三网融合试点方案敲定 广电成最大赢家

僵持已久的三网融合试点方案终获通过。

6日，国务院副总理张德江主持召开了国家三网融合协调小组会议。广电总局内部人士对第一财经确认，三网融合试点方案第六稿获得了国家三网融合领导小组的认可。根据领导小组确定的实施意见，将在6月15日前征集试点城市实施方案，6月28日开始实施。

今年1月13日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。国务院明确指出，三网融合按照先易后难、试点先行的原则，选择有条件的地区开展双向进入试点。2010-2012年，重点开展广电和电信业务双向进入试点。

看点一·IPTV播控权花落广电

此前，广电总局与工信部就争夺音视频节目播控权而多次无法达成共识。据《经济参考报》报道，此次，该播控权最终被确定为广电总局独家所有，广电将负责IPTV集成播控平台建设管理，包括EPG计费管理、通过有线网开展完整的互联网接入、数据传送及IP电话业务等。而其下属单位也有权开展有线互联网IP电话等业务。

塞迪顾问消费电子产业研究中心分析师杨松强表示，国内电信企业一直采取和具有IPTV运营牌照的广电企业合作的形式来参与IPTV业务；但对电信企业来说，IPTV仍是非营利业务，目的是为了增加用户粘性，以及看重其未来收益。

由此，在高层介入之下播控权的争夺暂告一段落。三网融合中得以进一步推进，当然，各种复杂问题的挑战才刚刚开始——广电系统2010年完成各地“碎网合一”的规划是否能按时完成？电信能否将试点区域如愿选在偏远地区？

看点二·手机播控权、有线网国际出口或成两部委新争夺点

据悉，工信部也将于8日举行厅局级领导会议，对有关实施细节进行讨论和部署，商讨电信业在试点方案规定的范围内将有哪些发展空间。 IPTV一战后，电信、广电或将攻守互换。手机播控权、有线网国际出口可能成为两部委的今后交锋标的。目前，手机电视的播控权仍在电信系统手中。

在试点方案第一稿中，工信部坚持，电信企业可“利用移动网，将各类视听节目汇集、传送、下载并在手机终端播放，并负责面向用户的业务经营和服务”。广电总局曾试探性提出，电信企业“为广电播出机构设立的通信网手机电视集成播控平台和用户端之间，提供信号传输通道、相应技术保障服务”。

因手机电视的集成播控权，事实上已掌握在工信部手中，广电总局的上述要求在后来数稿中渐渐放弃。但此番变化后，广电似有卷土重来之势。“如果承认手机电视是第六种媒体，就必须受广电总局监管，这是个长期趋势。”前述接近广电总局人士表示。

另一方面，刚刚获批的试点方案中明确，广电可“通过完整有线网开展互联网接入、数据传送及IP电话业务”。

业内众所周知，各地广电早已事实性展开有线网的互联网接入业务。然而，这些各地有线网的物理网络均为“各自为政”状态，都必须通过联通、电信等电信运营商的端口，接入互联网。

看点三·谁将成为试点城市？

虽然三网融合试点方案已经通过，但相应试点城市的名单还没有最终确定。据了解，国务院对试点地区提出了几点要求，包括该地区有线网已完成双向化改造、有线现网用户具有一定规模、试点地区具有较强的消费能力等。也另有分析报告指出，北京、长沙有望成为三网融合试点城市。

三网融合前后业态变化对比

资料来源：搜狐网

图解国务院三网融合常务会议

资料来源：网易

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三网融合投资亮点

从今天盘面看，三网融合概念股并未受市场消息提振，中兴通讯大跌6.61%，中视传媒大跌2.5%，电广传媒跌1.12%，天威视讯微涨 0.17%，大唐电信涨2.44%。而数字电视、网络游戏、通信、3G、物联网等板块涨幅居前，其中，广电网络涨停开盘。

市场人士认为，三网融合的推进将有利于打通我国广电传媒行业的产业链，催生广电大产业；三网融合试点的启动，将给行业相关个股带来更多的投资机会。

从目前来看，三网融合概念股的核心主要有——

1、软硬件设备提供商最先受益

方正证券市场策略分析师王辉认为，处在数字电视产业链上游的设备制造商可能是三网融合最早的受益者。无论广电或者电信的网络升级改造以及新业务开展都会触发对软硬件设备的需求强劲。

