2月17日机构研报精华摘要（2）

第一财讯：2月17日机构研报精华摘要（2）

*国联证券：宝通带业在煤炭领域突破  打开成长空间

今日宝通带业（300031.SZ）公告，与神华集团旗下子公司神华物资集团有限公司签订重大采购合同，合同金额为6323.74万元，标的为钢丝绳芯阻燃输送带。公司已成功进入神华集团供应商体系，获得神华集团2012年第一批输送带采购合同，对公司的未来发展影响深远。这是公司首次获得神华集团的大订单，是公司稳健成长的关键一步，神华集团一年传送带的采购金额超过10亿元，公司有机会从中分享大量蛋糕，助推宝通中长期快速成长。传送带全行业在煤矿领域应用占比超过40%，而公司产品在该领域应用才刚起步，神华作为中国最大的煤矿企业，对今后继续拓展煤炭市场的业务起到积极的示范作用，公司未来几年高速成长值得期待。

*平安证券：万福生科大米淀粉糖市场容量有翻倍空间

万福生科(300268.SZ)是我国稻米精深加工及副产物高效综合利用的循环经济生产模式的首创者。公司成立于2003年，现已发展成为南方地区稻米深加工行业的区域龙头。其主要产品大米淀粉糖下游需求旺盛，现面临产能瓶颈，随着募投项目投产和产品不断升级，预计未来3年公司大米淀粉糖营业收入年均增速约28%。消费升级和产品替代将推动大米淀粉糖行业年均增长20%。此外，大米蛋白粉和米糠油，是公司另外两个稻米深加工产品，这两个市场的竞争对手数量较少，竞争相对温和。预计大米蛋白粉和米糠油市场未来3年的行业增速分别为20%和12%，市场空间广阔。

*申银万国：四季度商铺到期后小商品城可能提租

小商品城(600415.SH)储备项目丰富，将着力打造有义乌特色的电子商务平台，实现商贸城线上线下的共同繁荣；义西生产资料市场一期将于今年开工，宾王市场改建城市综合体项目也标志着小商向新业态的进军。此外，为了配合国家贸易综合改革实验区政策，公司开始培育进口转口等贸易项目，这将进一步提升现有商铺的市场价值。12年商贸城五区和篁园市场的剩余商铺招商将会带来约3.4亿元的租金，剔除四区1.27亿元的租金补贴，仍有近2.1亿元的增量。东城印象的房地产结算估计在二季度完成，按照50％的确认进度，将带来5.56亿元收入，1亿净利润。三季度商贸城一到三区租约到期，新一轮租金定价方案已经提上议程，未来成长值得期待。

*中信建投：复合增长率较快的行业有望受益美国进口需求的增加

美国从中国进口商品价值总额增长率与美国经济增速密切相关。这两组数据基本上呈现同向变化。而在2000年之后，尽管人民币对美元持续单边升值，尽管美国不断制造各种贸易摩擦，这两组数据不仅保持趋势一致，而且变化幅度也基本相当。如果美国经济增速上升，那么中国对美国的出口也会上升。美国库存周期2011年3季度见底之后，对经济形成持续向上拉动，但预计今年3-5月份会有短暂的冲击。投资周期已经逐渐展开；信贷周期处于启动期；建筑业周期处于启动准备期。虽然，美国在2012年初期会经历短期冲击，但仍看好未来2年美国经济的复苏。进口金额较大、近几年的复合增长率较快的行业有望从中受益：自动数据处理机械，电信设备，电子设备与机械，汽车配件，光学产品，矿物制品等。

*民族证券：券商各项业务将全面展开  业绩有望迎来增长

一月各项业务受制于市场交投以及假期因素，券商行业仍处于困境，但随着市场的回升以及交投的活跃，券商各项业务将会逐步展开，市场发行规模和资产管理产品的发行也将迅速回升。预计二月份券商业绩相比一月份将有明显反弹。2012年一季度，券商的各项业务将随着行情的回暖而全面展开，业绩有望迎来增长。同时2012年开年之初也是各项利好政策推出的时间，有助于券商创新业务的加速。传统业务经纪业务的长期低迷的局面也有望改观。投行业务2012年也面临着改革的推进，整体业务规模将稳步增长。创新业务也将会在新年开局出现突破，券商新业务将纷纷上线，将有利于优化券商的盈利模式，拓宽盈利渠道。