上海中期12月14日早盘策略

宏观：希腊获准491亿欧元贷款，英国信用评级展望遭下调

欧元集团会议批准了希腊的信贷计划，希腊将获的491亿欧元信贷。同时，银行业联盟相关协议也达成共识。预计本周末的欧盟峰会将达成正式协议。标普下调英国主权信用评级展望至负面，但当前的主权信用评级仍为3A。

“财政悬崖”协商的焦点转向支出削减。博纳明确表示希望奥巴马严肃考虑支出削减，而奥巴马表示可以考虑削减支出。另有传闻称博纳愿意接受增税超过8000亿美元的方案。美国上周初次申请失业人数34.3万，好于市场预期。

QE4推出后市场出现回调。笔者认为这种回调更多地是前期持续上涨后的技术性调整，风险资产市场整体依旧向好。

股指早盘策略：今日偏多思路操作

分析要点：伴随着股市成交量的进一步萎缩，昨日股指向下考验60日均线支撑，该线的得失是决定短期股指走向的关键。昨日期指尾盘表现明显较现货指数更为强势，期现间价差的拉大或预示着市场对于60日均线的支撑力度有较强的信心，因此今日投资者不妨依托此线短多操作，阻力位为2275点。

黄金早盘策略：弱势震荡，暂且观望

分析要点：隔夜伦敦金下跌14.81美元/盎司，跌幅为0.87%，报收于1696.87美元/盎司。由于之前市场已有充分预期，QE4的推出并未提振黄金，反而出现利好兑现后投资者轧平仓位的现象。经济数据面，11月份的零售销售收入从10月份的下跌0.3%反弹为增长0.3%，初请失业金人数则降至34.3万远胜预期，美元指数的反弹也不利于金价。但金价行至1700美元下方，可能会令实盘买兴有所增加，建议投资者暂且观望为宜。

白银早盘策略：弱势震荡，暂且观望

分析要点：隔夜伦敦银下跌0.93美元/盎司，跌幅为2.77%，报收于32.54美元/盎司。由于市场对美联储推出QE4已有充分预期，伦敦银在当日上涨后，次日出现快速回落，显示QE的边际效应正逐渐递减，隔夜银价盘中创近一个月新低，显示短期或将维持弱势震荡，建议投资者暂且观望为宜。

期铜早盘策略：轻仓建立空单

分析要点：尽管欧元区财长就欧洲银行的统一监管问题达成一致意见，但有关美国的财政悬崖问题依然令市场承压，隔夜的美元指数小幅上扬，铜价走低，当日LME期铜收跌107美元至8044美元/吨。铜价在8162美元/吨一线承压，轻仓建立空单。

螺纹早盘策略：多单减磅

分析要点：由于近几日本地市场需求萎缩，成交水平连续下滑，价格已开始出现明显颓势。盘面上看，昨日螺纹主力1305合约再度挑战3700一线压力，多空主力纷纷减仓，高位滞涨迹象明显。预计短线上方3700一线压力较大，或难以有效突破，前期多单可考虑减磅。

铝早盘策略：低开后尝试短多

分析要点：隔夜LME铝期价小幅回落，期价收于5日均线附近，报收2116.5美元/吨。国内沪铝昨日维持震荡格局，尾盘略有拉升。料今日期价低开后或将小幅上冲，操作上建议若期价低开于15350元附近，则可尝试短多，止损15300元/吨。

沪锌早盘策略：偏空思路操作

分析要点：隔夜伦锌下挫1.22%，收于2066.5美元/吨，跌破5日均线支撑，短期或继续回调。沪锌已连续三个交易日走低，昨日跌破5日及10日均线，失守15500元/吨整数关口，趋势转弱。现货市场货源充足，下游少量低位买入，成交一般。操作上偏空思路为宜。

铅早盘策略：暂时观望

分析要点：隔夜伦铅下破2300美元/吨整数关口，收于2295.5美元/吨，跌1.25%。沪铅围绕10日均线徘徊，继续维持盘整格局。现货市场依旧维持高贴水状态，下游买兴难以提振。操作上，暂时观望。

天胶早盘策略：区间震荡，轻仓操作为宜

分析要点：昨日沪胶盘初急跌，于24600元/吨获得支撑后震荡盘整。昨日虽有美联储推出QE4，但由于此次宽松政策符合市场此前预期，因此提振作用或将有限，加之目前乳胶市场实际需求面依然不振，因此综合考虑，中长期来看切勿太过乐观。预计期价仍将维持震荡走势，建议投资者参考24600-25000元/吨区间，高抛低吸轻仓操作为宜。

塑料早盘策略：轻仓空单持有

分析要点：昨日连塑料主力合约开盘于10500元/吨后一路震荡下行并最终收于10400元/吨，整体延续前一交易日的此前调整态势，日内仅在10日均线处获得短暂支撑。现货方面市场报价变动不大，下游采购热情平淡，成交一般。因此，操作上，建议此前少量空单继续持有，后期关注10日均线处的争夺情况以此决定是否平仓离场。

PTA早盘策略：轻仓空单参与

分析要点：昨日国内PTA主力合约高开开盘，然而，期价短暂走高后逐步震荡下行，特别是午盘阶段，在出现一波快速减仓杀跌过程之后，期价轻易击穿了8100元/吨整数关口及5日均线的支撑，最终收于一根大阴线。因此，从操作上来看，建议投资者后期关注8000整数关口及10日均线处的争夺，可轻仓少量空单入场参与。

