A股形成MACD周线底背离 具备第四次大底特征

各大机构已经“达成了将跌破2000点的共识”。在下跌已近100交易日、A股之外的一大高胜率先行指标已发出提示信号的背景下，再恐慌割肉不合时宜；相反，是到了要精选个股、展开超跌反弹布局的时候了。

沪深两市9月25日小幅低开，盘中冲高回落。截至收盘，上证指数报2029.29点，跌3.90点，跌幅0.19%，成交384.45亿元；深证成指报8284.25点，跌26.69点，跌幅0.32%，成交394.03亿元；中小板指数报4150.43点，跌21.03点，跌幅0.50%，成交169.35亿元。两市成交量再度萎缩至900亿以下。

市场窄幅震荡，表明犹豫观望情绪仍占主导，甚至有报道称各大机构已经“达成了将跌破2000点的共识”！当然，也有人指出，目前股民伤痕累累、管理层到外国求救，正值18大召开前夕，“无论为国为家为自己”，都应展开布局。我们认为，在下跌已近100交易日、A股之外的一大高胜率先行指标已发出提示信号的背景下，再恐慌割肉不合时宜；相反，是到了要精选个股、展开超跌反弹布局的时候了！

就技术上而言，有分析认为目前已经具备了形成第四次历史大底的特征，比如一直领先于A股见顶和见底的B股指数和不少B股股票，已经在周线上形成了MACD接近一年或一年多的底背离形态！纵观历史上，B股出现周线MACD长达一年以上底背离时，在随后都出现了长达1年，甚至两年以上的上涨行情。

根据历史经验：在历史大底或大顶前，B股往往领先A股几个月见顶或者见底，目前B股再次给出这样的提示，那么面对2000点的恐慌和“跌破”的绝望，我们是否该多一份信心呢？还有一个更深层次的原因是，作为市场意见较大和亟待解决的历史遗留问题的B股，可以起到四两拨千斤的功效，管理层或会抓住契机，点燃政策的东风以推动A股的反弹行情！当然这并不表示市场会马上逆转，但对于指数来说，恐怕下行的空间也不会太大了。

我们认为，当前管理层托市的信号还是很明显的，尤其近期建材、铁路和基建板块争相启动，神秘资金护盘等特征明显。虽然长期来说，国内经济面临的系统性风险相对较高，但在股市下跌近100个交易日而没有像样反弹、政府频繁出台救市举措的刺激下，在短期内或将触发反弹。不可否认的是，就昨日和今天早盘股指缩量窄幅震荡的表现看，在2000点整数关口上方期待、参与技术性反弹的投资者依然较少(也间接说明了目前机构投资者对股指中短期走势持谨慎态度)。因此，预计近几个交易日将出现反弹，但对于反弹的力度，则需谨慎——历史经验表明，在国庆长假来临之前，市场交投情绪将会降温。而整体来说，至少未来一两个月内，市场面临的政策风险较小，这将为反弹提供了重要的支持。而维稳的压力和经济下行的倒逼，相关政策也必将出台，由此将为市场带来良好的结构性机会，投资者可密切把握！

总体上来看，随着国庆长假临近，市场交投将出现降温迹象，预计股指在后续几个交易日将继续在2000点附近维持弱势平衡走势。但投资者仍可乐观期待“十八大”前后的反弹和政策热点机会，这意味着，当前已是对个股的选择、观察的良好时期！