上海中期3月7日早盘策略

早盘策略 宏观：隔夜美元指数大幅上涨，盘中创近三周新高，美国道指下挫逾200点，创年内最大单日跌幅。大宗商品普跌，外盘主要品种中只有美豆、美豆粕仍维持强势，凸显了强者恒强、弱者恒弱的定律。希腊私人债权人能否接受债券互换的期限是3月8日，市场担忧希腊可能出现无序违约，加上之前中国下调经济增长目标，令市场对全球经济复苏的信心受挫。上周美联储主席暗示QE3暂无必要推出、欧央行第二轮LTRO尘埃落定，之前不久中国也已下调了存准率，短期内市场对于流动性宽松将没有太多的预期，加上全球恐慌情绪蔓延，预计大宗商品仍以弱势回调为主。

股指早盘策略：短空继续持有

分析要点：昨日期指扩大了回调的幅度，加之隔夜欧美金融市场下跌，今日期指料将低开，另外，近日市场缺乏利多因素，且权重股的领跌可能会使得后市中小盘股出现补跌现象，或将继续拖累指数下挫。技术上，期指已经跌破短均线，下方第一支撑2600点，第二支撑2545点。持仓上，昨日空头大幅增仓。可见，短期内，期指仍有回调空间。操作上，短空继续持有。

黄金早盘策略：空单持有

分析要点：隔夜伦敦金大幅下跌31.80美元。隔夜美国没有重要数据公布，但希腊面临3月8日私人债权人能否接受债券互换的大限，市场担忧情绪升温，美元指数大幅上涨，盘中创近三周以来新高。欧美主要股市及大宗商品普跌，恐慌情绪同样波及金市，令金价盘中创出一个多月以来新低。短期来看，黄金仍将维持弱势，建议空单可继续持有。

期铜早盘策略：空单继续持有

分析要点：由于周四是投资者就是否参与希腊债务重组做出决定的最后期限，市场的担忧情绪升温，隔夜的商品市场普遍承压，当日LME期铜收跌241美元至8244美元/吨。技术图形显示，铜价从8131-8765美元/吨震荡区间的上沿向下沿靠近，建议空单继续持有，若跌穿8131美元则加码建立空单。

螺纹早盘策略：空单参与

分析要点：目前钢材行业基本面并无转变，市场成交有所回落，但整体保持稳定。昨日螺纹主力1210合约受到下方20日均线的支撑，维持弱势盘整，多头格局暂未被破坏。但隔夜外盘金属大幅回落，空头情绪升温，预计今日期价以延续下探格局为主，空单参与。

铝早盘策略：空单继续持有

分析要点：隔夜ＬＭＥ铝期价继续大幅下挫,尾盘收于２２３２美元/吨,从技术上看期价在击穿２２６３美元/吨附近的２０日均线后,下方支撑位在２２００美元/吨附近,因此期价仍有继续下跌空间。而国内沪铝昨日下跌幅度不大,料今日下方６０日均线将受到考验,建议空单继续持有。

铅早盘策略：短空参与

分析要点：隔夜伦铅暴跌4.2%，下破60日及120日均线，收于2065美元/吨。昨日沪铅已下破16000元/吨这一重要的心理支撑位，一路下行，收于当日最低点。《铅蓄电池行业准入条件（征求意见稿）》发布以来，虽然其行业影响重大，但对铅价和蓄电池供应的影响有限。操作上，短空参与。

沪锌早盘策略：短空参与

分析要点：隔夜伦锌下挫逼近2000美元/吨整数关口，收于2013.25美元/吨，跌幅达3.67%。昨日沪锌主力1205跳空低开，且一路下挫。沪锌将延续下跌走势，主力逐渐移仓至1206合约。操作上，短空参与。

天胶早盘策略：空单继续持有

分析要点：本次政府主动下调2012年我国的经济增长目标，意味着我国经济高速扩张的时期可能即将结束。同时近年因中国因素助推的大宗商品价格料将理性回归。另外油价从高位回调，这将有效降低下游石化产品的生产成本。合成胶价理性回落可期。伴随着我国新一轮胶树的开割，未来我国供应量将逐步增加，这将加大搞库存对胶价的压制作用。操作上空单继续持有，下方关注27500。

塑料早盘策略：外盘集体下挫，连塑短多离场

分析要点：隔夜，受到希腊危机拖累及美元指数上涨影响，国际大宗商品及主要股市均出现大幅下挫的局面，原油下跌近2美元/桶，道指下挫200多个点。另外，昨日国内石化企业上调挂牌价对现货市场构成利多影响，然而，隔夜外盘商品的集体下挫将打击多头的信心。因此，此前短线多单离场。

