金融股再陷低迷 沪指跌0.75%守5日线

周一沪深两市以较大幅度低开，盘初股指下跌触及5日线时出现了较激烈的反攻，早盘股指以红盘震荡为主。但临近午盘时权重股集体砸盘，沪深股指直线跳水并一度击穿5日线。总体来看，市场短期步入拉锯并试图反弹，但中期调整格局尚未扭转。指数面临2000点压力较大，午后重点关注5日均线支撑情况。若顺利跌破很可能意味着反弹结束，重点是尾盘动作。

截至上午收盘，沪指报1964点跌0.75%，成交额330亿元，深证成指报7581点跌1.46%，成交额412亿元，上周五强势的工商银行跌1%，中石油涨0.13%。

盘面上看，板块涨跌分化，传媒股涨幅3%领跑两市，大数据、智慧城市、手游概念涨幅超2%；电力、智能电网、电子信息、3D打印等涨幅居前。水泥板块跌幅超2%领跌，保险、黄金、银行、钢铁跌幅超1%，券商、房地产、有色金属、铁路基建等权重股跌幅居前。

消息面上，刚刚公布6月中国制造业采购经理指数为50.1%。分企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月回落0.7个百分点；中型企业PMI为49.8%，比上月下降1.6个百分点；小型企业PMI为48.9%，比上月回升1.6个百分点。

分析人士认为，国家统计局公布的6月制造业PMI数据对市场走势影响很大，从各大机构预测结果来看，数据并不乐观，短期内这或对市场造成不利影响。

民生证券认为，市场将从“成长+消费”向“消费+周期”轮动，建议关注业绩改善确定性强、估值较低的“消费+周期”蓝筹股，同时关注成长板块分化的结构性机会。建议三季度以配置消费类公司为主。重点推荐：农林牧渔和家电。

银河证券预计，本周市场将继续震荡调整；坚定优选成长；果断抛弃传统产业。受PMI公布、经 济下台阶预期可能再次强化影响，预计本周大盘延续回落。但随着资金紧张程度的缓解及市场情绪的稳定，结构性行情将继续，继续看好成长。随着中报披露期的到 来，业绩的重要性越来越高。在调整中逐步排雷，优选有业绩支撑、确定性高的成长股。

长城证券认为，红五月刚刚结束，黑六月紧急登 场，不仅将五月份涨幅悉数抹去，而且还击穿了前期1949点“建国底”，上证综指一个月跌幅高达13.97%,深成指跌幅更是达到16.89%。创业板指 数表现依然强劲，千点整数关口依然表现出较强支撑，继续优于主板市场。导致A股市场大面积塌方原因来自很多方面，经济下行风险依然是主因。展望下半年走 势，主板市场预计仍以震荡下跌为主，而创业板、中小板依然会表现强势，投资机会多多。

两主线或将“七翻身”

在A股市场上有“五穷六绝七翻身”的说法，虽然5穷没有出现，但是6绝却真让投资者感到“山穷水尽”，大盘跌了近14%。而6绝的山穷水尽过后，能否迎来7月柳暗花明的翻身行情呢？这从管理层的近期的讲话可以看出一些端倪。

习近平主席最近发表讲话称，再也不能简单以国内生产总值增长率来论英雄了。这简单而有力的讲话在一定程度上定调了A股7月，乃至未来的大格局。

中国经济经过三十多年的高速发展，我们的经济已经从短缺经济转向了过剩经济时代了。老百姓的要求不再是简单地吃饱饭和有基本的生活用品那么简单了，人的偏好和需求都发生了重大改变。经济剩余也可以为异质性的需求提供充足的供应，在这种条件下，确实应当转变以GDP论英雄的做法了。而在A股市场中，能拉动GDP的板块个股，无疑都是超级巨无霸。因此在管理层不以GDP论英雄的大背景下，传统的权重板块将会面临转型与升级的压力，其实质也是去产能过剩化。

由此来看，当前权重股虽然处于历史最低位，但这是一个静态市盈率。若从动态来看，随着产业的升级与转型，部分权重股的未来估值将会逐渐上移，从而压制指数走低。这也是为什么不少中字开头的股票连创新低，成为了烂泥股的原因之一。如中国铝业、ST远洋等个股，都是从07年最高价60元，一直跌到现在的3元，蒸发了95%。因此，投资者在当前应避免产能过剩、处于政策调控转型的板块个股。

不过需要说明的是，在市场经济下，不唯GDP主义，并非说不发展经济，而是说要给发展经济注入正能量。地方政府作为经济增长一方重要推手，其推动经济增长的贡献还是有目共睹的，但当这种模式摧毁了企业和个人盈利能力的空间，损坏了经济增长的潜力，这种锦标赛模式就成为中国经济重要阻碍。消费者没有足够的消费能力，企业没有盈利的持续空间，经济竞争的机制也就不用谈了。这也是高层期望改变以GDP论英雄的重要背景。

综合来看，当前管理层把经济的重点放在转型与升级上，而代表转型与升级的板块个股首先就是新兴产业为代表的中小市值个股。但由于上半年不少中小市值个股已经走出了翻几番的行情，因此，在选股上投资者可淘汰上半年涨幅已大的小盘股，迎接7月中报业绩超预期、和当前仍属低估值的优质中小盘个股。(广州万隆)