股市盘前预测（1月2日）

券商预测：改革托起牛市梦 中国股市将浴火重生

机构预测：四大板块圈定牛股

（1）券商预测

刚刚过去的2013年，全球主要股市步入牛途，美股和日股相继创出新高，引领发达国家市场走势；然而A股市场却走出迂回曲线，此起彼伏的行情堪称经典“俯卧撑”，至2013年12月31日收盘，沪深两市股指年线双双收阴，上证指数全年跌幅达6.75%，连续第四年跑输全球股市。

但是，中国的资本市场确实走过了不平凡的一年，随着改革号角的吹响、一系列制度性建设紧锣密鼓地铺开，对于改革的期冀使我们相信，A股即将迎来新的变局。各大券商年末纷纷发布研究报告，展望A股的前景走势，风云变幻的资本市场将会起何波澜？对于未来的投资机会，一众券商又有哪些预期？

中国网财经记者梳理了近30家券商的2014年A股策略报告，对市场看好的占绝大多数；而在统计了14家对2014年沪指运行点位做出明确预测的券商数据后发现，1900点到2600点左右的沪指运行区间预测较为集中，其中，对沪指点位最为乐观的是最高点将至3000点，最悲观的则认为沪指将探底1800点。

A股连续四年走熊 2014能否浴火重生？

回顾过往，A股的漫漫“熊途”已经走了四年，2014年能否绝地反击？中国网财经上述统计显示，对沪指点位最为乐观的是东吴证券，其预测2014年沪指将迈向3000点，其次是西南证券，认为沪指2014年的上行目标位在2950点附近。

对沪指的最低点位，多家券商认为沪指会下探2013年的最低点附近，其中，国海证券认为沪指2014年最低将探底1800点，日信证券、方正证券认为低点将在1850点左右。

研究实力居前的中信证券和申银万国这两家预测较为接近，其中，中信证券认为2014年沪指的运行区间在1900点到2500点，申万认为沪指的核心波动区间为2000到2600点。

具体来看对2014年市场的运行情况的预测，一些券商给出了较为乐观的观点。

国信证券发布的策略报告中指出，A股2014年整体表现将会比2013年乐观，随着新股发行重启、市场化供给、高利率等诸多不利因素预期的逐步消化，股指将会回升，结构性牛市的情景有望重现。中金公司研究报告认为，A股将在2014年乃至之后的中长期时间中，出现反转。

齐鲁证券也给出了相对乐观的预期，其策略报告指出，由于经济改善，以及改革红利不断释放，2014年上半年的市场行情值得期待。华创证券则认为，2012年3季度以来的类滞胀阶段有望在2014年结束，而这正表明了证券市场具备中期走强的背景，可谓否极泰来

方正证券也认为，2014年底或2015年初大盘将逐步走出底部，并迎来5至7年的牛市行情。对于反弹的节点，国泰君安预计2014年将会出现三次明显的反弹。其策略报告指出，A股市场转型和引擎重建之路将经历三次挑战以及相伴而来的三次浪潮。第一波来源于信用风险重建；第二波是企业盈利能力重建；第三波源于增长信心重建，每一次重建都将使A股形成20%以上的反弹空间。在宏观环境稳定的条件下，极可能出现三次反弹一次高过一次的结果。贯穿全年，市场无风险利率将持续下降，这也意味着每轮重建之后市场反弹都会迅速而强烈。三波反弹将会带动市场出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会。

然而，券商的研判也不是众口一词，一些券商仍旧表示A股将会在2014年延续“ 俯卧撑”行情。海通证券认为，由于股市受到资金利率高企的制约，2014年股市可能“先浴火后重生”。华泰证券在其策略报告中表示，股市在2014年将以改革为主旋律，走出先抑后扬的行情。

中信证券对于走势的判断与上述两家券商相反。其策略报告指出，根据周期判断，2014年的增长是前高后低。而根据测算，上半年的经济增长水平不会低于7.5%，甚至会接近8%，2014年上半年的业绩依然会持续增长。

招商证券对于股市走势则有着谨慎乐观的判断，其策略报告指出，风险偏好的提升有可能主导2014年市场波动，市场存在震荡往上摆动的可能，但空间上又受经济增长和利率水平的制约。

