如何看待冲高杀跌 两大要素比指数破位更危险

如何看待今天的冲高杀跌

今天大盘在昨天缩量后，今天低开后在蓝筹板块带动下出现快速冲高，在创业板的带动下出现快速杀跌，下午探低反弹收出低开十字小中阴，如何看待呢？

今天引发大盘冲高跳水的主要力量来自于创业板，在昨天短中线趋势线上反抽无力后今天出现了破位下跌，在它的带动下，前面谈到的个股的补跌开始，市场恐慌性开始蔓延，从而导致了大盘的快速杀跌。

那看待今天的冲高杀跌，可注意以下几点：

A、大盘这里的下跌属于多次冲击2444点以来的下降通道上轨后无力后的反向下跌，那中轨线2270点一线可关注，这里不有效跌破大盘还有上冲的机会，否则大盘将再次考验下轨支撑；

B、创业板的补跌已经在前面做多次提醒，今天的破位下跌意味着创业板已经进入调整期，也将影响个股的机会将会大大减少，很难出现好的波段机会，所以短线操作更应该注意防守中的反击；

C、操作上，继续注意3月15日附近出现的时间窗口，中线依旧观望等待，短线关注这里的下跌能否带来新热点的出现。

当前需格外小心这类股的风险

在资金面近一周持续超宽松后，中国央行今日不出意料加大资金回笼力度，为当前近似非理性的宽松资金面适时“刹车”。它早间展开了人民币260亿元28天正回购操作，单笔回笼量为上周逾五倍。利率继续持平于2.75%水平。1月31日，央行进行的最近一笔7天逆回购利率却仍持平于3.35%水平，代表了央行对资金利率的“心理价位”。民生银行200亿元可转债将于本周五申购，若按5%的中签率计算，料冻结资金约4000亿元，即使央行不加大回笼力度，资金面也会自然出现阶段性收紧。虽然从分析师的角度看来，央行回笼力度加大，却不能就此过早判定央行货币政策已经转向，更不能说货币紧缩周期已经到来。但笔者昨天已经说过什么才是当前市场的“利空预期”，紧缩两个字只要表达意向就足够资金“回味”了。

或许在早间开市阶段受到这则消息的影响，使得本来在冲高后就呈现“跷跷板”疲态的大盘坚定了向下的决心，午后也继续走弱，即便是最终有所“翘尾”，也不改“周一低点”和60日均线被双双击破的事实。尽管尾盘多头似乎对这根重要的牛熊分界线还有所眷恋，不愿让沪指也向下拓展空间导致“全盘尽失”，但今天的冲高再回落，多头是先猛烈出手再被打回，其意义和大幅杀跌后逆转一样不言而喻，在重要的选择方向窗口期，现在是空头占尽了先机。当然我们可以确定的是，空头绝非是在盘中临时决定全军突击的，而是在昨天的三连阴中已经体现出逐渐占据盘面主导的事实，出现短暂缩量无非是两种情况，一种是空头确实衰竭了，一种则是有节奏的张弛，短暂休憩为其后加速做准备。

结果多头确实以为是前一种(包括笔者在昨天收评中的乐观预计)，但实际情况是后一种。不难看出，早盘多头的进攻其实也相当凌厉，目的就是为了将指数带离昨天低点，并且实现对短期均线的有效突破，无奈此时二股和八股谁可以成为上攻先锋？上周笔者就说过，二股受制于外围(回调)，八股受制于自身(超涨)，两者都有自己的苦衷，结果现在超涨没能解决，外围倒是不断上攻，正巧两桶油的阶段涨幅也没到位，多头只有选择用它们来充当领头羊，结果倘若八股能够略微跟风一下，也不至于出现其后的结果，偏偏八股已经决定将这个“跷跷板”不平衡市道进行到底，这才有了随后的“功亏一篑”乃至多头先攻“适得其反”。

而八股的不配合其实在开盘时段就能体现出来，比如开盘集合竞价沪市只有3.36亿元，深市3.00亿元，两市有414家个股没开出开盘价，仅有五只消息刺激的个股开盘封板，这些数据都偏低，是市场交投趋于清淡的一种表现；现在的市场，涨停的和涨幅居前的个股，绝大多数都是复牌或者出相关公告的，至少是有相关软文造势，普通投资者根本就难以做到事先介入，市场空有热点但缺乏可参与性；耐人寻味的是，开盘前一刻钟两市资金处于净流入状态，而两波拉升后市场资金倒是处于净流出状况。再往前回溯，这种热点散乱大多单日行情，资金持续处于净流出状态的现象是只有今天才有么？显然不是，是上周笔者看到反抽到上周一“缺口”处出现强压力之后就已经提示过的了，那现在小板的下跌之浪(狼)终于来了，只能说是量变引发质变而已，绝非纯粹的超出预期哦。

