股市盘前预测（12月2日）

今天是12月第一个交易日，股市又将如何演绎呢？

股市四大新政同日震撼出炉 周一或有大涨

新股发行：明年1月重启

借壳上市：条件等同IPO

现金分红：明确所占比例

优先股：开展试点工作

证监会30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，根据该《意见》，监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，企业价值和风险由投资者和市场自主判断。经审核后，新股何时发、怎么发，将由市场自我约束、自主决定。

《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨。约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后炒新行为。据悉，意见发布后，需要一个月左右时间进行准备工作，预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。

证监会同日还下发《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》，明确了借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市。该通知自下发之日起施行。

另外，证监会还发布了上市公司现金分红监管指引。对进行利润分配的企业，现金分红所占利润分配中的比例进行了规定。对公司章程确定的分红政策进行调整或者变更的，应经股东大会2/3以上代表通过。

因国务院同意开展优先股试点，证监会于昨日发布贯彻落实优先股指导意见，开展试点工作。

IPO重启之纵深解读

现有在审企业审核完成至少1年

证监会发行部门负责人表示，从去年10月至今，证监会未开召开新的发审会，有760多家企业没有审核完毕，按照正常审核时间看，一年之内不可能完成，还需要一定的时间。

注册制不是简单登记生效制

证监会有关部门负责人强调，注册制不是简单的登记生效制，不能将注册制理解为不管了，就是登记备案，自动生效，也不是说股票发行不要审了，更不是垃圾股可以随便发了，而是审核方式要改革。

绝大多数企业需重提申请文件

证监会有关部门负责人表示，今年初对在审IPO企业财务专项检查，现场检查工作已经结束，绝大数企业都需要根据要求对申请文件进行修改调整，同时补充财务数据，做2013年审计，这些工作做完之后，重新提交申请文件。

IPO重启之政策要点

要求相关责任主体进行承诺，一定期限内减持价与发行价挂钩；要求发行人制定股价稳定预案；定价时要先去掉报价最高的10%的申购量，报价最高的部分将不得影响发行定价，报价最高者也不能获得配售，防止“人情报价”或盲目报高价。

如果中小投资者申购踊跃，网上发行股票的数量最高可达公开发行股票总数的80%。

发行人和中介机构从申报时点起，就需要对所披露的信息承担相应法律责任。审核中，一旦发现违法违规线索，将分别采取中止审核、移交稽查、移交司法机关，直至追究相关当事人责任。

因信息披露违法行为给投资者造成损失的，发行人及其控股股东、相关中介机构等责任主体必须依法赔偿投资者损失；信息披露严重违法，影响对发行人上市条件的判断的，将要求发行人回购已经发行的新股，要求控股股东购回已经转让的限售股。

意义：强化投资者保护，完善信息披露制度。

监管部门和发审委只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不判断发行人的持续盈利能力和投资价值，改由投资者和市场自主判断。

新股发行的多少、快慢将更大程度由市场决定。

不再管制询价、定价、配售的具体过程，由发行人与主承销商自主确定发行时机和发行方案，并根据询价情况自主协商确定新股发行价格。

不再行政管控价格，采用市场化手段对相关责任主体进行约束。比如提前披露相关信息，加强社会监督。

意义：完善市场化运行机制，减少行政干预。

拟转让的老股需持有36个月以上，防止老股东快速套现。

老股转让后，公司的股权结构不得发生重大变化，实际控制人不得发生变更。

公司应事先确定公开发行股票总数及老股转让上限。

意义：可以增加新上市公司可流通股数量，可以对买方报高价形成约束，可以缓解超募问题，缓解股票上市后，存量股票集中解禁对二级市场的影响。

持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购，网上配售应综合考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量，进行配号、抽签。

意义：鼓励二级市场投资者长期持有股票，减少新股申购对二级市场的冲击；平衡一二级市场投资者的利益。

昨日，国务院决定开展优先股试点，并发布了《关于开展优先股试点的指导意见》(以下简称《指导意见》).