比“震荡上行/下行”的趋势判断相比立场更为鲜明的是，一些券商对于2014年股市的走势明确表达了悲观的态度。安信证券的观点极为鲜明：看空2014年市场。其表示，2014年股市整体趋势是下行的，除春节前可能有点机会，整体降低仓位，以防御为主。

银河证券也表达了相对悲观的看法，称由于2014年是本轮改革的初始阶段，所以将不会有大牛市。日信证券对于沪指最低点位的判断为1850点，也认为不会出现大的趋势性机会。

长江证券则直接指出，2014年A股主板会下破新低，国海证券也认为“主板市场整体性的机会仍然是跌出来的”。

投资机会在何方：改革主题贯穿全年 消费类股票突围

与大盘趋势判断“各执一词”不同的是，几乎所有的券商都把希冀寄托在“改革”这一主题投资上。

2014年作为全面贯彻落实十八届三中全会改革决定的起始年，加大推进产业结构调整与技术升级，加快推进各项改革举措落地执行，将是政府工作重点，也仍将是市场关注焦点。因此，国都证券建议重点关注铁路轨交、券商、智慧城市、国企改革、北斗导航、油气服务、医疗服务、4G通讯、移动互联网应用、农机农业、固废污水处理等投资机会。

由于政府会继续在调结构、促改革、稳增长、惠民生中寻找平衡，齐鲁证券建议关注如国企改革、土地改革、金融改革等投资主线。

国盛证券更建议关注环保、清洁能源等板块，因为可能会带来中期上升的行情，个股方面推荐亚盛集团和富春环保。

在各种以改革为主题的投资逻辑中，银河证券特别提出“安全至上”的投资逻辑，其中包括国家安全、生产安全、生活安全等几个细分领域。在“安全”主题中，日信证券则较为看好军工行业。

综上所述，2014年改革主题性投资机会将贯穿全年，行业配置大致需要把握几个方向：即安全、城镇化、环保、金融改革、以4G为代表的新兴产业链。

值得注意的是，在纷繁复杂的热点中，多数券商不约而同地提到了消费类个股的投资机会。国都证券认为，消费品行业在2014年有望实现较快增长，因此建议关注业绩披露窗口期兼顾稳增长低估值的消费蓝筹股。

日信证券则指出，消费板块的投资机会将集中于中低端品牌；中金公司、东吴证券、招商证券也都建议投资者布局大众消费品行业。(中国网)

（2）机构预测：四大板块圈定牛股

信息产业迎来新机遇

统计显示，截至1月1日，渤海证券、大通证券、德邦证券、东北证券、东莞证券、东兴证券、光大证券、广发证券、广州证券、国金证券、国泰君安、国信证券、海通证券、航天证券、宏源证券、华泰证券、平安证券、日信证券、上海证券、太平洋、天风证券、信达证券、中投证券、中信建投等24家机构发布了28份信息服务行业的2014年投资策略报告，对信息服务板块及其子板块给予“增持”以上评级。

看好理由:

政策红利+技术模式创新

十八届三中全会拉开了十年改革大幕，市场决定性地位确定。金融、电信、教育、医疗等行业面临重大改革，相应的信息化领域将受益下游行业的改革红利。互联网对传统行业的改造存在巨大空间，互联网企业以及有能力触网的企业将迎来重大机遇。国家安全被提升到空前的高度，信息安全要求自主可控，信息产业有望迎来新的发展机遇。

国务院2013年8月份发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》中明确提出，到2015年，使信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上，带动相关行业新增产出超过1.2万亿元，基于互联网的新型信息消费规模达到2.4万亿元，年均增长30%以上。

2013年12月4日，工信部正式向三大运营商发布4G牌照，中国移动、中国电信和中国联通均获得TD-LTE牌照。4G时代不仅移动上网速度变快，用户的推广速度也将快于3G，移动互联产业发展将会加速。

