即将爆发：8股暗藏暴涨因子

机构预测，以下8股暗藏暴涨因子，分别是：峰氨纶、有研硅股、东方明珠、东方电热、海能达、杰瑞股份、登海种业、汉鼎股份等。

峰氨纶:业绩符合预期,氨纶景气周期可持续至2015年

亊件:华峰氨纶公告2013年度业绩快报,报告显示公司2013年全年实现营业收入23.72亿元,同比去年增长37.35%,弻属于上市公司股东的净利润2.73亿元,同比增长1383.17%;实现EPS0.37元,符合市场预期。

投资要点:

13年营业收入、业绩增长的主要贡献来自于氨纶的价格上涨和销量增长。

2013年氨纶行业从底部步入景气上升周期,40D价格上涨约19%,毛利率从12年的9.83%恢复到23%左右;全年开工率由2012年的77%上升到90%以上,价量齐升带劢营业收入和业绩的高速增长。

氨纶景气周期可持续至2015年。我们预计2014年随着下游纺织服装企业出口复苏、国内品牌服饰去库存的逐渐完成以及氨纶应用面的增加,氨纶需求增速仍能保持15%左右;2014年上半年几乎无新增产能,14-15年全年产能增速约为5.8%、5.5%;本次氨纶景气周期伴随流劢性偏紧的宏观环境,行业扩产速度很可能低于预期,氨纶价格在供需偏紧的情况下将持续上涨,景气周期可持续至2015年;那么率先进行产能扩张的华峰可夺得先机,其一期3万吨项目投产仍可从量上贡献50%以上的增长。

环己酮项目预计14年投产,达产后可增厚利润总额约6000万元。公司12万吨环己酮产能预计14年下半年投产;公司不南京帝斯曼东斱化工有限公司签订了有效期10年的采购合同,约定最低采购量为每年4.8万吨,基本采购量上限为10万吨,加工费约200美元/吨,预计项目达产后可稳定增厚利润总额约6000万元。

公司2013-2015年的EPS分别为0.37、0.77、1.21元,对应PE分别为24.6、11.7、7.4,未来6-12个月的目标价为12元,给予“强烈推荐”评级。

风险提示:行业产能扩张速度超市场预期;经济增速放缓使需求低于预期。中投证券

有研硅股点评报告:公司有望持续受益于稀土资源整合

事件:

公司发布公告,控股子公司有研稀土新材料股份有限公司于2014年2月28日与中国稀有稀土有限公司、乐山盛和稀土股份有限公司和四川汉鑫矿业发展有限公司就稀土产业整合、稀土矿开发、冶炼分离等方面开展战略合作签订了《合作意向书》,各方将共同设立合资公司作为整合平台,遵循市场化原则,整合四川省的稀土矿山和冶炼分离企业。

点评:

国家加快整合稀土资源

自2011年国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》以来,我国基本建立起规范有序的稀土资源开发、冶炼分离和市场流通秩序,但行业长期积累的问题还没有根本解决,企业核心竞争力与国际水平相比尚有较大差距。今年1月8日,工信部会同有关部门召开组建大型稀土企业集团专题会议,部署进一步加强稀土行业兼并重组、治理整顿等工作。2月21日,工信部发布《2013年稀土行业运行情况》,指出“综合运用经济、技术、法律和必要的行政手段,扫除体制机制障碍,因势利导促进兼并重组,尽快形成大型稀土企业集团主导稀土行业发展的格局”是2014年的行业重点工作。此次合作整合,是行业重点工作的具体落实,我们预计国家稀土资源整合今年将加速进行,有利于稀土行业的长期发展。

有研稀土凭借研发优势,有望持续受益于稀土资源整合

我国稀土中低端产能过剩,中高端不足,国家相关部门对于稀土行业的重点工作除了加强行业兼并重组、打击违法违规行为之外,一直以来都很重视行业的转型升级,谋求推动行业技术进步、开发稀土新材料和发展高端应用。

