洛阳钼业“瘦身”发行拉低网上中签率

大幅“瘦身”发行后，洛阳钼业此次A股发行获得了网上投资者的追捧，最终不到0.45%的网上中签率为下半年来沪市发行新股中最低。

由于网下发行初步配售比例为网上发行初步中签率的11.07倍，洛阳钼业此次发行启动了回拨机制，回拨后，网上发行14000万股，网下发行6000万股，而网下最终配售比例降至2.12%。

能够获得较低的配售比例，主要是由于洛阳钼业此次发行数量及募资金额的大幅缩减。最初，洛阳钼业曾计划发行不超过54200万股，预计募集资金36.46亿元，这一计划的募资规模仅低于中国交建（601800.SH）及中信重工（601608.SH），为今年第三。但其最终发行数量被确定为20000万股，发行价为3元，实际募集资金6亿元。

而若将该发行价格与多家分析机构给出的合理估值相比，存在较大的盈利空间。海通证券分析，以产量计，洛阳钼业是国内最大、全球排名第四的钼生产商，同时也是国内最大的钨精矿生产商之一。并根据目前行业整体估值水平，认为洛阳钼业合理价格在5.75~6.44元/股。

洛阳钼业总经理、执行董事吴文君也在此前网上路演时称，我国钢铁行业正在经历产业结构调整，由做大向做强转变，而钢铁行业向高端发展势必将带动钼消费的增长。

尽管如此，此次参与初步询价的91家询价机构管理的156家配售对象，仍有12家询价机构管理的19家配售对象未在申购平台进行网下申购。

而对洛阳钼业相对悲观的预期或来自于其H股价格对比。昨日，洛阳钼业H股（03993.HK）报收于3.3港元，折算成人民币仅约为2.68元。

据公开资料，洛阳钼业是于2007年4月26日在香港联交所主板挂牌上市的。与此次A股发行一样，其H股的每股面值也为0.2元。