股市盘前预测（8月23日）

民生证券：均线系统粘合 短线变盘窗口临近

股指走出第三颗震荡十字星。上有压力、下有支撑，权重股按兵不动，大盘上下两难。不过，台子已经搭起来，戏还是要唱。小盘题材股此起彼伏。周四调整已久的手游股闻风而起。中青宝再拉涨停创新高，北纬通信、浙报传媒、博瑞传播全部大涨。通信、移动转售、互联网金融等反复炒作的题材股也乘胜向上，热点集中度较高。受6000亿智能电网投资利好刺激，许继电气为代表的电力设备板块活跃度提升。借助题材股的强势，创业板指数再度走高。权重股方面，光大证券午后再度停牌，市场小幅回落加以应对。

走到现在，股指这种窒息的调整已经延续多日，均线系统粘合，K线、均线重合走平。随着时间窗口的开启，股指变盘近在眼前，周四是极为关键的时间点，上证指数很有可能进行方向选择，投资者需要密切关注。

从市场境况来看，多空参半。多方角度看，时间窗口开启，强势股调整两三个月后再度向上，相应题材扩散至低位、低价补涨品种，热点人气不减。以五矿稀土等为代表的短期调整较大的权重股量能缩至极限，存在反弹动能。特别是近期外盘连续下挫，国内股市能稳坐钓鱼台，还是彰显出多方能量。空房角度分析，市场量能不济，PMI数据利好也没能改变颓势，“久盘必跌”定律或将呈现。

我们提示投资者今日密切关注盘中变化。关注主板、小板的联动关系，关注题材、权重股之间的此消彼长动向，及时加以应对。

西南证券：资金压力趋弱 经济暖风渐强

就近期A股整体表现情况看，自上周五“乌龙”事件导致沪深两市盘中大幅波动后，本周以来市场除周一低开高走表现相对强势外，其余几个交易日走势均较为谨慎。沪综指于30日与60日均线间的狭窄区域持续整理，深成指虽然再度回到60日线上方，但同样上行乏力，两市整体呈现上下两难的局面。

结合具体市场环境分析，随着监管机构的快速介入以及事件过程的曝光，8月16日“乌龙”行情对A股带来的扰动虽然余波犹存，但其对市场整体走势的影响已大为减弱，这从两市周一的快速企稳便可得到验证。在A股运行回归原有逻辑的背景下，影响沪深指数走势的核心因素无疑更多集中在资金面以及实体层面。

从资金面的角度看，近期以来随着投资者对美国QE退出的不断升温，国际资本市场尤其新兴经济体股市、债市的表现以及国内某些方面透露出的信息加剧了投资者对A股市场资金面的担忧情绪。国际市场方面，受美联储QE退出预期影响，美国道琼斯工业指数连续六个交易日走低，而其十年期国债利率则持续上行，创近两年以来新高。在资金外流的压力下，新兴市场则连续遭受重创，本周部分新兴经济体的汇市、股市出现大幅调整，其中印尼股市跌幅超9%，泰国、新加坡、韩国以及日本等均未能幸免。外围市场的表现增强了国内投资者的谨慎心理，进一步强化了盘面的观望氛围。

国内方面，周二中国人民银行公布的数据显示7月份国内金融机构外汇占款减少244.7亿元，继6月份之后连续第二个月出现外汇占款减少的局面。与此同时，8月中旬以来尽管央行在公开市场上连续实现净投放，但随着月末的临近，银行间市场各期间资金利率仍震荡攀升。在6月末“钱荒”阴影犹存的情况下，以上两方面透露出的信号无疑加剧了投资者对A股市场资金面的担忧心理，并在很大程度上抑制了资金的做多热情。

从实体层面的角度看，8月份以来公布的各项宏观经济数据均透露出了相对积极的信号，这也是近期A股保持稳定的根本原因。8月上旬国家统计局公布的各项宏观数据均好于预期，表明当前国内经济运行已出现较为明显的改善，其有效缓解了投资者对国内经济进一步放缓的担忧。然而，由于市场对当前经济回升的持续性以及力度仍存疑虑，因此其未能带动沪深两市进一步走高，而这也是盘面上强周期板块虽有反弹但缺乏持续性的直接原因。