证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将按照《指导意见》制定优先股试点管理的部门规章，并于近期向社会公开征求意见，进一步完善后正式发布实施。证券交易所、全国股份转让系统公司等市场自律组织也将制订或修订有关配套业务规则，确保优先股试点工作稳妥推进。

部门管理规章近期公开征求意见

优先股

证监会昨日下发《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》，明确了借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市。

证监会新闻发言人指出，借壳上市条件与IPO标准等同，有利于遏制市场对绩差股的投机炒作，从根本上减少内幕交易的动机，形成有效的退市制度。

发言人称，如果允许在创业板借壳上市，将弱化创业板市场对创新、创业型企业的服务功能，扭曲创业板市场的定位。同时，由于创业板目前存在三高问题，如果允许在创业板借壳上市，将加剧对创业板上市公司二级市场炒作，还易引发内幕交易、市场操纵等违法违规行为。该通知自下发之日起施行。

借壳上市

借壳上市条件等同IPO 不许在创业板借壳上市

昨日，证监会发布《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》，自公布之日起施行。指引支持上市公司采取差异化、多元化方式回报投资者。鼓励上市公司依法通过发行优先股、回购股份等方式多渠道回报投资者，支持上市公司在破净情况下回购股份。

指引强调，公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。

上市公司对公司章程确定的现金分红政策进行调整变更，应当经股东大会代表的2/3以上通过。

现金分红

无重大财务支出 现金分红最低占比8成

周一或有大涨

证监会周六连发新政，特别是IPO重启对市场有什么影响？

有市场分析人士称，一般意义上新股发行为利空，但这次IPO新政充满了改革内容，深受市场欢迎。再加上加强现金分红管理、试点优先股、创业板不能借壳等政策，都着眼于制度建设，改革制度弊端，都应算利好消息。预计周一大盘应该在改革预期下，出现大涨。

南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，IPO重启已经在市场的预期之内，预计对大盘的影响应该不大，排队上市的企业中中小板和创业板企业较多，对中小板和创业板的冲击应该更大。

6成投资者看跌 但3成预计股市会低开高走

证监会表示，暂停一年多的IPO预计将于明年1月份重新启动。由于在投资者心目中，数次IPO重启都导致市场下跌，投资者对IPO重启这只“靴子落地”表示心情忐忑。

6成投资者看跌

近6成股民在证券的网络调查中对周一股市表示担忧，认为股市将会“低开低走”或“高开低走”。

截至12月1日15点，记者在搜狐证券最新的网络调查里看到，有4997位网友认为周一股市将会“低开低走”，占到参与调查人数的53.78%，同时，还有487位，即5.24%的网友认为A股会“高开低走”。而看法乐观的投资者中，认为会“高开高走”的投资者有928位，占比9.99%，剩下2879位约30.99%的投资者，预计股市会“低开高走”。

历次重启短期跌多涨少

投资者对IPO重启给股市可能带来短期不利冲击的印象并非杞人忧天，记者梳理历次IPO重启后一个月的股市表现后发现，IPO重启在短期内似乎大多数时候都给股市带来不同程度冲击。之前7次IPO重启后，股指在1个月后有4次出现下跌，3次上涨。其中，1994年7月21日到1996年1月3日，1年多时间里连续3次IPO重启都令股指不同程度走低。

不过，从上证指数表现来看，市场跌幅可能并不如投资者担忧的那样大。其中，IPO重启后短期内股指跌幅最大的一次是1995年6月9日A股第二次IPO重启，股指在随后一个月内跌幅4.19%。

重启冲击或低于预期

尽管历次重启后股市短期跌多涨少，但其实IPO重启带来的负面影响并不如投资者担忧的那样大。特别是随着股市和投资者心理逐步成熟，2001年以来，股市的4次IPO重启后一个月3涨1跌，IPO重启对市场的冲击在逐步减弱。