对此，相关券商普遍表示，政策红利+技术模式创新将是行业新的驱动因素，智慧城市和信息安全将是政策红利的优先受益者，金融信息化和医疗信息化将是技术模式创新的受益者。智慧城市:政策大力推进，未来10年市场规模将达到1.5万亿元。信息安全:上升到国家安全战略高度，未来投资提升空间巨大，IT国产加速。金融信息化:金融改革和安全双重因素驱动银行IT解决方案国产化加速，民营银行带来新的增量市场。医疗信息化:作为新医改“四梁八柱”的技术支撑，未来迎来政策、内生需求、新技术三大驱动因素，预计2016年市场规模将达到340亿元。

投资建议:

五个投资方向

投资策略方面，对于2014年计算机行业，重点关注政策红利+技术模式创新驱动的智慧城市、信息安全、金融信息化、医疗信息化四个高景气度板块，重点推荐银江股份、捷成股份、启明星辰、信雅达、广电运通、卫宁软件。

个股方面，五个投资方向:首先，符合政策导向，互联网金融势不可挡。互联网金融推动普惠金融，优化资源配置效率。从事互联网金融业务或者助力传统金融企业触网的公司具有投资机会，推荐恒生电子、金证股份。

其次，在大数据与移动互联的技术趋势下，鼓励健康服务业发展，医改深化的政策环境下，健康IT大有可为，移动医疗与医疗大数据助力应对老龄化、医疗资源浪费等挑战。推荐东软集团。

第三，预计2014年至2015年中国教育行业信息化投入每年将达到2000亿元，教育信息化出现爆发性增长机会。推荐立思辰。

第四，城镇化建设融资渠道拓宽，利好大交通信息化。轨道交通审批权下放，城市建设的资金问题解决利好城市智能交通以及城市轨道信息化。推荐易华录、中海达。

第五，信息安全与传统软件公司平台化转型:推荐太极股份、广联达、捷成股份、用友软件。

环保业景气度将进一步上升

统计显示，截至1月1日，爱建证券、长江证券、东北证券、东莞证券、光大证券、广发证券、国都证券、国海证券、航天证券、华安证券、华宝证券、华泰证券、平安证券、上海证券、天风证券、西南证券和信达证券等17家机构发布了24份公用事业行业的2014年投资策略报告，对公用事业板块及其子板块给予“增持”以上评级。

看好理由:

价改、高分红、优先股引关注

十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确指出，要完善主要由市场决定价格的机制。凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节，提高透明度，接受社会监督。完善农产品价格形成机制，注重发挥市场形成价格作用。

2013年11月30日，证监会正式对外发布了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，对上市公司的现金分红行为进行规范。根据《指引》，上市公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，提出差异化的现金分红政策:公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%;公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%;公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。

2013年11月30日，国务院办公厅发布《国务院关于开展优先股试点的指导意见》，电力行业有望成为首批试点优先股的行业。

对此，相关券商普遍表示，在电力方面，目前电力需求温和增长，预计2014年至2015年全社会用电量年均复合增速7.0%。与此同时，在煤改气、油改气、车用气、分布式能源站全面启动等因素驱动下，预计未来3年城市天然气消费仍保持20%以上的复合增速。在环保方面，在政策推动下，中国环保投资在2012年时达到8000多亿元，环保投资占GDP的比例仅为1.59%。若我国环保投资占GDP的比例达到2.3%左右，则环保行业年投资额将达到2万亿元左右，相比目前的水平有1倍以上的增长空间，环保行业景气度将进一步上升。

投资建议:

看好空气治理龙头品种

在公用事情板块，板块内电力、环保、天然气等子板块均被券商所看好。具体来看:

电力方面，2013年底煤电联动政策是否再度实施、十八届三中全会决议的电价市场化方向在2014年能否取得实质性进展，将使电力行业最大的不确定性消除，优秀电力企业的估值将大幅修复，因而维持对电力行业“增持”评级。重点关注:川投能源、国投电力、国电电力。

环保方面，面对各种严峻的环境问题，管理层会逐步进行治理，相对污水、固体废物、生活垃圾等其他环境问题而言，空气污染将会是未来两年治理的重点。空气治理基本思路不外乎是减少污染物排放或使用清洁燃料，结合2014年的行业发展判断，建议重点关注空气治理及天然气的市场机会，给予行业“强于大市”的投资评级，个股推荐国电清新和新疆浩源。