以机顶盒为例，随着三网融合的开展，更多的机顶盒产品会被采用。那么，作为行业龙头的同洲电子(002052.SZ)无疑将从中受益。此外，光纤通讯设备提供商的上市公司也值得关注。

值得一提的是，投资者不妨关注规模较小的设备类相关公司，而非大公司，因为对大公司而言三网融合带来的业绩推动较有限。具体而言，硬件方面除了同洲电子之外，烽火通信(600498.SH)、中天科技(600522.SH)值得关注；软件方面的华胜天成(600410.SH)、亿阳通信 (600289.SH)等公司也有机会受益。

另外，随着三网融合渐行渐近，众多全新的互联网终端产品不断面世，比如互联网电视，用户可以利用它直接连接互联网，电视和互联网的多种功能均将融合 在“一个屏幕”上，实现下载或在线观看电影、视频，获取天气、股市的最新资讯等功能。

2、有线网络运营商成长空间被打开

国金证券传媒行业分析师毛峥嵘表示，三网融合之后，有线网络的空间将会被打开，有线网络的整合将会进入到加速的过程。一方面，中小型有线城域网络必然需要通过整合以增强实力，形成规模优势，国内有线网络的跨区域整合很可能真正由此拉开序幕；另一方面，资金实力雄厚的电信运营商，也有可能通过收购、参股、合作等方式借助各地 区有线网络的接入，实现全业务整合经营；而一些实力较弱的广电网络可以背靠运营商进行网络改造，提升网络综合业务价值。

中信证券分析师皮舜认为，目前有线业务的用户平均消费仍然较低，如果实现三网融合，将进一步导入有线收费市场属性，能够有效提振有线增值业务开展， 提高有线用户的平均消费。

从有线运营商相关的公司来看，投资者可以关注歌华有线(600037.SH)、天威视讯(002238.SZ)、电广传媒(000917.SZ)和广电网络(600831.SH)。

其中，歌华有线拥有发达地区的消费基础；天威视讯拥有先进技术；电广传媒拥有较高数字化标准；广电网络则有完整的省网。

3、技术提供类公司，包括中电广通、大唐电信等；

4、内容提供商将成为最长远的受益者

毛峥嵘表示，三网融合对内容提供商而言是很大的利好，以前放在库存里堆灰的东西，都可以拿出来卖了。

东方证券分析师张小嘎认为，三网融合对内容产业而言，意味着更多的分发渠道，有更多的受众资源，与内容相关的上市公司将受益。

据了解，目前，我国影视行业的渠道单一，电影主要在电影院播放，电视剧主要在电视台播放，产业规模并不大，还有很大的增长空间。尤其三网融合后，电影和电视剧均有望进入有线付费、IPTV和互联网渠道，将极大提升同一内容的市场价值，这将对内容提供商构成很大的利好。

王辉认为，内容提供商将成为三网融合最长远的受益者。三网融合将使内容服务市场从买方市场变为卖方市场，内容服务商有望成为市场的主导。

提到内容服务商，大家脑子里首先闪现的肯定是“明星云集”的华谊兄弟，但是目前华谊兄弟的估值已经相当高。

“我国一年中电影产业产值大概80个亿，而华谊兄弟的市值已经超过了80个亿。”某分析人士称。

所以，投资者不妨避开估值已经相当高的华谊兄弟，而多关注影视节目提供者电广传媒以及电视节目提供者中视传媒(600088.SH)和媒体整合类公司鑫新股份(600373.SH)等。

风险提示：

1、因资产过户行政审批时间不确定，目前难以预计过户完成时间。

2、作为全省的有线电视公司，管理难度和跨度较大，费用控制有可能达不到预期。

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专家及网友点评

争论一·融合或加强垄断与管制

三网融合纯属添乱？

网友“GenderIT”说：大部分的人都在网上看电视，电脑基本解决了主要的网络娱乐需求。三网融合针对的主要是互联网电视机的消费。但是家里看电视的大多数是中老年女性，她们的网络使用意愿不高，使用能力较弱。让她们买互联网电视，基本上是增加了她们的日常负担。科技发展如果不是给民生添乐而是添乱，就不合适了。

