上海中期5月14日早盘策略

股指早盘策略：期指料将止跌反弹

分析要点：周末央行宣布从5月18日起降低存款准备金率，料将扭转近日持续下跌的股市行情，令期指止跌反弹。不过，最新的经济数据显示目前国内的经济形势仍较为疲软，因此期指强势上涨的可能性不大，或将在小幅反弹后进入震荡整理格局，期指后期的走势仍较大的依赖于政策的导向。目前建议多单继续持有。

黄金早盘策略：空单谨慎持有

分析要点：上周五伦敦金下跌14.35美元，基本面上看，美强欧弱的格局令美元指数或将继续维持强势压制金价，但受上周末中国下调存准率的利好影响，可能会出现反弹行情，建议空单谨慎持有，前期盈利可适当了结。

白银早盘策略：短期或有反弹

分析要点：上周伦敦银单边下跌，均线系统呈空头排列。国内白银主力1209合约也连续两天跟随外盘下跌，美强欧弱令美元指数维持强势或将打压银价，但受上周末中国下调存准率的利好影响，可能会出现反弹行情，建议前两日空单谨慎持有，可适当止盈参与短期反弹行情。

期铜早盘策略：逢高做空

分析要点：上周的商品市场在欧债担忧的作用下整体承压，且中国方面发布的四月份宏观经济数据证明了中国经济放缓的现实。我们认为进入消费旺季后的铜价运行重心将下移。周末，中国央行下调了存款类金融机构的准备金率，这一政策料将给铜价带来短期提振，但难改整体偏弱的格局，建议逢高抛空。

螺纹早盘策略：日内反弹为主，前期空单谨慎持有

分析要点：周末央行下调存款准备金率0.5个百分点，今日或提振螺纹期价日内有所反弹，但由于目前钢铁行业基本面仍然维持偏空格局，沙钢再度下调5月中旬的建材出厂价格50-70元/吨的幅度，后市市场信心不足，整体不宜过于乐观。今日螺纹1210合约上方压力4200，前期空单可在期价有效站稳4200一线后减磅。

铝早盘策略：多单继续持有

分析要点：上周五LME铝期价止跌企稳，尾盘小幅收阳，报于2048.5美元/吨。上周六中国人民银行宣布从5月18日开始，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，料市场今日将会对此作出反应，操作上建议在16000元/吨附近建立的多单继续持有。

铅早盘策略：多单持有

分析要点：上周五伦铅下跌1.17%，收于2068美元/吨。伦铅相对抗跌，盘整继续，料将能持稳于2050美元/吨一线上方，然后寻求突破上行机会。沪铅逐级走低，显示出投资者对后市信心不足，且在15800元/吨处抛盘压力较大。操作上，建议投资者暂时观望，激进者可逢低持有多单。

沪锌早盘策略：空单减磅

分析要点：上周五伦锌收跌0.84%于1941.5美元/吨。伦锌破位下跌，短期在无有效利多提振下，疲弱态势难有改观。沪锌上周五大幅下挫，考验15000元/吨一线的支撑有效性，技术上有调整需求。国内下游消费相对稳定，镀锌企业开工率回升料将带动锌锭消费。操作上，建议空单获利减磅，降低持仓风险。

天胶早盘策略：轻仓逢高抛空

分析要点：上周末，在国内最新经济数据表现低迷的背景下，央行再次下调存准率，这将缓和近期较为悲观的市场气氛。受益于此，今日沪胶或有反弹。但考虑到保税区不减反增的库存、下游持续低迷的消费、加速上市的新产天胶和大幅下跌的合成胶价，中线沪胶有望继续保持弱势，建议中间空单可考虑逢高做空。

塑料早盘策略：短期或反弹，但不改中线偏空格局

分析要点：上周，国内连塑料呈现出震荡下行的走势，主力1209合约沿着5日均线展开下跌格局，并于周五收于1万整数关口下方。现货方面，石化企业展开新一轮下调挂牌价的举动，但这并没能改变市场成交氛围，下游企业采购仍较为谨慎。不过，考虑到上周末央行年内第二次下调存款准备金率，这将对今日盘面构成短暂利多。因此，操作上，日内可短多参与，但中线投资者仍保持逢高沽空的策略。