天然气方面，大力推广天然气清洁能源是治理空气污染的重要途径。重点推荐三个方面:气源类的企业，如天然气勘探、开采、加工净化类的;输气管道的利用率会明显提升，跨省天然气管道将在气化中国的过程中起核心作用;替代类可燃气也将受益于天然气涨价和扩容，如清洁煤气、生物质可燃气将在煤改气过程中快速增长。重点推荐:陕天然气、金鸿能源、科达机电、迪森股份、凯迪电力。

金融改革提振基本面

数据显示，截至1月1日，安信证券、德邦证券、东北证券、东莞证券、广发证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、开源证券、平安证券、信达证券、银河证券、中信建投等13家机构发布了21份金融服务行业的2014年投资策略报告，对金融服务及其子板块给予“增持”以上评级。

而相关券商普遍表示，金改将继续成为2014年的投资主线。2013年上半年，国务院批转发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》显示，其中涉及金融体制改革的包括汇率、利率、资本账户以及存款保险制度。未来金融改革也将主要围绕这四条主线进行。在鼓励金融创新、改革的同时，未来监管层将密切关注金融风险，出台相关配套监管措施应对改革带来的挑战。

看好理由:

基本面逐渐回暖

银行方面，金融制度改革在持续推进，市场化成为主要的方向，制度环境的变化这一外力在促使银行业转型发展，银行业纷纷向综合化、网络化、移动支付化方向转型，逐步从传统的金融中介向金融产品的提供商转型。同时，各种金融创新也在逐步推进，促使银行业自身承担的风险有所缓解。2014年，金融制度改革将更加深入、市场化和国际化的趋势更加明显，金融深化程度加强。同时各种金融创新措施和手段都将逐步出现，从试点到扩容，再到常态化，银行业去风险过程将加快。

券商方面，业绩反转预期和创新政策驱动为2013年全年投资主线、经营业绩突出的创新龙头继续获得市场青睐、差异化发展区域券商股全年获得相对较好收益。2014年行业盈利状况进一步改善，预计全年净利润将增长35%，ROE有望提升至8.4%。新业务领域开拓将改变行业盈利模式，进而再造券商股估值。

保险方面，我国正快速迈入老龄化社会，预计到2050年老龄人口占比上升至23.9%，抚养比由2012年的34.88%上升到66.7%，届时社会养老负担相对现在将翻倍。2013年下半年公司保费、投资、资本三因素均实现改善，而相关公司基本面将在2014年持续改善。

投资建议:

改革中挖掘投资机会

在业绩整体改善的情况下，板块内银行、券商、保险等子板块均被券商所看好。具体来看:

银行方面，十八届三中全会推进改革深化，主要导向依然是市场化，有利于减少政府对金融资源配置的干预。随着转型的推进，银行板块的分化将日益明显。虽然行业整体性机会较小，但战略性领先、业务特色鲜明、盈利能力强的银行股估值预期将与行业分化。维持行业“买入”评级，推荐兴业银行、平安银行、招商银行、浦发银行、民生银行，北京银行、宁波银行可适度关注。

保险方面，目前行业三大看点:一是行业估值跌至历史最低，具有较高反弹空间;二是基本面否极泰来，负债端利率放开，产品吸引力回升;资产端债权计划等推动下投资回暖;政策端未来没有进一步利空;三是业绩持续回暖，在未来几个季度业绩仍将保持高增长。个股方面，给予中国太保、中国人寿、中国平安“推荐”评级，给予新华保险“谨慎推荐”评级。

券商方面，2014年三方面将成为券商业绩增长的主要因素。第一，“重资产”业务(类贷款、做市等)仍是2014年重要的盈利增长点;第二，新型“轻资产”业务(个股期权、优先股、资产证券化)2014年有望继续扩容;第三，传统“轻资产”业务2014年投行收入回升。

另外，在行业改革创新持续深入，互联网给行业带来变革的趋势下，预计部分中小券商在2014年将实现更大的业绩弹性，个股方面推荐:国金证券，原因为公司与腾讯携手成为互联网券商中佼佼者，且在IPO和融资融券等业务上弹性较大;锦龙股份，原因为在民营体制下公司市场化效率高，在互联网金融和大资管发展方面或形成特色;招商证券，原因是综合实力强，投行业务业绩弹性大。