焦炭早盘策略：多单减磅

分析要点：昨日连焦主力1305合约维持窄幅盘整，下方受到五日均线1610附近的支撑，但上方1630一线压力较大，整体来看期价在高位滞涨迹象明显。预计今日或维持震荡格局，若1630依旧难以有效突破则前期多单考虑减磅。

甲醇早盘策略：期价震荡盘整，区间操作为宜

分析要点：未来三天北方或迎大范围降雪，西北主产区甲醇外发量势必受到影响，且下游支撑乏力，预计市场稳中走低概率偏大，另岁末将至，银行放贷动力明显减弱，部分资金压力凸显，港口上行略显乏力。甲醇期货主力1301合约昨日震荡下行，基本面弱势盘整，宏观逐渐转暖，期价接近较强支撑2740元/吨，预计后市期价或将震荡盘整为主，建议投资者参考2740-2780元/吨区间，轻仓操作。

玻璃早盘策略：季节性弱势难改，持有空单为宜

分析要点：昨天现货价格基本稳定，华东地区5mm平板玻璃报1376元/吨，与前一交易日持平。郑州玻璃1305合约近期重启下跌势头，考虑到中期趋势依旧偏空，投资者空单持有。

PVC早盘策略：逢高沽空

分析要点：昨日PVC主力期价高开低走并一举下破5日、10日均线支撑，弱势格局一览无遗。现货方面下游需求依旧疲弱，多按需采购，交投情况欠佳。考虑到目前PVC供需失衡现状未有改变，建议投资者逢高沽空操作为宜。

棉花早盘策略：美棉震荡偏强，郑棉维持震荡

分析要点：在全球期末库存调减的情况下，隔夜美棉震荡偏强。但由于中国期末库存增加，收储支持有限，郑棉或维持震荡状态，后市仍有下行风险，偏空思路操作。

白糖早盘策略：日内择机操作

分析要点：通过连日期现背离的走势，白糖前期处于高位的期现价差终于回归。昨日近月合约SR1301偏强震荡，站上5600元/吨大关，而广西新糖报价再次下调至5650元/吨附近，后期期现背离的走势可能难以持续太久。技术上，昨日SR1305期价分别受5日、10日均线的压制与支撑，今日若能有效上攻或跌破相应均线，则对应尝试日内短多或短空。

玉米早盘策略：短线维持观望

分析要点：受累于美玉米出口数据以及技术性卖盘，隔夜CBOT美玉米收盘下跌。国内方面，东北地区天气转好，玉米新作上市量有所增加，但随着深加工企业冬储启动，短期内对价格有一定支撑。技术上看，昨日C1305合约缩量整理，MACD绿柱放大，期价近期将维持震荡盘整走势，建议投资者暂时观望为宜。

大豆早盘策略：逢低做多仍可为

分析要点：美供需报告公布后，市场反应并不明显，由于中国进口以及美国出口方面数据均没有调整，说明需求稳定，另外，南美大豆产量仍然维持高位，其依然是市场反弹的重要阻力。具体到连豆由于收储成本的支撑，连豆大幅下挫空间有限，故而逢低做多的策略可以长期有效。

豆粕早盘策略：暂时观望

分析要点：美豆隔夜延续近强远弱格局，周度出口销售数据远高于市场预期，加之市场预计11月美国国内压榨量同比将大幅增加，美豆1月合约走强，但上方1490美分/蒲处技术性阻力较强，期价目前运行在1480美分/蒲一线。远月合约整体受南美增产预期影响，走势偏弱，7月合约收跌。国内现货市场受连盘走弱影响，连续第二天成交清淡，但油厂普遍不愿意降低报价，饲料厂入市谨慎，昨日成交近2万吨。技术上，豆粕期价下方仍有支撑，形态上仍保持上行趋势，但上方已接近布林道上轨，若无较强利多提振，继续上行空间有限，故建议谨慎型投资者暂时观望，激进者关注3420元/吨一线的突破情况，短线操作。

豆油早盘策略：空单继续持有

分析要点：国际原油期价再度承压下挫，隔夜美豆油放量下行，1月期价回到49美分/磅附近。近期受外盘油脂回落影响，国内油脂整体呈弱势下行格局，加之本身国内油脂库存高企，市场再度陷入观望气氛中，目前国内豆油商业库存总量在129万吨。技术上，豆油1305期价昨日虽在布林道中轨附近获得暂时支撑，但前期上涨趋势已被打破，加之外盘弱势，今日将再度测试8550－8600元/吨的区间支撑，操作上建议前期空单继续持有。

棕榈油早盘策略：马棕榈油再创新低，大连棕榈油空单持有

分析要点：由于马来西亚和全球的棕榈油期末库存再度走高，昨天晚间马来西亚棕榈油震荡下跌，并创出近期新低。大连棕榈油近期重回弱势，或继续下行，空单持有。

菜油早盘策略：短线试多

分析要点：因美国大豆出口销售强于预期提供支撑，隔夜ICE加拿大油菜籽期货周四上涨，终止连续五个交易日的跌势。国内方面，现货市场坚挺为期货市场提供支撑。技术上，RO1305合约关注10日均线的压力表现，偏多思路操作。