具备高送转潜力的20只金股

具有“高送转”预期的股票一直是岁末年初行情的一个主要热点，高送转分配方案一般也是基于上市公司业绩扩张的高成长预期，这也是股市长期投资的永恒主题。

　　从市场角度来看，上市公司选择高送转分配方案一般具有三个目的：一是满足企业规模扩张的需要，通过高比例的送转，可以迅速扩大股本规模，为将来再融资打下基础;二是增加股票流动性，通过高比例送转，可以降低过高的股价，提高公司股票的流动性;三是迎合投资者的预期，也为配合一些资金的运作。

　　从历史上具有高送转比例的股票来看，多集中于成长性相对较高、盈利能力较强、股本规模偏小的企业，其中，不同的股票类别可能具有不同的分配特点，如赢利能力较强的公司未分配利润较多，更易于选择分送红股;上市不久的股票因高溢价发行股票，资本公积金雄厚，因而常常选择以资本公积金转增股本方式。因此，结合历史统计，我们提出了筛选高送转股票“三高一低”的标准。

　　所谓“三高”即高资本公积金、高未分配利润和高利润增长率。我们设定前三季度每股资本公积金不低于0.8元;高每股未分配利润，我们设定前三季度每股未分配利润不低于0.5元;高利润增长率，我们设定前三季度净利润同比增长率不低于15%。“一低”即总股本比较低，我们设定总股本不大于20亿股。在此基础之上，我们还剔除了近三年没有送转记录的个股和价格明显不合理的个股，综合这些因素，我们选出20家公司(名单见上表)。

　　在国家刺激内需的大背景之下，我们更看好消费类个股，所以，在筛选个股时，我们更偏向于挑选商业零售、医药和节能环保等行业个股。

　　医药行业受益于新医改政策出台，未来三年很可能保持25%以上的高增长，细分行业的龙头公司将明显受益。如化学制剂行业的恒瑞医药(600276.SH)，生物制品行业的龙头企业华兰生物(002007.SZ)，传统中药行业的云南白药(000538.SZ)，中药饮片行业的康美药业(600518.SH)等均值得重点关注。

　　低碳经济是我国未来若干年的发展方向。在刚闭幕的哥本哈根会议上，我国承诺，到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%，一些在节能环保行业处于龙头地位的公司将明显受益，如风电领域的龙头企业金风科技(002202.SZ)等。

　　随着国家一系列扩内需的政策不断出台，预计2010年行业利润增幅有望达到30%，一些细分领域内的龙头企业值得重点关注，如苏泊尔(002032.SZ)等。

　　由于我国实体经济只受到“金融海啸”的短暂影响，在政府促进内需政策的影响下，实体经济开始快速复苏，如獐子岛(002069.SZ)等食品加工企业还受益于通胀预期，这些公司的上市股票因而具有一定的市场机会。

　　在市场行情相对稳定和上涨的时期，大比例送转的个股往往会走出填权行情，持有者因此而有获得超额收益的机会，这是吸引投资者关注的另一个实际因素。虽然，现阶段股票市场正在经历短期调整，但市场参与各方普遍对2010年的行情抱有乐观预期，在这种情况下，绩优中小盘股票自然受到高度关注。

　　我们根据自定标准选择的股票仅仅是提供给读者一种选股思路，上市公司最终提出的利润分配方案将体现企业发展战略和回报投资者的方式，因此我们在关注这些具有高送转潜力的上市公司的同时，更应关注上市公司的持续发展能力和抗风险能力，才能在风云变幻的市场中立于不败之地。

　　(作者为第一财经研究院研究员)