利好利空对峙 券商股本轮反弹还能走多远

新三板试点扩容、转融通倒计时……短短的时间里，近期有利于券商股的消息一出接一出。可是7月整体业绩下滑、集体解禁的高峰将至又犹如达摩克利斯之剑悬在空中，利好和利空的对峙中，券商股究竟还能够走多远?

新三板试点扩容的消息首先点燃了券商股做多的激情，在经历了前期的凌厉下跌后，券商股上周开始释放出脱离盘整区的信号。昨日，市场再次传出转融通倒计时的消息，这也令券商股集体再次飘红。

尽管在新三板对市场的影响上，市场多方仍然存在分歧，但仍有不少分析人士认为，新三板试点扩容直接利好的就是券商。而对于转融通的推出，市场认为将使资金面再增加45亿元，这从券商的收入贡献来看，转融通有可能有更多的现实意义，相比其他的如新三板、股指期货，转融通业务是真正能为券商创收的业务。

分析人士指出，新三板和转融通推出更多的是增加了市场资金看好券商股的预期，在这样的预期下，券商股有望走出前期低迷的趋势。

不过，值得关注的是，券商股的走势也存在不确定性。一方面，8月券商股将集体迎来约1262亿元的解禁高峰;另一方面，在目前低迷的市况下，券商的整体经营状况仍然不佳。根据19家上市券商刚刚公布的数据显示，7月19家上市券商共实现营业收入31.59亿元和净利润7.32亿元，较上月环比下滑幅度分别为35%和60%。更有兴业证券(601377)、太平洋(601099)、方正证券(601901)和西南证券(600369)4家券商出现业绩亏损。

证券业协会最新公布的证券公司2012年上半年经营数据显示，112家证券公司上半年实现营业收入706.28亿元，累计实现净利润226.59亿元。其中，有89家公司实现盈利，占证券公司总数的79%，与今年年初相比，亏损面继续扩大。

分析指出，从中报和月报情况来看，此前外界所期待的创新业务提振业绩最终还是未能得到体现。最新的新三板扩容也被分析师认为对券商业绩提振空间不大。申银万国则认为，资本市场的改革和证券行业转型的政策逐步出台，行业战略性看好的逻辑逐步得到验证，因此穿越短期波动，继续战略性看好证券行业。

另有市场人士指出，在目前利好与利空对峙的情况下，券商股的走势仍然存在不确定性，普通投资者在操作中仍应灵活处理。