PTA早盘策略：连续破位下行，弱势格局明显

分析要点：上周国内PTA展开了大幅下行的走势，主力1209合约连续破位下行，弱势格局明显。现货方面，市场成交疲软，报价逐步下探。不过，上周末央行年内第二次下调存款准备金率的举措或将对今日商品市场形成利多，但幅度料将有限。因此，操作上，日内可短多参与，但中线投资者保持逢高沽空策略。

焦炭早盘策略：空单减磅

分析要点：目前对于焦炭的采购价格继续打压，短期内焦炭价格仍以下调为主。焦炭主力1209合约上周继续弱势回落，下方触及1950后有所支撑，整体表现相对于螺纹钢较为抗跌。周末央行下调存款准备金率0.5个百分点，今日或带动期价小幅反弹。关注上方1980附近的压力能否有效突破，前期空单谨慎持有，期价有效站稳1980一线后可减磅。

甲醇早盘策略：前期空单止盈，未入场者观望为宜

分析要点：甲醇CFR中国价近日回落，现货上下游皆为前期疲软态势，对甲醇价格支撑孱弱，市场持续弱势盘整。上周甲醇主力1209合约一路下挫，但上周末国际能源价格互有涨跌，伊朗禁运影响持续，且近期国内厂商有意集中检修减产保价，期价下行空间有限。建议前期空单3040-3020区间止盈，未入场者观望为宜。

PVC早盘策略：空单谨慎持有

分析要点：上周五PVC主力1209合约日内跌破前期6850点位支撑后深幅下挫，弱势格局一览无遗。周末人民银行宣布自5月18日起下调存款准备金率0.5个百分点的消息或将暂缓目前PVC大幅下行趋势，但由于电石价格重心下移以及需求欠佳使得主力期价难改低位弱势格局，前期空单谨慎持有。

棉花早盘策略：弱势震荡格局难改，偏空操作

分析要点：周末郑棉受到美农业部大幅上调棉花期末库存影响，主力1209合约跌停。央行降低存款准备金率，对商品市场利多，对郑棉有支撑，但力度或较为有限，郑棉或高开低走，延续弱势。策略上，短线投资者偏空操作。

白糖早盘策略：空单持有

分析要点：受ISO上调2011/12年度全球食糖供应过剩预估值的影响，上周五ICE原糖期价收跌，或令今日国内白糖期价跳空低开。国内方面，上周现货价格也出现了下跌，但低价未能刺激下游销量，短期看，糖价依旧处于弱势格局。技术上，期价下寻支撑。操作上，空单继续持有，一旦期价获得支撑便可获利了结。

玉米早盘策略：玉米偏空思路操作

分析要点：美国农业部报告利空玉米价格，美玉米7月合约又创新低。国内玉米市场上周五跌破2400整数关口支撑，本周预计价格还将继续下行，前期趋势性空单可继续持有，波段操作者以偏空思路操作。

油脂早盘策略：暂且观望为主

分析要点：继美国农业部利多供需报告公布后，市场利多出尽，国内外油脂期价均大幅下行震荡。近期国内油籽到港量增多，油脂供给压力略显。缺乏外围市场大幅利多提振，技术上，油脂短线或维持弱势震荡格局，暂且观望为主。

豆粕早盘策略：美豆大幅下挫，豆粕逢高短空

分析要点：美国农业部5月豆类供需报告利多豆类，但美豆周五大跌，周边市场环境导致基金离场美豆大幅回落。周末存款准备金率下调，市场或将受到支撑。连豆粕市场今日重心下移，建议逢高沽空，关注3170一线支撑。

大豆早盘策略：美豆大跌，连豆操盘需谨慎

分析要点：近期连豆与美豆出现了走势分化，外强内弱格局明晰，究其根本原因，显然是由于中国与美国的大豆库存消费比出现了严重分歧所致。总体上来看，如果周边商品稳定，豆类本身向下砸盘的动力并不强，目前商品大势才是主要的影响因素，所以需要关注宏观经济对连豆阶段性影响。