在以上两方面因素的共同作用下，本周以来A股两市持续整理，沪深指数呈现上下两难的局面。展望后市，市场资金面趋紧的态势预计仍将持续，但再度出现6月末“钱荒”的可能性较低，毕竟7月初以来央行在公开市场连续净投放的操作已较为明显体现了其稳定资金价格的意图。从实体经济角度看，周四公布的8月汇丰中国制造业PMI大幅反弹并回到50临界点的上方，表明当前国内经济复苏或将明显好于预期。对于A股而言，来自资金面的压力将对市场产生持续的负面影响，但在不会出现极端情况的背景下，其带来的冲击将相对有限。而实体层面的改善则将对沪深指数形成有力支撑，尽管由于经济结构转型、市场风格偏好以及市场依然存在的疑虑等原因，这种利好可能难以以爆发的形式出现，但其带来的结构性机会也将对A股运行产生积极影响。

整体而言，对于当前A股运行我们仍相对乐观，虽然来自资金面的压力短期仍将对指数运行形成抑制，但由于出现极端情况的可能性较低，因此在投资者已有预期的情况下，其负面影响将大大减弱；相反，持续超预期的经济复苏力度则有望对市场运行产生积极影响，成为带动后期指数向上的决定性力量。

中原证券：技术信号暗示变盘在即 60日均线得失很重要

对于大盘，周四已经盘整四天，周四利好延迟了变盘。今日是周五，同时又是节气中的处暑，是大盘中线变盘时点的正日子。目前20日线和60日线的距离再度缩小，今日20日线在2055点附近，60日线在2074点附近，现在只有不到20点空间，预示变盘一触即发。周四收盘收复60日线，反弹还将延续；收盘跌破20日线，反弹宣告结束。

技术上，日线继续丢失10日线，指数日线几乎收在最低点附近，短期的20和30日线对市场的支撑依然较好，但是上方均线的压力也是不容小觑，技术上看，周五市场再度向下寻求支撑的可能性大，不排除指数跌破2050。不过继续维持原有观点：股指在这里2030-2040点不破，这里的箱体振荡仍将延续，2050点依旧是变盘强弱点参考。今日股指短线变盘点，能否出现探低反弹可重点关注，而成交量是决定变盘力度大小的决定因素。在宏观基本面开始转暖和技术面下，个人倾向于先向下探明20日线支撑后转身向上延续反弹的格局，所以在股指收盘不破20日线前提下继续维以低吸进场的原则不变。

东吴证券：数据显示基本面改善 A股走出独立行情的概率增大

外围股市的形势越发的不妙，菲律宾股市暴跌6%，国际资本加速从亚太地区，使得这个地区的经济成为近期市场的雷区。同时罗杰斯准备狙击印度，将会吸引更多的国际资本对这个区域进行攻击，如果演变成98年的亚洲金融危机，将对整个亚太区经济构成致命的打击。那么很多国际资本同样也会考虑对A股市场的重新考量，是否让资金从这个市场中撤离，当然国内很多机构也在研究这个问题。

道指已经连续6个交易日收阴，本月的跌幅更大，这在本轮上涨行情中，是比较鲜见的；同时欧洲的股市表现也令人担心。市场主要担心的是美联储的量化宽松货币政策退出，将会对全球经济构成影响，也是资本从印度等国家撤离的主要原因。美联储撤出量化宽松的货币政策，显然是看到美国经济的强劲而采取的措施，不然正因为经济不好而推出的政策，不能在经济没有改善的情况就撤销吧，这种在逻辑上是讲不通的。

