钓鱼岛事件对A股的冲击

编者按：随着钓鱼岛争端事件不断升级，中日两国关系日趋紧张，两国经贸关系受到负面冲击的同时，钓鱼岛局势的每一刻变化，都牵动着A股市场的神经。投资者现在最为关心的是，此次钓鱼岛事件将如何演绎，一旦中日之间开战，将会对A股有怎样的影响?FT中文网刊文称，战争之所以会对股市造成冲击，关键因素还在于信心。从近两日市场的表现看，不少相关板块已经受到了此次钓鱼岛事件的影响。

从九十年代开始，全球地区冲突和局部战争不断，尽管爆发频率有所增加，但是如果战争的持续时间和影响范围并未威胁到支撑股市运行的内生性因素，包括经济运行以及公司成长等，其对经济和股市的影响力就会日渐式微。

笔者认为，战争之所以会对股市造成冲击，关键因素还在于信心。众所周知，资金是逐利的，更是避险的。资金做出投资决策前不仅关心未来的收益，也更关心本金的安全，在对未来缺乏信心支持的背景下去谋取不确定的收益，无疑于火中取栗。

战争固然会对股市造成影响，但是其对股市的短期效应和长期影响截然不同。战争会在短期内给股市带来诸多不确定因素，但是从长期看，决定股票价格的最终因素还是在于上市公司的盈利增长，而且这需要一段时间才能做出正确的判断。因此，一旦战争来临，投资者应当保持平稳的投资心态。

现阶段，投资者分析股市、做出投资决策，更多的是以分析宏观经济、上市公司基本面以及宏观调控政策等因素为基础。但随着钓鱼岛事件的发展，投资者除了要分析经济基本面，还要时刻关注中日两国政府在此次事件中的动态，两国军队实力的比拼，国际舆论以及两国民众的反应等等，这些因素显然已经超出了以往的投资分析构架。

从近两日市场的表现看，不少相关板块已经受到了此次钓鱼岛事件的影响。其中，军工股表现不俗，例如特钢、船舶、飞机制造、高端装备制造类等和战争密切相关的股票都出现了不同程度的上涨。而那些日资占股、对日出口业务占比大的上市公司成则成为资金抛售的对象，同时，受到国内抵制日货浪潮愈演愈烈的影响，国产家电和国产车则形成短期利好效应。

首先，航天军工板块在近一周成为市场中一大热点，航天军工板块中的个股上周周涨幅均在10%以上。该板块个股之所以表现强劲，一方面是经过前期下跌后具有一定的估值优势，另一方面，受到钓鱼岛事件不断升级、区域安全局势紧张等因素的影响，军工板块进入相对活跃期。

其次，受到国内抵制日货浪潮的影响，短期内对家电板块个股形成利好效应。日前中金公司公布的《抗日情绪对中国家电市场影响分析》称，中日钓鱼岛纠纷导致国内消费者开始抵制日本品牌消费品，预期中国彩电品牌在国庆以及第四季度的销售中将抢占部分日系品牌市场份额，但总体而言，不要过高估计这种情绪对中国家电品牌的正面影响。

最后，部分股票由于钓鱼岛事件升级、投资者情绪变坏等因素，可能遭到资金抛售。一是，中日合资企业或有合作关系的，如广汽集团、广日股份等;二是，日本企业持有部分股份的上市公司，如东睦股份、黄河旋风等;三是，对日软件外包行业个股受到冲击，如海隆软件、东软集团等。

总的来说，无论是天灾还是人祸都或多或少给经济以及股市带来了负面影响。中国有句老话，叫做祸不单行，此次钓鱼岛事件正发生在国内宏观经济本身就面临严峻考验的时候。不过，灾难给经济带来的负面影响和灾后重建带来的投资扩张是正反两方面的因素，应该综合来看。

展望A股后市走势，一旦钓鱼岛争端事件进一步恶化，势必对A股造成冲击，不过，短期效应过后，股市还是会遵循自身规律运行，投资者不应因为股市短期的波动而妄下断言、过分投机，理性的判断和沉稳的心态，才是投资者在金融投资决策过程中致胜的关键。

(本文仅代表作者观点。来源：FT中文网)