央行(PBOC)研究局局长张建华12月26日撰文指出，中国应购买黄金，进一步多元化并保护外汇储备。他认为，全球主要央行可能会向货币市场注入更多流动性以提振经济，这只会让黄金变得更具吸引力。张建华写道："从国债到房地产，在这些资产纷纷贬值之际，黄金成为厌恶风险的投资者的惟一避风港。对中国政府来讲，需进一步优化外汇储备资产配置，寻求黄金价格高位振荡中的相对低点择时收购黄金资产。"

产经新闻

温总理要求高度重视粮食生产

中央农村工作会议27日起在北京举行。国务院总理温家宝出席会议并讲话。温家宝指出，明年宏观调控面临的形势复杂严峻，特别是经济增长下行压力和物价上涨压力并存，做好农业农村工作具有特殊重要的意义。温家宝表示，对明年的农业生产特别是粮食生产，各地区各部门务必高度重视，真正做到思想不麻痹、政策不减弱、工作不松懈、投入有增加，确保再夺丰收。

国家在广东广西开展天然气价格改革试点

近日，国家发展改革委发出通知，决定自2011年12月26日起，在广东省、广西自治区开展天然气价格形成机制改革试点。通知规定，天然气门站及以上价格由国务院价格主管部门管理，门站价格不再分类，实行政府指导价，供需双方可在不超过最高门站价格的范围内协商确定具体门站价格；门站价格以下销售价格由地方价格主管部门管理，地方可建立上下游价格联动机制并对机制进行听证。门站价格管理适用于国产陆上和进口管道天然气，进入长输管道混合输送并一起销售的页岩气、煤层气、煤制气等非常规天然气执行统一门站价格。

“十二五”时期用四项举措扶持动漫产业跨越发展

文化部文化产业司司长刘玉珠27日在天津介绍，“十二五”时期，我国将采取四项措施扶持动漫产业发展，以推动我国由“动漫大国”向“动漫强国”转变。一是完善激励机制，提升动漫产业品质。二是扶持骨干企业，实施重大项目带动战略。三是鼓励技术创新，提升动漫产业技术水平。四是发展动漫教育，提高人才培养质量。

北斗卫星导航系统试运行

北斗卫星导航系统新闻发言人、中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其12月27日在国务院新闻办举行的发布会上宣布，北斗卫星导航系统于27日正式提供试运行服务。业内人士指出，全球导航卫星系统(GNSS)包括美国的GPS、俄罗斯的GLONASS、欧盟的GALILEO和中国的北斗系统，此次我国北斗导航系统开始试运行，将进一步缩小与发达国家的差距，具有极大的军事和经济意义。北斗卫星导航系统应用前景广阔，2010年-2020年中国卫星导航产业规模将从500亿元提高至4000亿元。

2012年首批稀土出口配额与上年持平

12月27日，商务部公布了2012年第一批稀土出口配额，出口配额总量与2011年基本持平。商务部外贸司负责人接受记者采访时指出，2012年第一批稀土出口配额下达给符合2012年稀土出口配额申领条件的企业，共计11家企业获得首批出口配额，包括7家通过环保核查的生产企业、4家流通企业。

文创产业增速超过经济增长

“十一五”时期，北京的文创产业增加值从674.1亿元增加到1697.7亿元，年均增速超过20.3%，高于全市经济增速5.1个百分点，“文创跑赢经济”。今年北京文化创意产业总收入预计突破9000亿元，而预计在“十二五”期间，北京文化创意产业增加值占生产总值的比例将从现在的12%提高到18%。

商务部发文促进融资租赁业发展商务部近日发布《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》，提出引导融资租赁企业增加中长期资金来源，规避资金风险。支持融资租赁企业运用保理、上市、发行债券、信托、基金等方式拓宽融资渠道，降低融资成本。鼓励企业通过资产证券化等方式盘活租赁资产，创新融资模式。鼓励融资租赁企业加强与银行、信托等金融机构合作。支持设立融资租赁产业基金，引导民间资本加大投入。

公司新闻

穗恒运A2.18亿参与广州证券增资扩股

穗恒运A（000531）12月27日晚间公告称，公司按照广州证券有限责任公司增资扩股方案以1.84元/股价格按所持广州证券公司21.82%股份同比例增资2.18亿元。

科陆电子中标江苏电力项目金额4876万

科陆电子（002121）12月27日午间公告称，公司日前在江苏省电力公司的招标活动中，中标采集器和集中器共32万户，中标金额4876.8万元。公司称，此次中标金额占公司2010年度经审计的营业总收入的5.25%，合同的履行对公司2012年经营业绩将产生积极影响。

ST德棉拟6800万元设立两子公司

ST德棉（002072）12月27日晚间公告称，公司拟以自有资金出资设立全资子公司，公司名称暂定为天津第五季能源有限公司、广州第五季能源有限公司。天津第五季注册资本拟定为4800万元，由公司以自有资金出资，占注册资本的100％；广州第五季注册资本拟定为2000万元，由公司以自有资金出资，占注册资本的100％。上述金额共计6800万元。

中孚实业近2亿元收购两煤矿公司100%股权

中孚实业(600595.SH)12月27日晚间公告称，孙公司郑州市磴槽投资有限公司拟以现金出资19950万元，收购登封市陈楼一三煤业有限公司100%股权和郑州市磴槽集团伊川县金窑煤矿有限公司100%股权，所收购股权涉及矿业权。

ST九发公布重组草案变身煤炭供应公司

ST九发(600180)12月27日晚间公告称，九发股份拟发行股份购买郑州瑞茂通供应链有限公司持有的江苏晋和电力燃料有限公司、徐州市怡丰贸易有限公司、邳州市丰源电力燃料有限公司各88.955%的股权。本次交易完成后，瑞茂通将持有上市公司6.18亿股股份，持股比例为71.12%，成为上市公司的控股股东。公司的主营业务将变更为煤炭供应链管理业务。

ST琼花获大股东不超1.5亿元财务资助

重组方案尚未出炉，ST琼花(002002.SZ)新任大股东已决定向公司提供不超过1.5亿元的财务资助。公司12月27日晚公告称，为清偿所欠债权银行贷款本金及补充流动资金，缓解资金支付压力，大股东广东鸿达兴业集团拟通过委托贷款等方式，向公司提供不超过1.5亿元财务资助。

中汇医药预计重大资产重组后全年净利达6亿元

中汇医药(000809.SZ)12月27日晚间披露业绩预告称，公司预计2011年实现归属于上市公司股东的净利润6.3亿元至6.4亿元，对比去年同期的净利291.80万元。中汇医药并预计，2011年公司实现基本每股收益约1.719元至1.746元，去年同期为0.025元。

中信证券拟开展转融通业务

中信证券(600030.SH；06030.HK)12月27日晚间发布公告称，公司董事会当天通过议案，同意公司开展转融通业务。决议还包括，开展转融通业务的规模不超过董事会授权的融资融券业务规模。