网友“白衫小怪”说：三网融合肯定没戏，没戏的原因不是技术，而是体制！只要体制不改，一切都是瞎折腾，还不如就此作罢，少浪费点政府资源多干点实事吧。

爱国者音乐网总监晓智说：我最关心的是三网融合对我们普通老百姓的生活产生什么影响。融合看似大势所趋，但千万别成为各网互相逐利的新平台，而忽视了老百姓的实际需求。

产业市场或因管制而倒退

DCCI互联网数据中心主任胡延平说：旷日持久，流于空谈，不融也罢。融合反倒会导致产业市场因管制而倒退，无论从技术、服务、市场角度看都不是必须要做的事。

三网融合试点将会引发管理体制变革，而未来由谁以及如何管理互联网才是问题的关键。本来产业分层、区分管理就好，如今却开始以三网融合为理由，将创新与发展置于部门利益严控之中。

网友“金元帅”说：三网融合后，“内容为王，渠道是爷。服务是玉，业务是宝”。这些王爷、宝玉扎堆，用户能看到优质节目？

网友“陈晖”说：这场斗争表面看是产业整合，从深层政治意义看是国家在发现通讯与网络在民意话语权上失控后的补救措施。接下来，到企业选择站队的时候了。

网友“wcdma2010”说：中国不存在完整意义上的一张网或者三张网的说法，本质上互联网是虚拟的依附网，君不见拳台上只要有拼杀，第一个殃及的就是互联网？管制在广电等部委手中，接入和传输等在运营商手中，先天受制。

网友“Hennyber二世”说：又是一个“去中心化”之举？粗看起来，虽然感觉是方便了，但是，整合之后管制效率的提高和程度的增强，却是一场噩梦。

网友“燃刃”说：技术层面我不关心，我关心的是会不会产生一个超级垄断组织控制三网，那才是真正的悲剧。

建议播控权独立

网友“大浪水无痕”说：希望能把播控权分离出来，广电和电信谁都不能管，国家单独成立行政部门管理。恨这种又管理又做企业的这种方式，垄断就是这样产生的。

网友“谢文”说：利益集团绝地大反攻，但我仍然很乐观，网络发展的力量靠行政垄断是挡不住的，一定会有新的模式出来让垄断失灵。

争论二·广电VS电信 谁动了谁的奶酪？

网友“天涯海角8686”说：有线和电信(互联网的话语权最弱)均为国有企业垄断把持，动了谁的奶酪，都会引发一连串的无休止扯皮和争执。十多年来，各地方有线和电信集体干的架还少吗？所以，没有工信部、广电总局相关职能的划转整合，三网融合只能是一场注定虎头蛇尾的运动乃至内耗。

融合是为了保护广电

网友“陈璟深”说：融合无非是为了保护广电利益，毕竟他们已经羸弱不堪。如果国家不出手相救，或者自我革新自然消失了。我觉得应该放开让国企们通过自己的努力去拼杀。优胜劣汰，而不能为了保护而保护。电信运营企业为了增加自己的软实力已经拼杀多年，一直以市场为导向，不管现状如何，但比广电优胜许多。

网友“王平年”说：接下来，有线电视运营商将可办理宽带接投入业务，而电信运营商虽可传输IPTV电视节目，但节目清单制定、内容审查却划归广电。广电权力更大了，部门的监控也更广了。

广电行业专家吴纯勇说：由于体制原因，无论在市场还是资金方面，电信行业的发展始终比广电行业有优势，因此在推进三网融合的过程中适当给予广电部门一定的政策倾斜也有利于平衡发展。更重要的是，作为对IPTV播控权的管理，广电不仅有相对多的经验，其体制也更适合扮演一个管理者的角色。

由于三网融合需要的是广电与电信的双向业务发展，但多数城市的广电业务照其电信业务相比还有所差距，因此试点名单很可能在广电与电信实力相对平衡的城市中产生，比如北京、哈尔滨等。