有研稀土是我国最早从事稀土研究、研发实力最强的单位,我国稀土60%的产量采用有研稀土开发的工艺。公司也一直保持着稀土科技的前沿优势。如开发成功非皂化萃取及钙、镁预处理萃取分离原创性工艺技术,从源头消除了氨氮废水污染;开发成功了世界稀土工业最大的吨级真空蒸馏炉和百公斤级半连续还原炉,能耗降低50-55%;开发具有自主知识产权钕铁硼快冷厚带制备技术及装备,打破日本在该领域的技术垄断等。

有研稀土此前已经完成在广西的布局,此次参与四川省稀土资源整合,体现了国家对行业转型升级的重视,也体现了公司在稀土产业链中的优势和价值,我们预计公司将凭借其技术研发实力,保持在稀土高端产品上的优势,持续受益于国家稀土资源的整合。

盈利预测与评级:我们预计公司将从国家稀土资源整合中持续受益,看好有研稀土在注入上市公司之后的业绩潜力,预计公司13-15年摊薄EPS分别为0.15、0.25、0.53元,对应动态PE分别为145、85、40倍,目前半导体和稀土行业触底回升,业绩弹性较大,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:行业景气下滑风险、行业竞争加剧风险、产品价格波动风险、新产品开发风险。广证恒生咨询

东方明珠:牵手D2C,向“大娱乐集团”目标迈进

事件:

2014年2月27日公司公告:公司全资子公司上海东方明珠文化发展有限公司与株式会社D2C(以下简称:D2C)签署了基本合作协议,双方同意在上海共同投资设立中外合资经营企业。

评论:

我们认为,与D2C的合作是公司进军移动互联网的重要一步,其国际化视角亦体现出公司在移动互联业务方面的高举高打策略。一方面,公司将借助D2C的强大股东背景(日本最大的移动通信运营商-NTTDOCOMO和日本最大的广告与传播集团-日本电通),获取大量优质的日本动漫版权用于手机游戏开发及运营,与其他没有用户基础的普通手机游戏相比优势十分明显;另一方面,公司将借助独家动漫版权切入互联网视频领域,向“大娱乐集团”目标继续迈进。

维持15元目标价,维持增持评级。维持盈利预测,即2013-15年EPS分别为0.22元、0.50元、0.60元。

推荐逻辑:1、我们认为,此次与D2C的合作只是公司国际合作的第一步,后续更具战略意义的国际合作值得期待;2、我们判断,文广集团对公司的支持力度在不断加大,公司的业务结构将更具丰富,并有望在2014年取得突破性进展;3、基于公司“大娱乐”战略,我们判断,公司在地产、金融领域的投资会逐步退出,未来两年的货币现金将达100亿元左右规模,是公司外延扩张战略的有力保障。

催化剂:外延并购取得突破性进展、“大小文广”整合推进l风险提示:国际合作受阻、上海国企改革推进速度低于预期

国泰君安证券

东方电热：纯电动车电加热气翘楚 强烈推荐评级

据公司公开信息和我们近期调研跟踪显示，公司是国内较早研发、生产纯电动汽车PTC电加热器的企业之一，8年前开始与比亚迪合作。经过这么多年的发展，公司电动车PTC电加热器以及相关模组技术为国内纯电动车电加热器的领军人物，且已经批量供给国内电动车厂商。目前公司已拥有的电动车电机热气客户已有20余家，包括上汽、一汽、北汽、江淮、比亚迪等国内多家主要电动车生产企业。我们研判，随着国内新能源汽车市场的逐步打开，特别是纯电动车和纯电动大巴在公务用车、出租车以及城市公共交通的率先放量，将极大带动公司电动车电机热模组的销售；同时，随着未来特斯拉以及奔驰、宝马等电动车产业链国产化的逐步实施，公司作为纯电动车必不可少的电加热器模组最具实力的国内供应商，有望爆发式增长，成就公司业务的另一极。

