郑州白糖早上高开低走 涨幅缓慢收缩

周五早上郑州商品交易所白糖期货继续反弹，高开逾1%，但随后涨幅有所收缩。西南主产区旱情未见缓解，国际糖价开始走稳反弹等因素，为郑州糖市场的超跌反弹提供动力;不过在国内外价差接近之后，通过进口改善供应的前景已经成为可能，这将始终成为价格制约力量。

中午收市，主力郑州白糖1月合约较上一交易日结算价上涨0.70%至每吨5146元，成交明显收缩至159.86万手，持仓增加逾3万手至58.21万手;近期9月合约涨0.68%至每吨5337元，成交明显收缩至47.59万手，持仓小升至49.99万手。各合约涨幅趋于均匀，主力合约持仓增加明显。

从技术上看，主力1月合约本周两度在三个半月以来的宽幅波动区间4890-5727下端获得有力支撑，最低触及4905低位，反映了2月1日市场低点4890的支撑相当有力。在西南旱情未见缓解的背景下，该支撑位显然不大可能轻易失守。

从基本面分析，西南干旱还在加重，令春植蔗不能及时下种、冬植蔗不能很好出苗，可能危及下榨季产量，给予市场多头更多逢低吸纳的理由。

西南地区旱情未见缓解迹象，中央气象台3月18日发布的西南旱区天气趋势预报称，未来10天云南大部、四川南部、贵州西南部和广西西北部等主要气象干旱区仍无明显降雨，气象旱情还将持续。

云南省气象局已经将当地干旱灾情评定为秋冬春连旱，综合气象干旱评级上升为80年不遇，滇中、滇东及滇西东部的大部地区为百年一遇之后;广西气象局也将当地干旱应急响应级别提升至二级。

在现货市场，据广西糖网报道，周五早上广西食糖批发市场收市上涨，各合同涨幅11-47元不等，本周到期交收的033合同收于5130元;各地中间商现货报价继续上调，但制糖集团报价以持稳为主，成交一般偏淡。柳州中间商报价5140-5150元/吨，较昨日上涨30-40元/吨，上凤糖集团报价维持5300-5320元/吨;南宁中间商报价5150-5180元/吨，上调20-30元/吨，南华集团报价维持5300元/吨。

在国际市场，周四美国纽约ICE市场原糖价格继续反弹。主力5月原糖合约收市大涨0.70美分或3.6%至每磅19.03美分;7月合约涨0.64美分至18.51美分。伦敦5月白糖收涨11.10美元至每吨532.60美元;10月白糖涨7.20美元至489.80美元。纽约市场成交量放大至约15.64万手，前一个交易日的持仓量小增至77.86万手。

自2月1日涨至29年高点之后，纽约糖价累计回落了35%，最低跌至周三盘中的17.66美分，主要受到印度与巴西上调甘蔗产量因素压制，加上高价位抑制终端用户买入需求。但随着市场进入超卖状态，市场空头开始回购，带动糖价开始回升。

投资者认为，短期内纽约糖价有可能形成区间波动，投资者在此消化各种涨跌影响因素。由于近期低点附近潜在技术支撑力度相对较大，但区间上方同样存在着较强的技术阻力，短期内市场不会轻易形成一个变动趋势。5月糖上方的第一个阻力位将是20美分，倘若得以突破，则可上移至21.50-21.75区间。

另一方面，随着市场价格从前期高点大幅度回落，现货市场买盘有望回归。不过由于投资者早先预期的供需缺口过大，新预期的产生与调整过程使得基本面仍然不支持市场恢复上涨趋势。

德国F.O.Licht报告称，09/10制糖年全球糖产量为1.56亿吨，低于11月份的1.597亿吨预估值，但仍高于08/09制糖年的1.509亿吨;估计09/10制糖年全球食糖供给缺口为770万吨，上年度为1,320万吨。

印度联邦农业部长称，本榨季印度糖产量有望达到1700万吨，市场早先的预期只有1400万吨。不过该部长重申，尽管国内糖价开始回落，政府仍将维持食糖免税进口政策。

市场还相信，即将开始的巴西新榨季将带来更多供应，不过天气因素仍将影响巴西新年度甘蔗产量。巴西甘蔗工业协会预期，2010/11年度中南部主产区甘蔗产量将同比增长10%至5.80亿吨。

市场人士还注意到，中国将09/10年度糖产量预期值已经从原先的1200万吨下调到1100万吨，比上年减产12%，此消息肯定会对国际糖价带来支撑力量。