这一方案落实前还需要试点城市的圈定和审批，双方在这一领域必然还将有一番争夺。

网友“老鼠吃小米”说：中国三大ISP——移动、联通、电信同属工信系。任其一家独大，不如有新的竞争者参与。当然，广电系山高路远，与久经沙场、打拼多年的工信系企业相较，它们还只是小弟弟。目前，广电系连一个能够与中国三大ISP抗衡的市场主体都没有。

网友“段建新”说：对于三网融合，广电系统的内心非常复杂。广电是纯国有配置，并且靠财政拨款，电信企业是国有控股企业，并且都已经上市，需要利润最大化 互联网行业大部分都是非国有企业，要是融合的话。其中谁能得利，一眼可知。

电信未来或受排挤

网友“热乎乎”说：三网融合是占领继广播、报纸、电视之外的新增舆论阵地，电信系未来一定被挤压在这个阵地之外，禁不开，何来进？

网友“lbfatcat”说：广电强势尽显，IPTV体系的把控成为广电强势介入互联网内容的又一里程碑。电信运营商们从此只能在网络做文章了。

IPTV会废在广电手中吗？

网友“邹山”说：三网融合终于变成碎网融合啦。广电的鸡肉要装进电信的猪肠，有点像英吉利海底隧道跑北京的黑摩的，对用户而言非常不利。我不相信保守的广电系统能把IPTV搞出精彩来，悲哀啊。

网友“黑暗中展翅飞翔”说：为何三网合一电信会失败？原因是电信给出来的方案竟然是一个竞争的方案，广电给出来的是一个垄断的方案，高下立现。赞一个，到今天为止，广电系仍旧泡在垄断的温水里，死死抓住最后的救命稻草不放。大家围观事态后续发展吧。

争论三·融合将给市场带来什么？

或创造新的业态

广电总局科技司司长王效杰说：三网融合下，广电的主要任务是推动发展方式、运营模式及服务方式的转变。其中，最重要的工作是加快推进有线电视数字化，最终由“看电视”转变为“用电视”，把电视机终端变成一个信息终端。

广电可以创造出各种新的业态，实际上就不是一个简单的发牌照，而是大家在上面创造出新的业态。下一步的工作重点是“三网融合”的试点，要提供高清电视、双方互动电视、在线交易、在线支付以及可视电话等服务。

商界传媒新媒体事业部副总编杨艾祥说：三网融合方案从非物理层面来讲，是一次新的利益分配方案的改革。无论如何，对于企业来说，融合将带来更大的机会，无论是数字出版、还是SAAS，所有的移动互联网都是新机会。

网友“方世彤”说：政府的三网融合政策将带来大益处：股票会升值，民营企业能进入内容编辑，外资可以进入。这些是看得到的，还有看不到的。政府管制是必要的，尤其是涉及内容，不可能无管制吧。我支持由国家来推动三网融合。

市场将拥有超过7500亿元的新增份额

中信研究院总裁辛宇说：三网融合意味着广电历史上最大规模的基础设施的再投入，实际就是广电在打造一个全国联网的宽带网络，用大量的资金去追赶中国电信、中国移动和中国联通这么多年的积累和沉淀。

国家给予广电的保护期可能只有两到三年，在这时间内，广电系统必须要建立起一张“全程全网”的网络。这预示着在仅仅3年时间内，广电系统需要有巨大的投入。每个省都需要有200亿到500亿元的投入，全程全网改造意味着超过6000亿元的商机。再加上电信行业拟投入的光纤宽带网络建设投资1500亿元，这个市场将拥有超过7500亿元的新增份额。

大大节省用户费用

网友“周宗权”说：技术上说，三网融合大大节省用户的费用。利益瓜分难以协调正是我们早有技术而未施行的原因；怕管制不是反对三网融合的充分理由，想收紧任何网络管理都不需要经过融合的步骤。

网友“情伤4676”说：我们老百姓看得是整合后，我们可以得到那些实惠？谁管都一样。但服务、技术、资源等要更好才行。

网友“陈志刚”说：1、有方案比没方案好，从几易其稿的讨论扯皮，到有了成文方案，这个是个进步；2、这是试点方案，一旦执行，就会暴露出矛盾，从而为不断改善寻求依据；3、开放、平等、市场始终是方向，这个长期来看，利益壁垒难以阻挡。

