今日两市受外围市场大幅反弹影响高开，早盘持续横盘震荡，午后股指逐步震荡上扬并上摸10日均线，尾盘几乎以全天最高点报收。板块方面：水泥行业(江西水泥、塔牌集团、华新水泥、巢东股份)、酿酒行业(啤酒花、古越龙山、沱牌舍得、珠江啤酒、金种子酒)、医疗器械(三诺生物、冠昊生物、迪安诊断)、房地产(冠城大通、东方银星、保利地产、多伦股份)、生物制药(白云山、广州药业、金陵药业、北陆药业)等表现抢眼。综合来看：今日两市受外围影响高开后呈现稳步向上推升的走势，个股活跃度有明显增加，震荡区间持续在2360点附近，高于巨丰投顾近期持续提示重点关注的2350点支撑区域，对空头向下的趋势暂时起到了部分遏制作用。

【消息面】

5月21日，中国证监会召开新闻通气会，正式向社会公布中国证券监督管理委员会令第78号-《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》。证监会有关部门负责人介绍，改革发行和承销制度是新股发行体制改革的重要组成部分。为落实《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)的有关精神，《决定》对《证券发行与承销管理办法》修改。一是对《指导意见》涉及发行与承销管理的有关要求做了具体体现，使之进一步可操作化。二是明确了发行承销过程中信息披露的规范性要求，强调了机构投资者和公众投资者获得信息的公平性。三是加强了询价、定价过程的监管。四是加强了对违法违规行为和不当行为的监管和处罚。五是加强了证券业协会对发行承销的行业自律管理。

【技术面】

今日两市受外围市场大幅反弹影响，走出了稳步向上推升的走势。自5月9日下跌以来沪指持续依托5日均线下行，而今日市场第一次突破5日均线的压制，这对空头向下的趋势起到了暂时的遏制作用。近期市场持续在2350点上下进行宽幅震荡，而持续关注巨丰投顾的投资者应该知道，我们在近期对市场看法中表示“市场并没有完全有效跌穿2350点支撑位”(上周五观点——“下周市场将确认支撑位的有效性”，昨日(本周一)观点——“股指确认有效跌破2350点重要支撑位的迹象暂不明显，投资者暂不必惊慌”)。那么针对今日市场的强势表现，巨丰投顾表示：如果市场未来几日市场在2350点附近区域继续震荡并企稳后明确向上，一波向上的行情又将展现在投资者面前，那么股指依然有再次挑战本年度新高的潜力。(巨丰投顾)

短期强势量能不足或拖累反弹高度

今日沪综指高开高走，表现强劲，2点之后涨幅收窄，不过尾盘再度回升，最终收出23点中阳，成功站稳5日均线。行业概念板块集体飘红，做多激情再度点燃，个股呈现普涨格局。

在隔夜欧美主要股市企稳反弹的背景下，沪综指以2355.73点高开，之后持续走高，盘中最高升至2374.06点。截至收盘，沪综指收于高位，报2373.31点，上涨1.07%;深成指收报10180.27点，上涨2.03%。成交方面，沪深股市分别成交753.7亿元和603.8亿元。

行业方面，中信一级行业指数全线飘红。房地产、建材、非银行金融和机械指数涨幅居前，分别上涨2.68%、1.74%和1.70%;交通运输、钢铁、电力和公用事业指数涨幅相对较小，分别上涨0.65%、0.69%和0.87%。从行业表现来看，受基建投资可能进一步加速的消息提振，基建相关行业板块表现抢眼，市场热点从昨日的铁路转移到了水泥建材和机械。而食品饮料板块表现依旧抢眼，古越龙山和啤酒花涨停，贵州茅台涨幅超过3%。

本周以来市场连续两个交易日反弹，或主要源于三方面原因。首先，在经济下滑成定局的情况下，市场对于国内经济增速持续放缓的预期基本已反映在股价之中，除非经济出现“硬着陆”，A股出现系统性下跌的风险不大，在此背景下，近期来自管理层方面的政策信号频出，成为了市场反弹的有力推手;其次，前期困扰A股的外部因素有缓和迹象，上周末G8峰会表态支持希腊留在欧元区，却将就提振欧洲经济采取一系列措施，受此提振，隔夜欧美股市大涨，表明资金避险情绪有所缓解，而美元指数近期也有构筑头部的迹象，而外围风险的减弱将对A股起到显著的提振作用;最后，从技术指标来看，近期A股已处于严重超卖状态，而半年线支撑作用较强，市场的超跌反弹一触即发。

当然，从中期来看，A股能否就此逆转此前的弱势震荡格局还需边走边看。一方面，A股整体估值的低企已经封杀了市场大幅调整的空间，目前全部A股的滚动市盈率仅为13倍，处于历史底部区域，在今年上市公司业绩不会大幅同比下滑的假设下，A股估值继续向下的空间极小;但另一方面，在经济底迟迟未现的情况下，增量资金进入市场的积极性不足，A股量能始终处于偏低的格局，而如果观望资金入场信心始终不足，将限制反弹空间的有效拓展。因此，对A股而言，如何有效提振投资者信心仍将是管理层需要考虑的主要问题，而相关制度性建设政策随后的落实情况有望成为点燃市场的催化剂。不过，就短期而言，如果量能始终不能有效放大，沪综指2400点附近将存在较为显著的压力。(中国证券报)

