主力资金暗中撤退 结构性行情仍为后市主基调

今日沪深两市双双重挫，银行等权重股拉升护盘，但以创业板为首的题材股大举出货。

从历史规律来看，每一次重大会议召开前，主力资金基本都是以获利撤退为主的，因此随着三中全会越来越近，这一规律惯性威力正开始作用。

今天的大幅震荡，业内分析称，说明多空在围绕2200点的争夺开始激烈，这个激烈的力量其实不死和来自于一股力量在一个领地的争夺，而是之前做多创业板的资金撤退导致的做空，和金融股等蓝筹股低估值的低洼效应对自己吸引形成的多空对抗。考虑到蓝筹股对市场的影响力，当创业板的做空动能短线有所释放后，蓝筹股稍微启动就又能带动股指反弹，2200点是多空短线争夺的焦点。

有分析称，大盘今天出现小幅高开后，最高只攻到2226，开始出现震荡下跌失守2200点，这次下跌完全是次级顶的作用，一个顶比一个顶低，很明显。

盘面上，今日权重股的上涨很好的掩护了小盘题材股的出货。同时前期涨幅过大的股票纷纷出现了非常凌厉的杀跌，广州万隆认为，主力不计成本砸盘出货迹象非常明显。个股最大的利空就是股价涨幅巨大后被主力砸盘出逃，其杀跌往往不能用一两个跌停来衡量，这从前期上海自贸区到近期的传媒股就能看出来。因此，在创业板再次水泻与前期领涨龙头遭受大举打压之际，对有主力大举出货、前期涨幅巨大、筹码开始松动和技术上筑顶明显的股票，我们必须尽快斩仓出局。

盘中看似权重与题材要进行风格转换，其实不然。虽然从估值角度来看，权重股有绝对的优势，但是无论从宏观方面还是从流动性来看，权重股都不具备大幅上涨的潜力。因为当前的改革是存量改革，而改革的茅头直指向国有垄断企业，这必然让权重股承压。

今日，成交量明显比前几个交易日有所放大。这既有主力大幅出逃前期涨幅过高品种所致，但更多则是主力在盘中进行了调仓换股。因此，结构性行情仍会是后市主基调。

申银万国首席市场分析师桂浩明表示，如果说基于创业板个股的表现来看，创业板强者恒强的走势格局同样也难以为继。其中主要的原因是诸多创业板个股在今年之内涨幅已经翻番，主力资金在其中获利丰厚。中国市场主要以做差价获利的资金居多，所以，主力在存在获利了结的投资情结。比如类似华谊兄弟、华谊嘉信等一大批创业板个股，年内涨幅都是好几番，最近两周开始放量杀跌，今日甚至再度放量跌停的表现，足以说明创业板强势个股开始处于强主力资金逐渐撤退的一个领域。并且，创业板指整体估值平均市盈率越来越接近60倍“魔咒”之际，创业板估值泡沫化再度引发市场聚焦，三季度业绩难以出现继续高增长的概率，价值回归成为其自然选择。

所以，结合市场来看，主板市场的安全边际将明显高于创业板市场，后市资金于创业板市场出来后，不排除进军主板市场的可能。主板市场当中那些具有政策扶持投资标的有望成为资金积极追逐的对象。比如生物医药。农林牧渔、铁路基建、煤炭、水泥等或有阶段性投资机会