行业增速回升 六类个股最看好

数据显示，截至1月1日，爱建证券、德邦证券、东北证券、东莞证券、东兴证券、国信证券、海通证券、宏源证券、华泰证券、民族证券、平安证券、日信证券、世纪证券、天风证券、西南证券、湘财证券、中信建投等17家机构发布了20份机械设备行业的2014年投资策略报告，对机械设备板块及其子板块给予“增持”以上评级。

看好理由:

行业利润增速恢复

宏观经济底部回升，周期股再受青睐。目前能够刺激经济的手段还有很多，GDP增速进一步下滑没有空间。基于宏观见底、流动性紧平衡、IPO重启三个因素，预计2014年的主要投资机会是具有相对成长性的低估值公司，同时像机械设备类的周期股亦将出现有波段性机会。

数据显示，2013年机械行业整体上营业收入及利润增速缓慢恢复。2013年1月份至10月份，除了铁路运输设备及船舶设备营业收入增速为负增长，分别为下降1.2%及4.7%，使得整个运输设备营业收入增速为2.2%，持续保持较低增速外，其他主要子行业营业收入均实现双位数同比增长，增速与去年持平或稍好。2013年1月份至10月份，主要子行业的营业利润增速相比2012年同期有明显改善，大部分子行业销售利润率同比都有提升。

值得一提的是，从近期相继召开的三中全会、中央经济工作会议、城镇化会议传递的政策信号来看，以下四大方面是券商看好机械主要原因:第一，新型城镇化:以“人”为核心的城镇化将带来农业经营方式的根本转变，农机行业迎来发展契机，目前，我国的户籍人口城镇化率只实现了35%，在人多地少的制约下，守住耕地红线，推进户籍制度改革、土地制度改革等是新型城镇化的核心。第二，新兴行业，产业转型升级背景下，更具成长潜力。在传统产业面临产能过剩，竞争激烈的局面下，有望在关键技术、关键领域实现突破的成长型企业，是值得重点关注的。第三，军工行业，国家安全体系改革、整合及国防支出增加有望持续利好军工板块;第四，传统周期性行业，拥有较低估值。

投资建议:

六类个股最被看好

据统计，在机械设备板块，海洋工程、铁路设备、军工、农机、电气设备、工业自动化等子板块等受到券商看好。

海洋工程方面，虽然我国地大物博，蕴藏了丰富的资源，但是可用石化类能源，例如石油、天然气等资源则相对较少。其中，我国陆地探明的石油采储量只占世界的2.4%，天然气则更少，为1.2%;而我国人均对石油、天然气的占有量远逊于世界平均水平。为了保证经济长远持续的发展，海洋石化资源的开采将愈发重要，我国海洋工程装备的市场前景广阔。

铁路设备方面，2014年，铁路设备有高确定性，而铁路作为经济增长的重要手段，已经经过两轮招标，2014年业绩确定性强。个股方面，推荐中国南车、中国北车。

军工方面，未来的军工行业投资路线将主要围绕两个方向展开。第一，以国有核心军工企业资产证券化为指引，对国有6大军工集团进行资产重组，扩大资产证券化平台，提升资产效率，依托资本市场直接进行多元化改造，整体上市。第二，积极挖掘在军品科研生产和维修领域领先的民营企业。个股方面，推荐航空动力、国航电子等。

农机方面，随着农村改革的深入(土地流转)，特别是农机专业合作社与农机大户的崛起，农业机械化和发展农业社会化服务将加速发展。看好有产业链整合能力的大型农机龙头企业。

电力设备方面，配网自动化仅主站和终端投资平均每年就可达到70亿元，如果加上通信及配套的一次设备投资，每年投资规模将达到300亿元左右，2012年这一规模约50亿元。2013年虽很多配网自动化项目上报，但国网审批延迟导致总体进度略慢，预计2014年配网将进入大年。个股方面，推荐国电南瑞、森源电气、林洋电子、正泰电器等。

工业自动化方面，包括机器人、3D打印等成为去年资本市场热议的概念题材，该板块的同期收益率大幅高于主要参考指数。为了降低劳动力成本，并且保障工作效率及产品质量，今后工业生产中的自动化趋势将愈发明显。个股方面，推荐机器人等。