公司投资亮点：1）纯电动车电加热器翘楚，成功为20余家电动车企业配套电加热器模组，占据有利地位；2）作为电动车电加热器最具实力的国内供应商，随着特斯拉及奔驰、宝马等电动车产业链国产化的逐步实施，有望迎来爆发式增长；3）乐观研判2020年纯电动车销量达到我国汽车销量3%，即100万辆，则带来EV电加热器模组10亿元市场空间；4）瑞吉格泰自上而下的整体系统模拟与优化设计为海上平台客户带来了极高的可靠性与极佳的经济效益，成为国内唯一一家具有海外设计认证资质和诸多项目案例的公司，进入一片蓝海的海上油气分离领域；5）整合传统工业电加热器后打造集研发、设计、生产制造及技术服务为一体的综合性油气服务一站式供应商，预计未来3年达到14-17亿元收入（含电加热器），增长近70倍，利润达到3亿元；6）传统多晶硅电加热器领域回升迅速，付款状况将逐步好转。7）高毛利水电加热器领域取得重大突破，打开长期以来被合资及海外水电加热器厂商控制的高毛利率水电加热器数20多亿市场，成为公司民用电加热器产品新的增长点。预计14-15年EPS为1.1元和1.34元，PE为18和15倍，分别给予14年传统业务和油服17和40估值，则目标价28元，持续给予“强烈推荐”评级。

海能达:2014年有望实现业绩高增长

投资建议

我们近期与公司进行了沟通。目前十几个省份的公安部门完成了PDT建网规划,且十二五即将进入经费拨付高峰,公司PDT产品有望在2014年真正迎来销售高峰。我们上调公司2014-2015年EPS为1.01元及1.29元,对应目前股价PE为27x及22x,上调公司为“强烈推荐”评级。

投资要点

2014年PDT有望进行规模建设:受到国内反恐局势紧张的影响,国内安全部门的信息化建设将进一步提速。目前已经有全国十几个省的公安部门完成了PDT建网规划,十二五也进入了经费拨付的高峰期。我们预计2014年第二季度有望开始大规模的PDT招标,全年市场空间预计十亿量级。作为国内公安模拟专网的龙头,我们预计公司将获得50%左右的份额。虽然在局部地区公司将与东方通信和承联通信展开激烈竞争,但考虑到公司的技术实力、网络应用基础及用户口碑,50%份额应该不是激进的估计。

2014年DMR仍有望维持高速增长:2013全年公司DMR预计收入约4.5亿-5亿元(尚待公司最终数据),同比增长50%以上。增长基本是靠渠道商产生的。目前全球就公司和Moto有较为成熟的DMR产品,Moto占据其中90%的市场,公司有较大的进攻空间。今年整体DMR收入低于公司预期,主要是有部分大项目未能如期落地。公司在10月10日已经发布了800-1000元的低端DMR手机,为了留住模拟终端里面的高端客户,目前市场反应不错。由于市场需求较高,我们认为2014年DMR终端仍有望保持较高增速。

2014年公司有望采用自有Tetra产品进入国内轨道交通市场:2013年全年Tetra预计收入3.3亿元(尚待公司最终数据),主要是德国子公司在海外斩获的订单。德国子公司可能全年仍然略微亏损。目前公司准备从之前代理欧宇航的Tetra设备改为销售自身德国子公司的Tetra设备,目前公司正尝试进入深圳地铁三期招标,如能获得成功,将有望在轨道交通领域树立起一个标杆项目。

投资建议:目前十几个省份的公安部门完成了PDT建网规划,且十二五即将进入经费拨付高峰,公司PDT产品有望在2014年真正迎来销售高峰。我们上调公司2014-2015年EPS为1.01元及1.29元,对应目前股价PE为27x及22x,上调公司为“强烈推荐”评级。

风险提示:2014年模拟终端下滑超过20%,海外DMR销售不及预期,大 型公网设备商进军专网市场。

长城证券

杰瑞股份:延续高增长,未来仍可期

一、 事件概述.

杰瑞股份于2月25日晚间发布2013年度业绩快报:2013年度实现营业收入37亿元,同比增长55.19%,归属于上市公司股东净利润9.87亿元,同比增长53.50%,实现摊薄EPS1.54元,处于业绩预告(50%-80%)偏下位置,稍低于此前预计,但近期市场调整已经大部分消化。我们适度调整之前盈利预测,预计13-15年摊薄EPS分别为1.54、2.35、3.5元,分别同比增长53.5%、52.4%和49.05%,维持“强烈推荐”投资评级,按照14年35倍PE合理估值80-85元。

二、 分析与判断.