本次反弹目标将创新高

在近期市场明显患上了“政策集中综合症”，尤其是业绩下滑的干扰下资金明显的从进攻转向观望，而导致热点不集中和过分分散加速了市场再回撤2300点附近的整理，但在整理的过程中，本人反复坚定的指明：市场在5月份下旬在寻底中不断的营造反弹，当然底部周期启动后反弹在后半段还会加深，而当下市场的震荡格局依然在延续，但本次反弹的目标想必是可以创新高的，尤其是后续的政策再次靠近增长的大前提下，市场在本次底部反弹中会逐渐迎来新高的号角。

但由于量能分化和盘面没有持续的动力，可能反弹会伴随着犹豫，而不能改变的就是政策提振的热点炒作将不断的加深行情的进展，而蓝筹股的轮动补涨逐渐也抬高了市场的周期底部的反弹来临。

两点导致行情震荡但不改反弹路线

本人近期连续的指明市场在2350点下方就是买入的好时刻，而也坚定的指明市场在5月的后旬会出现连续反弹的走势，但近期反弹中不断的震荡也在暗示本周会迎来复杂的洗盘过程，而按照当下的进展看两个因素会导致急速震荡的分化在反弹中出现。其一，医药股的冲高使得分化加剧了人气的高位钝化。因为从区间统计来看，5月以来，沪深300指数的区间涨跌幅为-4.08%，相同时间段的医药板块的涨跌幅强于大盘，涨幅为1.89%;二季度以来(即4月5日至5月21日)区间涨幅为2.43%，同期医药板块的涨幅为4.80%。可见医药股的走势使得分化加重会影响到多方心态，但持续的发力上冲也是震荡的一个必然因素。

其二，就是政策和热点集中后加速脱离使得震荡加剧。在近期缺乏题材的市场中，铁路股昨日的大肆上涨让市场颇为兴奋。受上周末消息面的刺激，周一开盘后不久铁路股便一路上涨，截至收盘多只股票封涨停板。不过，在市场对铁路股的狂热中，作为机构投资者的基金却异常冷静，游资成为了昨日铁路狂欢的发起人，在这样的局面中，后续的震荡势必扩散到市场的反弹人其中，所以两点是近期可能分化和加重震荡的主要因素之一。但重要的是近期盘面是受到了干扰和影响，但大盘的反弹后持续震荡反弹的路线是不会受到任何损失的。

持续反弹的内在因素很强大

不过，不管是市场在2300点震荡还是在2400点挣扎，而近期的市场走势都在暗示着一种信号，那就是本人一直坚定的一点，市场进入一个寻底后的反弹周期开启的时刻，而这个周期是在5月份的后半旬出现，而本次的底部出现后的反弹再次迎来震荡也是不可畏惧的，中线的政策持续支撑反弹的动力已经很具备再次起航的基础。

而对于本次反弹，本人除了反复的坚定会出现在5月份下半旬有好的市场机会连续反弹以外，还指明本次反弹的目标是创新高的概率大增，主要是以下两大因素使得中线的走强变得更加安稳和长久。

首先，随着周末G8峰会表露出希望希腊留在欧元区以及温家宝总理在六省经济形势座谈会上强调要将稳增长放在更重要位置，并将着力扩大内需等利好消息的出台，沪深两市股指周一暂时止住了此前下跌的势头，同时成交量也出现了进一步的萎缩，股指是否能在这一位置止跌回升仍在市场人士之间存在较大的分歧，但市场持续的在消费股的上放量和加速反弹的步伐在坚实的讲述一个反弹的持续过程。

其次，中报预期加速了反弹的空间和持续的力度，截止到5月21日，已经有848家公布了中报业绩预告，预告类型为预增的仅有75家，其余公司均为预减、亏损等。这75家公司，明确预计净利润最大变动幅度的为71家。在71只预增股在预告发布后至今的绝对涨幅能够为正的达到了41只，在同一段时间内跑赢大盘的有51只，约占可比总数的70%。以A股全面下跌的5月为例，中报预增股中依然有40只能够获得正收益，依然有超过七成的公司能够明显跑赢大盘。可见市场的中期动力逐渐会体现在业绩和政策的共振上。

总之，市场在近期还将进一步反弹过程，不排除有震荡和加剧的麻烦但中线持续的反弹动力依然强劲，尤其是政策的再次扶持和连续性的加大使得本次反弹出现新高的概率大增，要注意在5月份月后半旬出现的现阶段低点的反弹是个阶段性的低点，连续反弹的行情已经展开。(国元证券)