再结合基本面看，小板涨了这么多基本消化了一季报的复苏动力，既然连大佬平安银行在“高送转”公布后都见光死，何况小盘股中不少明星股累积的涨幅和获利盘更多？如果其中更有一些良莠不齐的品种添乱(比如元力股份，银河磁体，包括之前说过的主板品种南化股份等，虽然它今天没跌)，则资金信心更是会大打折扣。

比指数破位更危险的两大要素

指数早盘在石化双雄等大权重带领下出现一波掩护式冲高，随后午盘就开始跳水，尤其是板块内部的分化现象非常明显，包括金融股板块，既有类似山西证券、工行等翻红的，也有类似平安银行和民生银行这样大跌超过5%的，这说前期涨幅越大的个股其跌幅越大，而大量板块都出现类似的情况时，这就是典型的获利盘派发的走势。玉名认为这样行为近期频繁出现，这说明资金对于后市反弹动力产生了分歧和怀疑，这主要是经济数据方面的不给力，让反弹基础产生了动摇，那么资金选择落袋为安就是顺理成章的了，而比指数大跌更为危险的是两大要素，顶部构筑和个股大跌潮。

从头部形态上看，根据做头的形态可靠程度来排，分别是圆弧顶、头肩顶、M头、倒V形反转，而目前大盘经历了最近三根长阴线之后，正在慢慢地向头肩顶形态靠拢，尤其是年初的平台和如今的平台具有很高的相似度。点位方面不必多说，都是处于2265~2319点密集成交区中；量能方面，除了最近3天缩量之外，之前的量能平台也是对应的；时间周期，年初平台持续时间是16天，如今平台经历了13天，恰好是到本周五完成这样一个平台构筑，而周五又是三大敏感窗口(两会结束窗口、股指期货交割与移仓期和3.15黑天鹅异动窗口)汇聚的时间，一旦出现向下破位，那么可靠度非常大，也就意味着整个行情将开始向下拓展空间，届时股民就必须要调整好操作的策略。

但即便如此，如今风险最大的指数，其实并不是沪深主板指数，而是中小板和创业板指数，其构筑头部形态更为可怕，对于市场杀跌力度也会更大，因为毕竟当权重股搭台时，中小盘股会呈现非常活跃的状态，资金同时涌入，而一旦权重股搭台失败，指数开始面临泼为压力时，那资金往往不是先从权重股撤离，恰恰要从中小板股撤离，很多时候股民会看到资金抱团取暖高价股的情况，那是源于高价股本身的流动性并不强，所以容易导致筹码的稳定，不会出现集中的涌入和撤离，所以价格也就稳定，这样相互刺激作用就导致资金抛售次序靠后。相反，类似中小盘股这样资金流入就暴涨，流出就暴跌的板块，资金一定是最先撤离的，因为只有跑得快才有机会全身而退，跑得慢了，就会意味着要被咬去一大块肉。

因此，虽然在大盘构筑顶部，或者说指数未来走势判断上还或许有分歧的话，但对于近期大涨股和创业板等个股，玉名认为市场已经趋于一致，那就是尽快地撤离，兑现利润，保护本金。我将创业板最近一年走势划分为五大阶段，即2012年的1~3月的超跌反弹阶段；4~9月的矩形整理阶段；10~11月的破位新低阶段以及12月后的V型反转阶段；2013年2月份的加速上涨赶顶期。而且这意味着创业板很可能在4月份形成全年的分水岭，即和去年类似，在一季度就出现全年的高点。

综合上述要素来看，最近三天连续缩量的格局，以及前期大热个股纷纷开始破位下跌，这些说明了资金正在进行一波派发式的资金回笼，这里面既有回归敏感窗口期导致的资金谨慎，也有反弹根基(经济复苏带来股价重估导致的修复性反弹)出现，所以指数筑顶就是看60日线、1949~2444点反弹的0.618黄金分割位(2254点)，以及2265~2319点所在的密集成交区是否失守，一旦跌破，随着时间窗口来到就会构筑顶部，那就要修改整个操作策略，由攻转守，后期再度入场也要小心了。除此之外，玉名认为个股风险远甚于大盘，因为指数后期很可能还会出现类似今天早盘那样被权重股所护盘的走势，但由于创业板和中小板会继续延续上涨和下跌皆爆仓的行为，这逼迫股民必须要坚定地做出决策，短线应该对个股做明确的止损止盈式操作，跌破就要出局，毕竟当下不同于2.28日和3.4日长阴时，如今是近期第三次中阴破位风险，这对行情破坏力很大。