与其揣摩大盘，不如花工夫选股

尽管本周一股指下跌走势一度使得很多市场人士对后市担心不已，但自周二起股指的走势印证了笔者上周的预判，本周是布局股指期货行情的最佳时期。

上证指数本周以3067.75点报收，距60天和120天均线均已不远，而上述两条均线又基本重合在3100点的位置。近来股指一直在2900～3100点的区间内窄幅震荡，很多市场人士担心此次反弹股指是否能够突破3100点整数位。

在笔者看来，长时间的盘局使得股指已经逼近突破的临界点。以目前上市公司的业绩增速情况来看，向下的空间着实有限。那些市场一跌就看空至2700点甚至2200点的人，相信根本就没有好好地进行过测算，而是被恐惧蒙蔽了自己的双眼。

其实，在目前的市场环境下，除了股指期货行情之外，还有不断升温的人民币升值预期，甚至央行兑现加息等消息都将成为刺激股指上涨的因素，股指向上的空间将远远大于向下的空间，2009年的高点3478点在年内被市场踩于脚下将是大概率事件。投资者现在与其琢磨大盘捉摸不定的走势，还不如多花点工夫去深挖个股，说不定走势还能远强于大盘呢。“一年之计在于春”对股市而言也同样重要。

除却A股，人民币汇率和美元汇率问题或将是今后一段时间内影响各个金融市场最为关键的因素了。出于刺激本国经济复苏的需要，美元汇率在今后一段时间内将重新走上贬值之旅将毫无疑问，否则其妄想在数年之内将出口翻倍显然是难以实现的，而这也是美国近来持续对中国施加人民币升值压力的原因所在。关键不在于人民币币值的高低，而是缘于目前人民币汇率基本跟随美元走势，一旦美元贬值，人民币也将跟随贬值，从而分享出口增加的大餐，这显然是美国不愿意看到的。

一般而言，一国只有在因为币值低估导致输入性通胀的时候，才会有动力去提升币值，从而缓解国内的通胀压力。就目前的中国而言，虽然去年以来较为宽松的货币政策使得市场有一定的通胀预期，但实际的通胀水平尚在可控范围之内，随着去年下半年物价基数的抬高，CPI涨幅不会超过3%的预定范围，中国提升币值的动力并不足。

币值提升对出口的影响也是中国需要考虑的问题。一旦升值导致出口大幅滑落，在投资这一引擎已经很难再发力的背景下，被寄予厚望的消费若未能启动，中国经济或将陷入二次探底的境地，这显然也是政府不愿意看到的。

其实，美国完全没有必要急吼吼地逼中国升值，一旦美元汇率大幅滑落，以美元计价的大宗商品价格自然就会水涨船高，在中国目前资源品外贸依存度如此之高的背景下，输入性的通胀压力迟早会传导到中国。到时，不用美国施加压力，中国或许自己就会启动升值。正所谓“心急吃不了热豆腐”。当然对投资者而言，从现在开始就应该高度关注美元汇率的走势，准备择机做多以铜、石油等为代表的大宗商品，投资不打无准备之仗!