国泰君安香港：车船税减免或令自主品牌车型受压

第一财讯：国泰君安（香港）3月8日发布研报指出，国家出台车船税减免政策，虽有助于提高消费者购买节能汽车和新能源汽车的积极性，但对于自主品牌车型的压力反而更大。

财政部、国税总局、工信部3月7日联合下发通知，决定自今年1月1日起，对列入相关《车型目录》中节约能源的车船，减半征收车船税；对使用新能源的车船，免征车船税。

入列《目录》里的节能车型与工信部2011年10月出台的第七批《节能减排车辆目录》基本一致，相关车型的排量在0.8-1.6升之间，主要为A0级和A级车型，车船税减免额度为30-330元之间。而入围《目录》的新能源车则包括一汽红旗、吉利汽车（00175.HK）和比亚迪（01211.HK）混合动力轿车各一款，以及比亚迪的纯电动客车；减免额度在60-600元之间。

国泰君安（香港）指出，车船税减免是今年国家继推出政府采购自主品牌外的又一支持汽车工业发展的政策，符合市场之前预期。另一方面，进入《目录》的自主品牌车型虽然占45%，但由于享受车船税减半的车型主要为A级车型，而非其畅销的A00和A0级车型，因此对自主品牌不具有实际的帮助。相反，得到补贴的德系A级和美系B级车的优势则更加明显。

该机构进一步表示，因为车船税减免额度较为此前的节能减排购车补贴要少很多，因此车船税减免对自主品牌汽车销售的影响也没有此前节能减排补贴的存废那么明显。为此，考虑下调吉利汽车评级至“中性”，同时维持比亚迪和东风汽车（600006.SH；00489.HK）的评级。