（以上网友评论来自网络，不代表一财网观点。）

附：术语解析

三网融合：指电信网、计算机网和有线电视网三大网络通过技术改造，能够相互渗透、互相兼容、并逐步整合成为全世界统一的信息通信网络，提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。

表现为技术上趋向一致，网络层上可以实现互联互通，形成无缝覆盖，业务层上互相渗透和交叉，应用层上趋向使用统一的IP协议，在经营上互相竞争、互相合作，朝着向人类提供多样化、多媒体化、个性化服务的同一目标逐渐交汇在一起，行业管制和政策方面也逐渐趋向统一。

“三网融合”后，民众可用电视遥控器打电话，在手机上看电视剧，随需选择网络和终端，只要拉一条线、或无线接入即完成通信、电视、上网等。

附：《三网融合试点工作方案》六稿对比

4月2日，《三网融合试点工作方案》方案第一稿正式提交，随后被有关部门打回。

第一稿中，两部委的观点分歧严重，在试点城市、双向进入业务范围上针锋相对。尤其是关于试点业务的界定范围，由于各有各的利益驱使，直接影响了方案的可操作性。

在该方案中，广电总局对于广电、电信双向进入所涉及到的增值电信业务、比照增值业务管理的基础电信业务、互联网数据传送增值业务、国内IP电话业务都表现出了强烈的渴望，希望广电部门在此类业务的进入上不受试点地域的限制，电信应该无条件对广电开放。而在电信的IPTV等业务上，广电则继续保持了绝对的控制权。如此要求，受到了工信部的反对。

4月26日，两部委提交第二稿，仍被认为缺乏可操作性，未获得批准。

第二稿回避了很多敏感问题，而双方在宽带入户速率上的竞争则成为焦点。

第二稿显示，到2012年，试点地区有线电视接入网入户实现广播下行带宽超过2Gbps、窄播下行带宽超过1Gbps、宽带接入能力超过100Mbps；电信宽带接入具备1Gbps下行，100Mbps入户能力。而在4月2日双方交出的第一稿中，对宽带接入的建议是，到2012年，试点地区有线电视接入网实现2Gbps广播下行带宽，1Gbps窄播下行带宽，30Mbps下行和5Mbps上行单播带宽、核心网实现T比特传输和交换；全国宽带接入端口超过2亿个，城市地区平均接入能力超过8Mbps，农村地区平均接入能力超过2Mbps。

业内人士指出，电信的突然发力不仅对现有的宽带市场造成了冲击，而且也给广电目前建设的下一代广播电视网的发展带来了压力。

这次的分歧还更多在带宽等技术问题上，但业内人士认为，三网融合的困难绝对不是技术问题，而是利益问题，技术问题不过是双方相互扯皮的借口。

5月下旬，两部委提交第三稿。

第三稿在电信和广电最具矛盾的双向进入问题上，双方做出了宽容和让步。5月28日，第三稿被否。

6月初，第四稿再次被否。

第四稿仍未能通过的原因在于电信部门与广电系统在“集成播控权”上未能达成一致。

多次遭遇毙稿，两部委加快了提交方案的速度，第四稿刚刚被否，第五稿又已经出炉。

在工信部草拟的第五稿建议案中，给广电部门设置了两个“新要求”，一是针对IP电话业务，电信表示，广电部门只有相应的基础设施建设权，但无号码分配权；二是有线网接入设施和电信城域网骨干网共同开展，这意味着广电在经营宽带业务时既无IDC的控制权，也无独立的出口。

电信的主要目的是将广电与其城域网骨干网捆绑在一起，并不允许广电自行在接入网层面进行改造建设，可以将有线网肢解开了，使其建设与运营不能联动。但不给广电部门相应的电话号码分配权，这也就意味着，当用户选择用广电部门的相应语音服务时，还必须去相应的电信部门申请电话号码。

这显然是广电不能接受的。

对于广电而言，第六稿（最终方案）明显优于第五稿。

工信部将第五稿中针对广电部门的两个门槛取消，这显然利好广电，并超出了市场预期。