2013年延续高增长,持续为股东创造丰厚回报.

2013年度实现营业收入37亿元,同比增长55.19%,归属于上市公司股东净利润9.87亿元,同比增长53.50%。2006-2013年7年间,营业收入由1.84亿元增长至37亿元,7年CGAR达53.51%,最低年增速为2010年的38.72%;归属母公司净利润由2000万元增长至9.87亿元,7年CGAR74.21%,最低年增速为2011年的50.52%,为股东创造了丰厚的回报。

杰瑞股份能在过去7年间创造如此业绩,成为优质公司成长行业的典型代表:(1) 公司管理层优秀、股权结构合理;(2) 在石油价格长期高位的刺激下,压裂设备充分受益难动油藏和非常规油气开采投资增加。

国内设备需求潜在增速下行,但国际拓展和油服开拓将打开新的发展空间.

长期发展空间仍然较好:(1) 国内压裂设备经过前期高速发展后进入平台期,潜在增速有所下降,需自上而下关注非常规天然气开发进展,自下而上关注国际化拓展;(2)油服是公司未来主要战略方向,也是市值成长的核心关键。油服开放是油气领域改革的关键之一,公司在油服领域布局多年,去年与贝克休斯合作使其布局更加完善,长期成长值得期待。

委内瑞拉订单仍未交付致业绩增速稍低,预计今年上半年将顺利交付.

根据相关公开信息,公司于2013年2月正式签订委内瑞拉1.78亿美元设备订单,去年三季度已经制造完毕,但并未收到45%的尾款而并未如期交付和结算,这是去年业绩稍低的主要原因。其中8023万美元订单已经确认使用中委基金进行结算,这将对今年一季度或者上半年的业绩产生积极影响。国际化拓展也是公司主要发展方向之一。

三、 股价催化剂及风险提示.

催化剂:页岩气第三轮招标;国内石油体系改革超预期;委内瑞拉订单顺利交付。

风险提示:因全球拓展受阻、国内潜在增速下降而导致后续设备订单增速下降;国内改革缓慢等因素导致服务拓展低于预期。

四、 盈利预测与投资建议.

公司在手设备订单充足,服务也在有序拓展,14年业绩保障能力仍旧坚实;14年是服务拓展的关键之年,未来几年有望实现快速发展,成为业绩增长的新增长点;石油价格保持高位,未来天然气价格将呈上行趋势,国内开采投入将维持景气区间,具有民营企业机制优势的杰瑞股份将充分受益。我们预计13-15年EPS(现有股份摊薄)分别为1.54、2.35、3.5元,维持“强烈推荐”投资评级,按照14年35倍PE合理估值80-85元。

民生证券

登海种业:两大看点,配置价值凸显

四季度结算进度慢于去年同期为单季增速放缓的主要原因。由二玉米种子行业整体的库存压力较大,竞争加剧,公司在四季度的结算进度低二去年同期,导致收入增速有所放缓。但根据我们对一季度销售情冴的了解,13-14销售季登海605、良玉系列的增速仌可维持在30%以上,先玉335在10%左右,因此整个销售季的收入增速应可维持在25%左右;

制种减产及受竞争加剧影响,盈利能力小幅下滑。相比12年风调雨顺的制种丰产,13年玉米制种恢复正常年份的水平,单产水平小幅下降,仍而导致制种成本有所上升,加之公司营销活劢力度同比加大,这些因素共同导致了四季度公司的盈利增长未及收入增速;

销售价格平稳,公司的品种优势丌改。尽管行业的库存压力较大,但我们了解到,公司跟经销商的结算价格以及终端销售价格均未出现下滑,我们依旧看好公司的品种优势以及独家经营下经销商的较高的积极性;

行业扶持政策丌断以及新品种推广为14年看点。登海605及良玉系列的高增长是支撑股价的安全垫,而登海618的推广将是公司业绩能否超预期的关键因素之一。仍13-14销售季初步推广面积100万亩以上的成绩来看,我们看好登海618成为大品种的潜力,届时将形成先玉335、登海605、良玉系列、登海618多个大品种的良好格局。此外,今年农业部、公安部和国家工商管理总局联合打击套牌、绿色通道政策出台、粮食安全主题等相关政策刺激下,公司作为玉米种子龙头将受益最大;

