权重股行情只是传说？

本周股市的走势可谓精彩纷呈，尽管从一周的走势来看上证指数仅仅微跌了15个点，但其间的过程却是耐人寻味。

从周二的权重股启动诱发小盘股、题材股的全线跳水，再到周三小盘股的“垂死挣扎”，从周四一季度良好的经济数据公布诱发下跌，再到周五股指期货的低调平稳登场。在表面的波澜不惊之下，市场暗流却在不断涌动，而每次市场风格轮换将引发的短线下跌，或许将成为投资者马上就要面对的现实。

回顾2007年时的走势，年初时也是题材股、小盘股被炒上了天，而在经历了“5·30”大跌之后，大盘权重股接过了股指上涨的接力棒，直至创出6124点的历史高位。而今年以来，同样也是以创业板、中小板为代表的小盘股、题材股涨幅惊人，而权重股基本没动，在目前小盘股、题材股资金流出明显的背景下，流出的资金是否会流入权重股板块从而引发二八风格转化呢？

本周五，股指期货顺利登陆带来的期现套利等全新的盈利方式将在很大程度上改变目前A股市场的运行规律。如果数百亿元的套利资金开始了通过买入现货卖出期货的套利活动，其对权重股的需求能否引发一波权重股行情呢？毕竟现货和IF1012合约之间高达200点的价差对于套利资金而言收益并不低。

目前权重板块如银行等相对较低的估值水平，是否会吸引一些战略性资金的关注，采用在期市设好多仓，同时开始拉抬现货的投资思路，也存在疑问。因为一旦权重股行情真被启动，采用这一思路的资金将同时在股市和期市盈利，诱惑同样不可谓不小。由于周五股指期货近月合约IF1005收盘价仅较现货高出不到50个点，一旦真能启动权重股行情，50点的期现价差显然不会成为问题。

尽管笔者不知道权重股行情将在何时出现，但唯一确定的事实是，由于权重股估值的低企，目前市场的整体估值水平尚在合理区间，真正过热的只是像创业板那样的小盘股，而随着小盘股行情的即将结束，权重股行情出现的概率正在逐渐增大，而一旦上述三股力量能够形成合力的话，那么股指后续的走势或将波澜壮阔。

当然，投资者马上要面对的可能是市场风格大幅切换经常带来的短期下跌的“阵痛”，持续的时间可能在1～2周，但笔者认为，随着上市公司一季报的亮丽登场，将有效封杀股指下跌的空间，这一点完全可以从一季度高达11.9%的GDP增速以及企业盈利数据得到预判。

至于大宗商品，应该说在美元贬值趋势较为明显的情况下，商品的牛市已然开始，每次回调相信都会成为投资者逢低做多的时机。当然，依据基本面选取最为强势的品种收益将更为可观，这也是考验投资者“功课”的时候了。 （作者为本报记者）