上海中期1月16日早盘策略

宏观：惠誉再次对美国债务上限发出警告，打击市场交易情绪

即将离任的美国财政部长盖特纳致信议会，警告美国政府将会在2月中旬到3月初突破债务上限，惠誉周二再次警告称，若拖延提高债务上限时间，则将导致正式对美国的AAA主权信贷评级进行评估。盖特纳的言论及惠誉的警告打击了海外市场情绪，避险情绪推升金银，原油及基本金属走低。经济数据方面，美国商务部报告称，美国12月零售销售收入增长0.5%，创去年9月份以来最大增幅，好于MarketWatch调查的经济学家平均预期的0.4%，数据的好转令美元指数小幅收涨，短期内将继续打压基本金属价格。

股指早盘策略：或高位震荡

分析要点：昨日股指强势震荡，交易量进一步放大，市场参与热情高涨。沪深300指数2600点得而复失，该整数关口压力尚在。不过昨日期指盘面显示有一定空头出逃迹象，目前市场环境对空头信心是一个考验。操作上，继续关注主力合约在2600点的争夺，前期多单继续持有。

黄金早盘策略：多单轻仓持有

分析要点：受惠誉警告若不妥善解决债务上限问题或调降美国AAA评级的担忧所致，隔夜黄金与美元同涨，外盘伦敦金上涨11.90美元/盎司至1679.75美元/盎司。自1月4日以来，伦敦金底部逐渐抬升，周线也有企稳反弹迹象，建议多单轻仓持有。

白银早盘策略：多单轻仓持有

分析要点：隔夜美国公布的12月零售销售收入增长0.5%，创去年9月份以来最大增幅，但美国财长盖特纳警告称美国政府将会在2月中旬到3月初突破债务上限，避险情绪引致白银与美元指数同涨，隔夜伦敦银涨幅逾1%。技术上看，5日、10日均线发散向上，20日、60日均线趋于走平，显示短期内仍具上涨动能，建议多单轻仓持有。

期铜早盘策略：空单短线交易

分析要点：由于德国的第四季度GDP有可能下降，且降幅大于预期，隔夜的美元指数走高，金属市场承压，当日LME期铜收跌18美元至7989美元/吨。我们认为铜价在当前的区域震荡运行，但基本面依然疲弱。技术图形显示，铜价击穿8000美元的整数关口，但跌速放缓，建议空单短线交易。

螺纹早盘策略：趋势不明朗，观望

分析要点：昨天市场成交持续低迷，商家出货不畅，价格持续回调。主导品牌中，中天、申特、西林经销商报价基本以稳为主。盘面上看，主力1305合约围绕4000一线震荡，多空分歧依旧较大，整体趋势性行情尚未明朗。操作上，建议观望为宜。

铝早盘策略：空单继续持有

分析要点：隔夜LME铝期价下跌后反弹，收于2056.75美元/吨。国内沪铝期价昨日跌破15200元/吨的支撑，现货价格随即也报于万五关口下方，短期内期铝价格或将进一步下探，操作上建议空单继续持有，另外，昨日1302合约合约1304合约的价差有所收窄，建议继续持有此正向跨期套利单，目标价差100元。

沪锌早盘策略：空单继续持有

分析要点：隔夜伦锌欧洲交易时段跌幅收窄，收于1997美元/吨，跌0.15%。沪锌昨日大幅下挫，跌至60日均线下方。现货市场下游多以询价为主，观望情绪较重。操作上，短期趋势偏空，前期空单可继续持有

铅早盘策略：偏空操作

分析要点：隔夜伦铅盘中下挫至2263.5美元/吨，收跌0.28%于2291.25美元/吨。沪铅昨日走低，短期弱势难改。现货市场下游备货零星，且持货商出货积极，供应压力增大。操作上，轻仓持有空单。

天胶早盘策略：谨慎观望为宜

分析要点：由于泰国将调高cess税，且国内胶树的季节性停割以及传统1季度的需求高峰，这并不支持价格进一步大幅探底。但当前保税区橡胶库存持续增长且下游成品库存高企，基本面弱势的一面对胶价的压制依然有效。在短线资金的推动下，沪胶回调恐超预期。所以操作上，多头谨慎观望为宜，关注布林通道中轨的支撑效力，若该支撑破位，则短线恐回探60日均线。

塑料早盘策略：日内收于十字星，连塑料上方压力较大

分析要点：昨日国内连塑料主力1305合约早盘短暂下探后逐步震荡回升，最高一度触及10770元/吨的日内高点，尾盘期价受阻回落。现货方面，昨日部分地区现货报价小幅走软，商家出货意愿依然较大。因此，综合来看，建议投资者后期继续关注10500元/吨的关口支撑情况，操作上，暂且观望。

PTA早盘策略：延续回调走势，PTA继续走低

分析要点：昨日国内PTA主力1305合约早盘小幅低开，随即快速走低至8384元/吨的日内低点，此后期价逐步震荡回升，但临近尾盘时期价再次大幅下挫。现货方面，昨日市场买气不足，报价亦继续下行，一改前期的强势局面。因此，从趋势上来看，PTA或将延续调整的态势，操作上，短期偏空思路对待，另外，建议投资者关注8250-8400区间的支撑情况，如能企稳的话，少量多单可介入。