维持“强烈推荐”,建议积极配置。考虑到登海618有望成为公司的又一大品种,加上登海605及良玉系列仌处二高速增长期,我们认为公司的成长性突出,预计14-15年公司的EPS分别为1.25/1.55元,给予公司对应14年EPS30倍的估值,短期目标价37.5元;

风险提示:行业库存压力大,主导品种先玉335及登海605的推广低二预期;营销费用超预期;天气因素导致登海605表现丌佳。

中投证券

汉鼎股份:股权激励授予日确定,迎来广阔上涨空间

事项

2014年3月1日,公司审议通过了《关于向激励对象授予股票期权的公告》,向26名激励对象授予360万股股票期权,预留40万股股票期权,确定2014年2月28日为授予日。

主要观点

股权授予完成,股价上涨压力解除。本次股权激励所涉及的标的股票为400万股,占激励计划公布时公司股本总额19,140万股的2.09%,本次激励对象覆盖公司4名高管、22名核心技术(业务)人员,激励对象范围广泛,有利于公司稳定核心人员,保障公司长期发展。本次激励对象可在授予日起12个月后,在本计划规定的可行权日按获授的股票期权总量的10%、30%、30%、30%分4期行权。各年度业绩考核标准,2014年,2015年,2016年、2017年净利润较2013年增长率不低于30%,69%,102.8%和143.6%。激励总成本为人民币2,710.44万元,14\15\16\17年成本摊销为1,073.43/880.47/518.13/238.41万元。我们认为,公司股权激励授予完毕,短期压制股价的因素消除,公司诉求于资本市场高度一致,股价迎来广阔上涨空间。

2014年公司的智慧城市和智能建筑业务将继续保持增长态势。2013年由于十八大等外部因素的影响,很多智慧城市的需求没有得到充分的释放,国家陆续推出了上百个智慧城市的试点名单,预计今年智慧城市的订单将增加很多,而公司有着健全的资质体系,在业内有着“十一甲”的资质,处于领先地位,横跨了信息化和智能化的两个领域,将大大增加公司的拿单能力。

重述我们之前的观点。公司聘任互联网公司蜂帮手的罗洪鹏先生为公司副总经理,全面负责公司移动互联业务板块。罗洪鹏2011年3月起创办广东蜂助手网络技术有限公司(原:广州蜂帮手网络科技有限责任公司),现任该公司总经理。从公开信息可以看到,蜂助手公司是一家专注于提供"平台级、一体化、定制化、可增值"的手机助手类服务产品开发和运营公司。致力于为手机销售渠道、手机客户提供一体化的服务产品解决方案;建立面对面的手机应用分发推广渠道方式;打造移动互联网收益分享体系和模式;帮助手机客户用好手机、玩好手机。规模拓展线下的渠道网点,大幅提升装机量,逐步形成手机应用游戏的分发规模优势,公司今年目标是逐步从面向线下渠道客户,渗透到面向个人客户,公司进入规模发展阶段。公司重点将关注移动互联渠道建设,将采取手机助手--线下扩张推广模式,运用独特的销售模式,抢占有效用户。这是公司在2013年9月23日披露的《关于设立全资子公司浙江汉鼎手游科技有限公司公告》及《关于设立控股子公司浙江汉动信息科技有限公司公告》之后,进一步明确了互联网战略,并且学习91助手,抢占互联网入口的强大举措。

风险提示

智慧城市建设不达预期,以及移动互联网渠道铺建不达预期的风险。

业绩预测和估值指标

预计13/14/15年公司净利润为0.67/1.09/1.56亿元,对应EPS为0.35/0.57/0.82元,同比增长19.7%/63.1%/43.8%。13/14/15年的动态PE分别为76.8/47.1/32.7倍,公司目前市盈率较高,但基于公司在智慧城市和互联网的布局,并且公司未来有较大的发展前景,维持“强推”评级。

华创证券