花旗称美股已经进入放松模式

北京时间3月12日凌晨消息，花旗集团的首席证券策略师图拜尔斯-莱文科维奇（Tobias Levkovich）在周二表示，股市从2013年晚些时候开始已经进入了一种放松模式并且在除了2月的某一周之外都保持了这个状态，只有“投机泡沫”在市场最热门的一些板块中形成。

图拜尔斯-莱文科维奇是在接受CNBC访问时提出这个看法的。他说，他对2014年的走势还是保持总体看好，有90%的可能性美股指数将以上涨结束全年的交易，但是他也说，在花旗的“恐慌-放松”模式中有些令人担忧的信号，在2013年11月和12月时候，市场进入了“放松模式”。他认为，这显示有更大的可能性市场会有向下的发展。

图拜尔斯-莱文科维奇表示，“你会担心社交媒体，你会担心生物科技，你还会担心部分燃料电池股，有些投机性的泡沫正在其中出现。”

在对标准普尔500指数维持了1975点的2014年年终预测的同时，图拜尔斯-莱文科维奇也说只有特定的几个板块内可能出现接近泡沫的状况。在2000年代初期互联网泡沫崩溃之前，很多公司的股票在没有盈利基础情况下大涨。2008 年金融危机之后的几年中，企业盈利数字增长，但是投资者对欧元区债务危机以及美国的预算问题两党对峙还是很担心。图拜尔斯-莱文科维奇强调，股市在2013年的时候才正式开始追上了盈利的发展。他说，“我们可能有类似90年代晚期的状况。问题是，我们是不是有广泛的投机泡沫？没有，现在显然不是这样。”

摩根士丹利的首席美国证券策略师亚当-帕克（Adam Parker）也说，股市没有进入“泡沫领域”。他对美国股市的前景有华尔街最为积极的看法，认为标准普尔500指数会在年底时候达到2014年，也就是比目前的水平高出140多点。他说，以15.5倍的远期市盈率来说，标准普尔500指数在他看来完全没有泡沫。

亚当-帕克说，只有部分股票让市场有点1999年的样子，包括燃料电池制造商普拉格能源这样的股价上涨并不具有代表意义，这种走势也不是普遍的。他认为，市场观察者总是可以针对某一支股票提出批评。看起来便宜但是高速增长的股票最终会跑输大市，因为市场会想明白，相比那些昂贵，但是高速增长的股票，它们的商业模式一定是有什么不对头的。

此外，亚当-帕克也认为，联储的宽松货币政策使得企业可以将财务偿付业务向后推迟两年到三年时间，这意味着企业破产的风险是非常低的，“如果我们正在走向泡沫，那么你应该做多一段时间。我想每个人都想打电话到节目里谈谈自己的观点。如果你认为现在是周期的顶部，必须确认两点：一个是傲慢，另一个就是债务。傲慢的意思是说，某种管理层的自大情绪正在导致错误，就这一点来说，我不认为我们正在一个泡沫丰富的时期。”

但是亚当-帕克也警告说，投资者应该关注全球经济体内广泛分布的大幅度增长的债务，这个数字在2013年已经达到了创纪录的100万亿美元。他强调，只要联储还在维持短期利率的宽松，证券就应该有足够的支持。他在节目中将医疗保险，化工以及关注增长的科技股作为最强力的推荐。