焦炭早盘策略：短线偏多思路参与

分析要点：现阶段钢厂仍将维持采购积极性。昨天连焦1305合约探底至1800一线附近随即拉起，整体表现依旧偏强。操作上，多单可依托1800一线参与，短线偏多思路为主。

甲醇早盘策略：震荡格局不改，观望为宜

分析要点：现货市场变化不大，稳中有涨，但下游需求不振使得成交欠佳，预计现货价格后市上行幅度有限。昨日甲醇期货主力1305合约宽幅震荡，尾盘弱势下行，2800元/吨关口再度失守，持仓大幅下降，成交较之前期再度低迷，预计受基本面拖累，当前期现价差难获支撑，但未有明显利空因素出现的情况下，期价也难以破位下行。建议前期空单可在2780-2790元/吨附近逢低止盈，空仓者观望为宜。

玻璃早盘策略：关注持仓变化，逢回调做多

分析要点：玻璃昨日高位震荡，1305合约持仓大幅减少了12万手，为38万手。今日投资者继续关注持仓变化，若持仓重新增加，考虑逢低买入，玻璃近期强势较难改变。

PVC早盘策略：短期恐面临回调压力，偏空操作

分析要点：昨日PVC主力期价弱势下行，尾盘出现小幅跳水行情。现货方面市场主流报价维稳，但下游需求低迷，交投欠佳。考虑到下游需求始终萎靡，近期期价恐面临回调压力，偏空操作为宜。

棉花早盘策略：震荡整理，维持偏空思路

分析要点：昨天储备棉成交较好，成交比例83.36%，加权成交价18679元/吨，折328级成交价为19382元/吨（公重），比当日CC Index 328价格比高114元/吨；较当日撮合近月价格低38元/吨。另一方面，全球期末库存和中国期末库存居高不下，库存消费比再创新高，分别达到了77.05%和114%，对期价有利空影响。维持偏空思路操作。

白糖早盘策略：或将持续调整

分析要点：昨日糖价窄幅盘整，SR1305成交量和持仓量继续萎缩，主力席位未向SR1309合约上大幅移仓，市场仍有一定的观望情绪。预计在1月22日第二次收储前，期价选择震荡整理的概率较大。技术上， DEA和DIFF出现“死叉”， KDJ向下发散，短期内期价或维持相对偏弱走势。因此，今日建议关注5500元/吨支撑，若向下跌破可轻仓尝试短空，反之则谨慎做多。

玉米早盘策略：维持观望

分析要点：因邻池小麦大涨的比价提振，隔夜CBOT美玉米主力合约收盘上涨。国内方面，黑龙江地区新粮上量增加，贸易商收购积极性有所增强，深加工企业备货步伐加快，东北地区玉米市场购销两旺，支撑玉米价格上涨。然而鉴于近期东北港口集港量大幅增加，目前已超过200万吨，高库存压力导致港口价格略有回调。技术上，C1305期价呈现上行困难，下跌亦无力的状况。建议投资者继续观望为宜,激进者可尝试背靠2428元/吨轻仓介入多单。

大豆早盘策略：美豆冲高回落

分析要点：美豆周二虽延续上扬态势，最高达到1436美分，但受到60日均线压制回落，最终报长上影线收盘，技术方向暂不明朗，市场关注美豆能否突破60日均线的压制，如果可以成功突破企稳，那么美豆走强的概率将大增。连豆由于受到收储成本支撑下挫空间不大，故仍建议逢低做多为宜，单由于主力推动力量欠缺，故而不宜长线持有。

豆粕早盘策略：观望为主

分析要点：受技术性空头打压，美豆3月合约冲高回落至1415美分/蒲一线，但美国国内良好的压榨数据支撑美豆3月期价站稳于1400美分/蒲上方。南美部分地区偏干，但对作物影响有限，因前期降雨量较大。国内方面，因周一成交量放天量，饲料厂已逢低补库，因此追涨谨慎，全日成交4.2万吨。技术上，豆粕1305期价上方仍有一定压制，上行空间不大，关注3350元/吨一线的支撑，前期多单轻仓持有，余者观望。

豆油早盘策略：短多尝试

分析要点：美豆油隔夜逆势走强，空头回补使美豆的冲高回落对其影响有限，3月合约目前受制于51.5美分/磅一线。国内现货市场，豆油成交依旧稳定，全日成交2.03万吨，库存降至108.4万吨，去库存化仍在进行，使偏高库存对盘面压力有所减轻。技术上，昨日豆油1309受制于布林道中轨，今日或可借外盘隔夜走强之势高开突破，关注8700元/吨一线的阻力情况，轻仓短多尝试。

棕榈油早盘策略：空单暂获利减持

分析要点：缺乏新利多消息面提振，承压国内外棕榈油高库存压力，连棕榈油短期弱势震荡格局难改。技术上，期价跌势放缓，止跌震荡整理，空单暂获利减持，止损位6800点。

菜籽类早盘策略：菜粕强势上行，菜油万元位徘徊

分析要点：隔夜国际油籽期价均小幅收跌，对今日国内菜籽类期价缺乏提振。但近期主产区冬菜籽整体苗情偏弱，支撑菜籽期价维持在5400点以上震荡整理。暂不宜追多，上方关注5500点阻力位；菜油期价徘徊在万元关口位附近，多单轻仓谨慎持有，下方支撑位9900点；成本支撑下，油粕彼消此长，菜粕走势坚挺，支撑位抬高至2550点，多单可继续持有。