【外汇】巴克莱：首选六大外汇交易策略

巴克莱2014年2月10日首选五大外汇交易策略

【核心观点】

1. 做空欧元兑美元

欧元区的低通胀率及银行资产负债表的缩减增加了欧洲央行实行宽松货币政策的可能性。即使欧洲央行推迟实行宽松货币政策，那么将来欧洲央行与美联储的货币政策仍背道而驰。因此，我们建议做空欧元兑美元。

2. 做多巴西雷亚尔、印度卢比兑美元

目前巴西雷亚尔和印度里拉具有很高的风险回报，同时巴西和印度这两个国家的经济也相对稳定。此外，巴西央行和印度央行也通过加息支撑了货币信用及本币升值。因此，我们建议做多巴西雷亚尔、印度卢比兑美元。

3. 做空土耳其里拉、南非兰特、俄罗斯卢布兑美元

土耳其和南非均面临巨额外债（两者）、国内私人部门的去杠杆化（南非兰特）、受约束的财政当局（南非兰特）、日益严重的政治风险（两者）。俄罗斯卢布的估值则过高。因此，我们建议做空土耳其里拉、南非兰特、俄罗斯卢布兑美元。

4. 做多美元兑日元

美联储和日本央行的货币政策立场支撑着美元升值及日元贬值。尽管近期日本央行官员对宽松货币政策的反应有所改变，但我们仍建议维持做多美元兑日元。

5. 做多新兴市场制造业发达国家的货币

全球制造业复苏有利于制造业发达的新兴市场国家。我们建议做多波兰兹罗提兑欧元、印度卢比、墨西哥比索。

6. 做空澳元兑美元

中国的再平衡进程不利于中国的经济增长，并阻碍了澳元升值。中国经济的缓慢增长也不利于人民币的升值。因此，我们建议做空澳元兑美元，而非澳元兑人民币。

（第一财经研究院机构策略项目组 郎采凤 独家整理）

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