PTA早盘策略：连续上冲受阻，PTA回调压力增大

分析要点：隔夜，欧美主要股指及大宗商品价格均出现程度不同的下跌行情，道指更是创出今年最大的日内跌幅。另外，昨日国内PTA主力1205合约呈现出减仓下行的局面，期价在前期高点附近多次受阻后回落，技术上的压制明显。另外，下游聚酯行业需求回升缓慢，去库存压力较大。因此，操作上，短多离场，中线空单布局思路不变。

焦炭早盘策略：空单参与

分析要点：昨日连焦主力1205合约延续弱势下探的格局，上方承压20日均线，表现依然弱势。现货市场并未有所起色，多数地区的价格仍然以下调为主，短期难以对期价有所提振。1205合约期价或有继续回落的可能性，空单参与为主，下方支撑2050。

甲醇早盘策略：谨慎观望

分析要点：受到化工板块整体回调的影响，上一交易日国内甲醇出现明显回落并下破重要支撑3000，持仓量减少，表明投资者对目前高位价格的不认可。受期货市场的弱势影响，现货价格没有延续前期的涨势出现震荡回调。原油价格的高位回落或将对甲醇价格构成负面影响。操作上，以谨慎观望为宜，关注价格在3000处争夺的方向。

PVC早盘策略：或维持震荡格局

分析要点：隔夜NYMEX油价大幅下跌或拖累下游石化产品走势。昨日PVC主力1205合约期价冲高回落，在7000元/吨处获得一定支撑，整体维持震荡格局。现货方面部分地区报价有所上调，但成交情况欠佳。因此，笔者料今日期价维持震荡格局的概率较大，关注7000点位支撑能否守住。

棉花早盘策略：印度禁令或有微调，维持多头思路

分析要点：印度出口禁令公布后，引发其农业部门和出口商不满，有可能在3月9日继续讨论棉花出口政策，或允许已经登记并获得出口证书合同的棉花出口，这部分棉花大约在30万吨左右。我们认为，在政策已经出台的情况下，完全变更的可能性不大，后期仍会支撑棉价。操作上，今日须防范外盘商品普跌的利空影响，郑棉或顺势回落，1209合约在21700元附近可以逢低吸纳。

白糖早盘策略：短空谨慎持有

分析要点：受美元上涨和巴西即将收割甘蔗等利空影响，隔夜ICE原糖期价大幅下跌，今日早盘国内期糖价格将低开，不过，本周四将举行2011/12榨季第一批第三次收储，这可能会限制糖价的下跌空间。技术上，5日均线与10日均线出现“死叉”，期价可能会跌破6600元/吨，下探6550元/吨。操作上，短空谨慎持有，止盈位6550元/吨。

玉米早盘策略：1209玉米破位2400整数关口，建议谨慎观望

分析要点：连玉米昨日跌破2400元/吨整数支撑关口，高位调整趋势明晰。目前的现货、期货价格均处于高位区间，随时可能面临回撤，但尚不可武断认定盘面已经转熊，笔者建议逢低做多仍可取，但需要灵活，长线做空时机还没有到来。

油脂早盘策略：多单轻仓继续持有

分析要点：市场预计美农业部3月份供需报告数据利多，美豆期价维持偏强震荡。虽承压油粕套利，美豆油延续回落调整走势。但近期油籽进口成本高企，国内油脂现货报价坚挺，对期价有所支撑。技术上，期价短线回落调整，多单轻仓持有为宜。关注豆油下方9200点、棕榈油8200点支撑位，待期价止跌企稳，上行趋势得到延续后，多单再逢低跟进。

豆粕早盘策略：1209继续逢低买进

分析要点：南美作物产量下滑仍是基金买进的主要依据，CBOT大豆上扬通道完好，连粕与美豆联动紧密，美豆坚挺对连豆支撑显而易见，故对于豆粕逢低做多仍然可取。

大豆早盘策略：美豆继续攀升，但连豆需适当减持

分析要点：大豆市场对南美干旱、中国需求坚挺等利多题材的炒作力度丝毫没有减弱。CBOT期货价格昨日仍保持上扬态势。建议投资者多单继续持有，但不宜加仓跟进，毕竟美豆已经高位连续上扬多日。保守的投资者可以适当减少多单的持有量，防止美盘高位回撤的风险。