12日机构强推买入 6股极度低估

云南锗业(002428)：签重大合同,如虎添翼

我们预测公司2012~2014年每股收益分别是0.41元、0.61元、0.83元,对应市盈率是54/36/26倍。由于公司业绩增长空间巨大,我们首次给予公司“增持”评级。按照小金属加工行业PE,结合目前行情,将目标价定为27元。(中信建投 张芳)

华测检测(300012)：战略清晰战术得当 步入快速成长通道

1、公司人、财、物3方面的资源禀赋正好对接第三方检测行业发展的需求属性;特别是中国终端劳动力充沛的国情正好对接检测行业终端劳动力的需求。2、公司战术得当,将有利于公司战略目标的实现。3、公司所布局碳检测和CRO空间巨大,将推动公司提速成长。

资源禀赋+战术得当,战略目标实现指日可待 第三方检测行业具有检测领域分布宽泛、客户分散且合同额小、行业集中度低等特点,决定了企业发展的方式就是业务领域和地域的横向扩展;此发展路径所需的人、财、物(服务网络)3方资源恰是公司所具备的。公司立名立信、深耕细作现有领域、重点突破新兴业务的战术正好匹配公司成为有国际竞争力的大型综合性检测认证服务提供商的战略目标。

现有业务稳定成长,碳检测和CRO空间巨大 第三方检测行业增速在15%左右,而其中民资检测机构的整体增速在25%左右,公司具备品牌、技术和资金优势,随着产能的释放,将取得超越行业平均水平的发展速度。公司所布局的碳检测和CRO领域市场空间分布达万亿美元和千亿人民币,突破了单一检测领域空间小的限制,凭借先发及资质优势,公司有望由此步入加速发展阶段。

攻防兼备的长线投资品种 安全边际:公司所处行业稳步增长,作为行业龙头公司将有望在未来5年均保持超过30%的年均复合增速。 弹性空间:公司新业务碳检测和CRO均具备空间巨大的特点,有望推动公司进入提速发展阶段。此外,强检市场分领域、有步骤的向第三方检测机构开放将是发展趋势,公司将长期受益于此。

目标价25.5元,给予公司“买入”评级 预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为1.35亿元、1.84亿元和2.52亿元,EPS分别为0.73元、1.00元和1.37元,对应PE分别为26、19和14倍。鉴于公司所处行业的持续景气、公司超越行业均速的发展态势以及未来新业务的成长空间,首次给予公司“买入”的投资评级。(方正证券 王辉)

穗恒运A(000531)：多产业协调发展 盈利大增可期

区位优势明显,保持高平均利用小时和上网电价。公司电厂是广州开发区内唯一的热源单位,用电需求强劲,处于全市的用电负荷中心,决定了公司机组具有高使用率,历年来平均利用小时都位居全省同业前三,2011年达到7,121小时;同时公司机组核定上网电价较高,具有较强的竞争力。

电价上调、煤价下跌,多因素提升公司电力板块盈利能力。公司2012年上网标杆电价相比去年前11个月上调2.3分/千瓦时,年内有望获得0.8分/千瓦时的脱硝电价;煤炭供需格局的变化使得煤价呈现下降趋势。广州证券转型,股东支持并购进行扩展。广州证券资本实力不断增强,经纪业务市场占用率出现回升,投行业务规模突飞猛进年内承销收入排行业第九,年初自营投资规模较大;同时,在越秀集团的推动下,广州证券年内有望完成并购扩张。

锦泽园地产项目明年集中结算,带来丰厚盈利。按规划容面积23.74万平方米计算,预计项目可获得约32.8亿元售房收入;公司披露数据显示,锦泽园项目预计总投资为24.79亿元;按穗恒运A持股58%股权计算,预计可获得税后净利润约4.5亿元。

首次给予“买入”评级。预计未来3年EPS分别为1.31元、2.53元和1.74元,对应当前股价PE为9.48倍、4.9倍和7.12倍。看好公司主业电力基本面向好,地产和银行将带来相对固定的收益和分红,以及广州证券存在通过并购的方式做大做强。(宏源证券 黄立军)

山东矿机(002526):出售煤矿股权,专注煤炭机械

公司公告出售柏树坡煤矿股权51%股权,扣除各项债务后,公司将获得转让款3.5 亿元,此次交易扣除成本后获利2,346 万元。这项交易预计将于本月内完成。届时公司将专注煤机制造领域,在大客户战略的指导下,公司煤机业务预计将有大幅提升。考虑到公司采煤机、掘进机及救生舱等新业务的开展,公司今年业绩将有所突破,考虑股本摊薄的情况下,我们预计公司煤机业务2012 年每股收益为0.34 元,给以18 倍2012 年市盈率,对应股价6.46 元,公司救生舱业务预计贡献每股收益0.05 元,给予23倍市盈率,对应股价1.15 元。基于以上分析,我们将公司目标价格下调至7.61 元,对应2012 年市盈率19.4 倍,维持买入评级。(中银国际 许民乐)

复星医药(600196)：股权投资对象过会,投资收益确定

我们维持之前的估值水平,预计公司12-14年EPS分别为0.70元、0.81元和0.98元,对应的动态市盈率分别为14.76倍、12.75倍和10.54倍,考虑到公司外部并购及其股权投资所能带来的业绩增长,我们给予公司20倍的PE,目标价14.00元,维持买入评级。(中航证券 张绍坤)

华谊兄弟(300027)：危难时显英雄本色

2011年中国电 影票房达131亿元,银幕数9286块;2012年前五个月电影市场火爆票房更进一步,进口大片数量的增加和质量的提高,给国产片整体带来压力,但中国电影市场发展远景清晰。

华谊兄弟:公司的大片路线在目前的市场环境下更显优势,在上半年国产片一片哀鸿中,《逆战》、《LOVE》表现抢眼、《画皮2》、《太极之从零开始》、《温故1942》、《十二生肖》等几部级别更高的大片有望在下半年有优异表现;电视剧业务也已逐渐转向以精品剧集、品牌剧集为主,有望提高盈利能力;掌趣科技5000 万投资收益直接增厚年度业绩。

我们看到的华谊兄弟真正的优势是在电影行业实现平台化的专业运营能力,利用已有影视内容优势,具有布局大电影产业链的视野,是华谊兄弟的投资点。

我们预测12-14 年EPS 分别为0.55 元、0.80 元、1.20 元,维持增持评级,目标价22.0 元,对应2012 年40 倍市盈率。(国泰君安 高辉)