中石化收购辛克鲁德股份 出价高于预期

亚洲最大炼油商中国石化公司同意向康菲公司（ConocoPhillips）支付46.5亿美元以入股加拿大辛克鲁德有限公司（Syncrude Canada ），该价格高于分析师此前的预测。

据彭博社报道，根据总部位于休斯敦的美国第三大石油公司康菲石油公司发表的声明，中国石化将通过其子公司中石化国际石油勘探与生产有限公司购买油砂生产商辛克鲁德公司约9%的股份。

麦格理证券公司分析师贾森?甘梅尔（Jason Gammel）说，中国石化同意支付的价格超过麦格理证券（Macquarie Securities ）公司对辛克鲁德资产价值评估的上限6.5亿美元。据股权投资公司雷蒙德?詹姆斯（Raymond James）的一份研究报告，与上周由加拿大油砂信托市场价值、债务和现金折成的价值相比，康菲公司获得了20%左右的溢价。

雷蒙德?詹姆斯公司分析师帕维尔?莫尔恰诺夫（Pavel Molchanov）说：“这反映出中国对海外资源极端渴望，更不用提中石化手握的资金极其充裕。”他将康菲的评级定为“低于市场表现”和不推荐持有其任何股份。莫尔恰诺夫说，他认为收购价应为40亿美元左右。

加拿大油砂信托是辛克鲁德公司的主要合作伙伴，拥有其36.7%的股份。辛克鲁德公司的总部位于加拿大阿尔伯塔省麦克默里堡（Fort McMurray）市。

燃油需求

康菲公司10月份表示，计划在两年内出售100亿美元的资产以削减自身债务。

油砂是沥青的沉积物，是超重油，必须通过提炼后，才能用于生产汽油和柴油燃料。

辛克鲁德交易显示，中国公司正将价格推高至偏离标准（如回报率）的不合理水平，纽约基准公司（Benchmark Co）的分析师马克?吉尔曼（Mark Gilman）说，该公司将康菲石油公司的股票评级设定为“持有”，但并未买入该股票。

他在谈到辛克鲁德交易时说：“很明显，这个交易价格高于其经济价值两倍有余。”

中国公司去年用于矿业和资源收购的资金总额已达320亿美元。

中国、韩国、日本和印度都在寻求海外资源以推动自身经济发展。国际能源机构（The International Energy Agency ）3月12日对燃油需求的预测显示，以中国和印度为首的发展中国家对燃油的需求达4120万桶，欧洲和美国的需求则有所降低。

资产竞赛

中石油有限公司（PetroChina Co.）已于去年12月获得加拿大政府批准，以19亿加元（约合19亿美元）购买阿萨巴斯卡油砂公司（Athabasca Oil Sands Corp.）在麦凯和多佛的两个油砂项目的股份。

去年，中石化集团以83亿美元购得位于卡尔加里的阿达克斯石油公司（ Addax Petroleum Corp.）股权，以增加石油储备。中石化集团在香港上市的子公司中国石油化工股份有限公司（China Petroleum & Chemical Corp.）3月29日表示，将支付25亿美元购买其母公司在安哥拉油田的股份，以提高原油产量。

纽约路易斯资本市场（Louis Capital Markets ）的罗贝特?凡?巴滕堡（Robbert Van Batenburg）说，在资产竞赛中，印度公司通常不会出价过高。

中国经济在去年第四季度增长了10.7%，是自2007年以来最快的增速，超过联合国今年对美国的增长预测4倍以上。

康菲石油的债务

中国是全球范围内仅次于美国的能源消费国，去年一半以上的石油都依赖进口。中石油董事长蒋洁敏上月表示，中国的原油进口会继续增加。

根据蒋提供的数据，到2020 年，中国国内的石油年产量不会超过2亿吨，但需求会攀升至约6亿吨。

在康菲石油公司总裁吉姆?穆维于2005年12月决定收购伯灵顿资源公司之后，康菲石油的债务急剧攀升。就在收购之前，英国的天然气价格达每百万英国热量单位15.78 美元，创造了新的记录。康菲最终于2006年耗资360亿美元完成了收购。

穆维3月份表示，公司希望能在今年售出计划卖掉的100亿美元资产中的一半。康菲声称有望在第三季度卖出其在加拿大合成石油公司中的股份，但这需要中国和加拿大政府的批准。

政府审查

加拿大总理斯蒂芬?哈珀声称加拿大政府会审查中石化收购康菲石油股份的协议。他在华盛顿告诉记者：“我现在还没有马上采取行动，但是你知道，加拿大对外资收购有各种批准流程。”

这次投资的其他合作伙伴包括帝国石油公司、森高能源公司、墨菲石油公司、奈克森石油公司和日本石油公司下属的莫卡尔能源公司。

瑞士信贷集团、奥斯勒、霍斯金和哈考特咨询公司为康菲石油提供顾问服务。中石化的金融顾问公司为德国银行。

总部位于德克萨斯欧文市的埃克森美孚和总部位于加州圣拉蒙的雪佛龙是美国最大的两家石油公司。