这4次IPO重启中，2001年11月2日、2005年1月23日、2009年6月29日的重启后一个月，股指反而分别上涨11.55%、8.72%、2.36%。即便是2006年6月2日第6次IPO重启后，股指在最初1个月微跌，但随后就走出了历史上最大一轮牛市。

靴子落地 低开回稳

上周A股市场形成了向上突破的K线形态，舆论一度较为看好本周A股市场的走势。不过，上周末出台了优先股以及IPO重启的相关信息，如此就使得市场的多空分歧迅速加大，看来，本周一A股的走势或将宽幅震荡。

靴子落地新增资金有望进场

的确，IPO重启一直是制约A股市场上涨的核心因素之一，因为重启IPO就意味着资金分流的压力从预期走向现实，这无疑将考验当前日渐稀薄的存量资金引导下的A股市场估值体系。所以，关于A股在周一急跌的观点的确有着一定的资金面基础。

但是，市场的演绎一直是动态的。如果在去年年底市场低迷之际推出IPO，的确可能会加大市场的抛压。但是，经过一年多的结构性牛市演绎之后，市场参与者已经想到了应付增量筹码的万全之策，那就是“我炒我的，你卖你的”，结果就出现华谊兄弟等一大批大股东拼命减持但二级市场股价却节节盘升的可喜景象。这不仅说明了有限资金也可以做大事情，而且还说明了IPO重启对A股市场存量资金的影响存在，但不宜过分夸大。

更何况，当前A股市场成交量一直未能放大的根本原因在于两点，一是对经济前景的担忧，二是对IPO重启的担忧。而近来一系列的经济数据以及深化改革等舆论使得市场参与者对经济前景的担忧已经渐渐缓解，QFII等持续活跃的席位在上周四再度扫货就是最好的说明。因此，随着IPO重启的靴子落地，市场的担忧全线消除，那么，新增资金就会陆续进场，从而驱动A股市场在低开后出现买盘渐增的格局，短线A股低开高走的可能性大增。

市场热点或将转变

当然，上述的分析能否成为现实，仍需要市场走势的验证。但是可以肯定的是，随着靴子落地，市场长线资金开始考验新的布局。而且，关于优先股以及IPO的改革本身也是对IPO重启后资金分流压力的一个对冲的政策选择。因此，就此点来说，对A股市场的后续走势也不宜过分悲观。只是考虑到政策的改革动向会对存量资金以及新增资金可能产生新的引导作用，这必然会对市场的热点演绎产生新的牵引力。就目前来看，创业板、中小板炒高的品种可能面临一定的压力。毕竟此类个股前期的上涨主要是因为此类个股筹码较为稀缺，但随着IPO重启，将会有更多的优质小盘股筹码供应上市，这必然会对此类个股的估值体系产生极大的挑战与考验，从而意味着炒高的小盘股可能面临较大的压力。

更何况，这个市场没有只跌不涨的股票，也没有只涨不跌的股票。所以，当奋达科技等一周就上涨幅度超过三成、四成，甚至五成的个股，的确在本周难以继续强势。甚至不排除此类个股在盘中出现跳水的可能性，这必然会对整个小盘股的炒作带来压力。而小盘股是A股市场当前的核心做多品种，所以，小盘股的股价压力也就意味着短线创业板面临一定的压力。

新动向或催生新投资机会

综上所述，本周一A股市场尤其是上证指数将出现低开后企稳的格局，但创业板指可能会面临一定的压力。因为优先股以及经济复苏的信息将引导增量资金加大对石化股、电力股、银行股等蓝筹股的配置力度。与此同时，航天军工股、生态农业股的未来政策预期依然乐观，所以，此类个股也可能反复活跃。

基于此，在操作中，建议投资者密切关注两类个股，一是未来政策面相对乐观的品种，包括银行股、电力股、军工股以及生态农业股。二是产业拐点股，无论市场未来如何演绎，业绩与成长是永恒的投资主线，故金力泰、红太阳、浙江龙盛、阳谷华泰、安琪酵母等个股将在业绩拐点预期推动下，也有望低于企稳，从而带来一定的投资机会。