A股止跌企稳底部已现 关注“中”字头个股

截至收盘，上综指报收2262点，涨10点，成交559亿元；深成指报收9410点，跌7点，成交509亿元。盘面上，军工、金融、地产涨幅居前，酿酒、医疗、农业弱于大市。

===本文导读===

【市场直击】A股止跌企稳底部已现 节后反弹可预期

【资金分析】存款搬家又现 多地资金悄然流入股市

【机会提示】376只A股跌破2132点 “中”字头现身

===本文阅读===

A股止跌企稳底部已现 节后反弹可预期

连续两天下跌后今天进入节前最后一个交易日，市场在快速下跌后累积了一定的反弹动力，今天大盘止跌企稳为节后反弹作准备。

一、郭树清 ：对市场操纵和欺诈“零容忍”

29日中国证监会党委“加快我国期货市场改革发展，促进经济发展方式转变”学习报告会上，郭树清表示，要牢牢把握期货市场服务实体经济发展的根本要求，切实加强市场法制和监管，保护投资者合法权益。期货的建设加速，定价权的争夺更加激烈。监管层政策初衷是好的，关键是将施行措施具体化现实化，制度化，证券市场的基石是上市公司的质量，要从根本上解决中国上市公司质量不高的问题就必须从制度上对参与包装上市公司的中介机构严惩，中介机构和上市公司高管欺诈投资者应该承担无限责任，罚到倾家荡产，让他们终身在牢狱度过;只有这样中介构构和上市公司高管才不敢欺诈投资者，零容忍应该是制度上的零容忍，只有制度上的零容忍度才能推动股市向好的方向发展。

二、社保基金会拟多招提高投资回报率

在29日举行的“全国社会保障基金境内投资管理人2012春季座谈会”上，重点讨论了如何提高全国社会保障基金投资回报率等问题。社保基金应该进行组合投资选择，不仅是进入股市，还应该进入私募股权基金和债权投资。当然对投资抉择的管理不能单单依靠社保基金机构，应该由相关金融投资专家及专业机构来进行运营，让金融投资专家来用专业化的手段来控制风险，抓住机遇，获得合理投资提高收益和回报率;这就需要金融行业打破垄断对内开放，社保基金的管理需要大智慧和创新的金融理论。

三、四大行日赚逾17亿元银行暴利下企业融资难

银行利润问题也备受舆论拷问，背后有三个因素：首先，每当信贷资金紧张时，银行议价能力都会大大提高;其次，去年利率连续调升，银行同期资产利率上升比负债利率上升快很多;最后，理财产品热销令中间业务收入大增，且成本效益较贷款高。银行暴利下企业融资却异常艰难是一个不健康的经济现象。应该继续深化金融系统改革，优化资金配置以真正促进实体经济的发展;银行的暴利下企业融资难说明了我们的金融体制跟不上时代的发展，说到还是金融垄断的问题，只有金融行业对内开放，公平竞争才能解决这个问题;只有解决了企业融资难的问题，经济才能持续健康发展，经济发展股市才能有足够大的上涨空间。

四、大盘走势判断

1、今日短线止跌企稳

经历了连续二日的大幅下跌，沪指失守60日均线，失守2300点整数关口，毫无抵抗之力，下一个支撑位2250点。大幅杀跌后技术性反弹也在酝酿。今日大盘指数在金融股和地产股的反弹下止跌企稳，目前市场短线正面临利空危机过后的机遇。此时短线反弹随时出现。

2、底部已砸出节后反弹可以预期

近期市场空方实力明显占据主导，但是，短期内下跌空间非常有限。但是综合考虑经济、流动性和估值等因素，我们认为本次调整将会在二季度形成交易机会。当前市场整体估值处于历史底部，经过最近四周的快速下跌后，估值吸引力将会明显增加。相较整体估值水平的合理性，目前市场估值的结构性风险主要在创业板与中小板 ，而大量的蓝筹股估值偏低，风险很小。从这个意义上来看，短期大盘指数调整空间不大，而且具备了反弹的动力和条件。在蓝筹股的投资价值显现后，节后股指的反弹是可以预期的。(中国经济网)

