对冲基金在欧元苦难中继续盈利

据路透社报道，二十年前，乔治索罗斯(George Soros)在独力挑战英国央行一役中名利双收，异常精明的眼光使得他成功押注英镑汇率下跌，成就历史性的货币交易战例。不过看起来目前的欧元货币危机和针对希腊可能退出欧元区的担忧不太可能催生另一个索罗斯似的投资奇迹：索罗斯在1992年狙击英镑的战役中赚到了超过10亿美元。

与之不同的是，如同一名对冲基金管理人所说，现在对待欧洲市场和欧元的困难，已经有一个多层次的交易策略，而且有很多玩家参与其中。来自加里福利亚州武装狼对冲基金的约翰布莱恩约尔弗森(John Brynjolfsson)表示，“已经没有足够的空间让一个玩家搅起那么吓人的风浪，金融市场 现在的规模已经太大太大了。”他所管理的对冲基金投注欧元汇率下跌已经有相当长时间了。

乔治索罗斯在去年把自己的索罗斯基金管理转换成了一个家族财富管理机构，不再对外部投资者提供资金管理服务，他的发言人也没有对报道作出回应。

欧元区的危机已经延续很长时间，就一个交易策略来说，投资者很难精确指出一个入市和退出的时机。仓位和对冲需求需要不断调整，所以很难有一个单一的赢家通吃交易。对冲基金西格耐特创始人罗伯特马奎尔特(Robert Marquardt)认为，“一边倒的大胜不太可能出现在欧洲。欧洲的风格是，慢慢的陷入危机，慢慢地爬向复苏。”包括约翰布莱恩约尔弗森在内，多名试图从欧元的苦难中赚一笔的美国货币管理人都同意，当前的危机将会造就很多的赢家。

货币基金经理们也表示，现在的市场也决定了，很难有索罗斯这样持币等待时机的事情，因为机构投资者们总是过于谨慎，不会允许在某一笔单一交易中放入太多资金。而现在的对冲基金和资金供应人对可能引发欧洲地区领导人政治反弹的投资策略也保持着高度警惕。

另一个导致索罗斯奇迹无法重演的障碍是：投注欧元区受难，或者是希腊的退出，比当年狙击英镑这种单纯的单一货币要复杂地多。大多数在欧元区进行交易的货币管理人还是通过汇率交易来进行，通过银行股的价格走势来判断汇率方向，或者使用信贷违约掉期这种衍生品来等待可能的企业和银行倒闭。

绿灯资本的大卫埃因霍恩(David Einhorn)在近期表示，因为欧元区可能的崩溃前景，他对黄金和金矿企业很看好。也有基金管理人甚至是同时看空和看涨不同的欧元区主权债务：之间的区别取决于他们对这些不同国家在欧元区麻烦之后的财政稳定性的看法。

管理着3.2亿美元联邦机遇资本对冲基金的亚当姆费舍尔(Adam Fisher)指出，索罗斯面对的是“一个国家，而不是17个不同的国家，他只需要一个决定，而不是17个决定。”亚当姆费舍尔管理的资金中，有80%以上已经在欧洲，而且是逆潮流的持有德国，荷兰，意大利和西班牙的主权债务。