至于印度这些发展中国家，经济持续的高增长，达到一个需要转变的时候；而美国对外输出资本的愿望也在降低，希望用来发展本国的经济，而不是靠过去单纯的依赖消费来拉动增长，希望实现第二次工业革命。美国出于单极世界统治的战略考虑，也不会希望发展中国家的经济持续的走好，即使这些国家是他的战略合作伙伴。其实美国正是利用制造金融危机的方式，使得很多国家对其依赖性不断的加大，说白了，就是要听话，继续维持其全球霸主的地位。如果没有强大的政府支撑，单单靠一些投机资金就能攻击一个区域的金融市场，摧毁一个地区的经济显然是不现实的。我国政府具有强大的货币储备，且经济体量已经到了国际资本冲击的起来非常难的地步。同时我国的A股市场价位本来就低，即使冲击，还能跌倒哪里去，所以我仍认为我国股市将会走出独立行情。汇丰银行公布的7月PMI预览值创下4月新高，重回50以上，我国经济扩张趋势增加，也更加坚定我国股市走出独立行情的判断。我国经济基本面在好转，我们有什么理由看空呢？势已在，只有等待。

方正证券：股指深受均线压制 突破未果继续弱势

大盘在周四全天运行在20均线与10均线之间的狭小区间内，分时图上呈现冲高回落的走势格局，日K线图上以一根带有短小上引线的小阴线报收。通过K线图，不难发现，目前股指深受均线系统压制，在周四成交量没有形成有效配合的背景下，突破未果导致其继续维持弱势震荡趋势。不过，创业板指数走势强于主板，其整体形成的强势震荡保持完好，依旧站在所有均线之上，即将挑战前期1219点高点，量价齐升的良性局势，短期股指的二八分化延续可期。

从周四市场整体的表现来看，两市之中无论是早盘还是午盘，以互联网为中心的“新兴科技”概念股继续强者恒强，成为激活市场投资人气的主力军。盘面中，互联网涨幅第一，与之关联的网络游戏、IPV6概念、4G、云计算、智能电网等纷纷位居两市涨幅榜前列。在大盘整体走势偏弱势的背景下，互联网概念的热点题材却依旧持续发热。正是题材热点的赚钱效应得以持续维系的背景下，周四创业板指强势震荡，目前强势飘红，站在所有均线之上。不难发现，短线市场继续应该着重互联网等“新兴科技”概念股的投资机会，“新兴科技”概念成为本周市场不折不扣的赚钱主基调。美中不足的是，大盘蓝筹却持续低迷，煤炭、有色。券商、金融纷纷位居跌幅前列，沉重拖累股指，冲击市场多方新兴，所以整个市场只能呈现局部活跃。

经过“8.16光大乌龙指”事件搅局，本周以来的逐渐消化后，市场的投资情绪整体上趋于平静，从本周市场窄幅震荡的运行趋势来看，市场并没有恐慌，也并不过敏。只是多了几分谨慎，观望的心态愈加浓厚。成交量的持续萎缩就是较好的佐证。成交量不能有效放大，谨慎心态均对市场的反弹构成负面影响，所以，短期股指延续弱势仍然是大势所趋。

不过，市场上在周四出现了一些相对利好，应该是周四股指冲高的强大支撑。据一大行交易员透露，周四央行继续释放流动性操作，展开14天期逆回购460亿元，较上周同期增长近两倍，表明临近月底流动性政策有所放松迹象。本周二，央行在公开市场上展开7天期逆回购360亿元，较上周同期增长超过3倍。而本周(8.19-8.25)，公开市场无正回购到期，有160亿元央票到期和260亿元逆回购到期，据此计算，本周实现净投放720亿元。随着月末因素临近，银行间资金利率在周一大涨100个基点之后，昨日上海银行间同业拆放利率、银行间质押式回购利率继续上行，资金面仍然出现紧张态势。央行在目前持续进行逆回购，再度承担起“奶妈”职位，不断向市场释放流动性，成为股指能够在近期不惧均线压制的重要支撑。同时，汇丰公布8月中国PMI数据为50.1%，创四个月来新高，说明下半年我国经济增速企稳回升。所以，两大利好共同刺激市场在上午有所走强。但随着跟风盘不足，股指持续受到均线系统的强势压制，最终出现冲高回落的尴尬走势。

操作上，鉴于目前市场呈现二八分化格局明显，且以互联网为中心的新兴科技依旧维系市场的赚钱主线角度来看，建议投资者继续坚持“轻大盘，重个股”的投资策略。