存款搬家又现 多地资金悄然流入股市

在规模巨大的银行理财产品干扰下，往往难以辨别居民存款的真实变动趋势。不过，种种迹象表明，今年前两月部分地区居民存款除了流入银行理财市场外，还悄然流入股市，2月的A股新开户数则出现了井喷现象。

多地存款负增长

虽然今年1、2月份居民存款总体上仍保持增长，但疲软态势显现。1月恰逢传统春节来临，此时为大多数企业发放年终奖的时期，因此企业存款向个人存款转移较多。今年1月份企业存款减少2.37万亿元，但住户存款(主要包括居民储蓄存款和境内个人存款，下称居民存款)却仅增加1.68万亿元，导致当月存款总额减少8000亿元。进入2月份，居民存款增长显著乏力，仅增1644亿元。

数据显示，2月份全国居民存款总体上仍保持增长，但部分地区的居民存款却持续减少，呈现区域性的存款搬家格局。与此同时，今年前两个月部分地区证券保证金则出现持续增长。

从已公布2月份相关数据的部分地区情况看，居民存款搬家明显。其中，北京、上海、厦门当月的居民存款均有不同程度减少，其中北京减少100.3亿元，上海减少51.7亿元，厦门减少1.57亿元。

人民银行广州分行的数据显示，部分资金流向了理财产品，还有一部分资金悄然流入股市。2月末，广东全省银行业非存款类理财产品余额比今年初增加1670多亿元，广东券商客户交易结算资金专用存款则比年初增加520亿元，同比多增379亿元。证券保证金普遍增加

数据显示，随着今年1月份股市启动一波上涨行情，当月各地券商客户交易结算资金普遍大增，大量存款转入证券保证金账户。今年1月末，深圳券商客户交易结算资金余额较年初增加39.65亿元，较年初增3%。

而在去年12月份股市行情低迷时，当月浙江辖区券商客户交易结算资金余额锐减92.44亿元，今年1月份则增长了6.43亿元。

进入2月份，厦门、重庆等地区证券保证金亦继续增长。当月重庆地区客户交易结算资金余额增长8.12%，厦门地区客户交易结算资金余额增加1.34亿元。

深圳某股份制银行财富管理中心负责人对此波存款搬家潮深有感受，“不少客户既不买理财产品也不买房，就等着合适的时机进入股市，我感觉有不少存款进入了股市。”

开户数井喷

虽然总体有多少存款流入股市仍难了解全貌，但不可否认的是，今年以来有不少投资者兴致勃勃地进场，其中既包括新开户的投资者，又包括“沉睡”多年的休眠账户持有人。

中登公司公布的数据显示，今年2月份A股新开户数创下近6个月新高。当月新开A股股票账户数合计80.4万户，相当于今年1月份新开股票账户数的2.57倍。日均新开A股账户数亦明显大增，其中沪市平均每日新开A股账户数为20169户，环比增幅为88.65%;深市平均每日新开A股账户数为18099户，环比增幅为78.46%。

3月份新开股票账户数依然不少，3月5日~3月23日期间，新增股票账户数合计65.22万户。

与此同时，A股休眠账户数持续减少。今年2月末，休眠账户数为3043.16万户，相比1月末减少了4.14万户，减少幅度0.14%。进入3月份，这一趋势并未改变，截至3月23日，3月份休眠账户已减少3.55万户。

三轮存款搬家潮

存款搬家潮对中国股民来说并不陌生，1999年以来已出现过三轮。第一轮发生在1999年至2000年：1999年的7月、10月和11月，以及2000年的5月、7月和10月，均出现居民储蓄存款下滑，与此相对应的是1999年5月~2001年6月的两年里，沪指出现了“翻番”。

2006年~2007年的牛市则离不开第二轮存款搬家潮的功劳。根据央行数据，2007年的4月、5月以及7月~10月期间，居民存款持续减少，累计减少幅度达万亿左右。其中减少幅度最大的2007年10月，当月居民存款减少5062亿元，存款搬家就此到达顶峰，当月沪指达到该轮牛市的最高点6124点，随后步入漫漫熊途。

并不预示牛市

市场人士指出，出现存款搬家潮并不意味着牛市一定来临。2009年底出现的第三轮存款搬家潮，却遇上了两波见顶行情。

始于2009年7月的第三轮存款搬家潮中，当年8月份居民存款负增长金额进一步增加，于当年10月份达到2507亿元。但2009年7月份第一次出现存款搬家潮后，次月上证指数就见顶回落，当年10月份存款搬家规模进一步扩大后，次月上证指数再次见顶回落。

目前在部分地区出现居民存款减少的情况，是否意味着第四轮存款搬家潮来临仍未可知。但不可否认的是，1月份以来的上涨行情已吸引部分存款资金于流入了股市。(证券时报)

376只A股跌破2132点 “中”字头现身

3月中旬以来，大盘自2476点上方坠落并迅速跌破2300点，一时间A股市场对大盘下行担忧随之上升。尽管大盘离前期2132点尚有一段距离，但截至3月29日收盘，已有376只A股的股价已先于大盘跌破2132点，其中不乏“中”字头股票 ，如中国石油 、中国石化 、中国人寿 、中国联通和中国银行等。

中小盘股纷纷“挤泡泡”

今年1月6日大盘盘中创出2132点低点后，出现了一波反弹行情 。但3月中旬以来，大盘走势急转直下，反弹行情宣告终结。尽管目前大盘离2132点的阶段调整新低尚有一段距离，但一些个股早已望秋先殒，纷纷先于大盘跌破2132点时的股价，表明近期A股市场快速下跌对于部分个股杀伤着实很大。

统计显示，截至3月29日收盘，已有376只A股股价已低于1月6日的收盘价，沦为率先跌破2132点的个股。就以上376只个股来看，沪市主板、深市主板、中小板和创业板股票分别为122只、44只、106只和104只，占比分别为32.45%、11.70%、28.19%和27.66%。由此来看，中小板和创业板股票合计达到210只，合计占比高达55.85%，超越主板股票而成为当前跌破2132点股票的主要群体，中小盘股“挤泡泡”的场景再度出现在A股市场。

就以上股票行业分布来看，机械设备、医药生物、化工、信息服务和公用事业行业的股票数量最为集中，分别达到67只、43只、35只、31只和28只，合计数量达204只，合计占比为54.26%。

分析人士指出，跌破2132点个股集中的五大行业，既有机械设备、化工等“进攻型”行业，也有医药生物和公用事业等传统意义上的“防御型”行业，这说明在目前市场情况下，疲弱股票更多的可能与业绩有关，而与行业相关度则在悄然下降。

总市值合计蒸发2445亿元

在率先跌破2132点的股票中，大立科技 、ST宜纸、SST华新、南方食品和东源电器等股票1月6日以来分别重挫37.60%、32.41%、30.01%、29.68%和28.43%，跌幅高居以上376只股票前列。

值得注意的是，这些个股纷纷下挫，其背后的动因则显得五花八门。例如，大立科技近期快速下挫，与公司重组告吹有关。因筹划重大资产重组停牌三个多月后，2月29日该股复牌并公告称，公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜，同时公告2011年全年净利润同比减少42.01%，受此影响，该股2月29日至3月1日连续两个交易日出现“一”字跌停。

同时，ST宜纸快速下挫则与投资者追捧ST板块热情持续降温不无关系。另外，ST宜纸业绩前景也很不好，公司公告称，因公司整体搬迁停产，生产经营受到较大影响，预计2011年可能出现亏损。在此情形下，近期A股二级市场投资者对该股纷纷采取回避态度，拖累其持续大幅下跌。

随着以上376只个股纷纷跌破2132点，总市值快速缩水已是必然。统计显示，1月6日以来这376只A股总市值累计缩水约2445亿元。其中，中国石油、中国石化、中国人寿、中国联通和中国银行等股票的总市值同期分别缩水约457亿元、303亿元、186亿元、184亿元和111亿元，高居同期总市值缩水股票的前列。除以上大盘股以外，一些中小盘股的总市值缩水也格外明显。

分析人士指出，以上376只股票总市值缩水如此剧烈，与其整体估值高企有关。在以上376只表现疲弱的股票中，剔除市盈率(TTM)为负数和超过100倍的少数股票后，剩下的股票平均市盈率(TTM)为32.20倍，明显超越目前全部A股的估值水平，这或许是其整体承受超越大盘调整压力的深层原因之一。(中国证券报)